4月CPI同比漲幅料回升 物價(jià)保持整體溫和態(tài)勢

    4月物價(jià)數據即將發(fā)布。多數機構認為，4月油價(jià)繼續上漲，果蔬雞蛋價(jià)格漲幅擴大，豬肉產(chǎn)能加速去化，對CPI環(huán)比構成正向拉動(dòng)；受翹尾因素影響，4月CPI同比漲幅將從上月的1.5%回升至2%左右。業(yè)內人士表示，我國物價(jià)形勢整體溫和，不會(huì )對貨幣政策形成掣肘，政策仍有空間。

    CPI同比漲幅或超2%

    4月食品價(jià)格和油價(jià)上漲對CPI環(huán)比構成正向拉動(dòng)，疊加翹尾因素影響，機構預計，4月CPI同比漲幅為2%，甚至突破這一水平。

    食品端方面，受疫情影響，食品價(jià)格超季節性上漲。安信證券報告顯示，4月鮮果和雞蛋價(jià)格環(huán)比分別上漲9.9%和12.3%，且漲幅均高于歷史同期，豬價(jià)從環(huán)比下跌轉為環(huán)比上漲0.1%，且漲幅高于歷史同期。

    “受疫情影響，4月部分地區交通物流受限，供應局部、階段性緊張。”浙商證券首席經(jīng)濟學(xué)家李超表示，需求擴大下的果蔬、雞蛋價(jià)格大幅上漲，對CPI上行形成強力支撐，預計4月CPI環(huán)比上漲0.3%，同比上漲2.1%。

    中泰證券首席宏觀(guān)分析師陳興認為，疫情導致供給受阻加大了蔬菜等食品價(jià)格漲幅，加之豬價(jià)在收儲政策的支撐下環(huán)比增速降幅明顯收窄，在去年同期基數并不算高的情況下，預計4月CPI同比增速或超2%。

    非食品端方面，國際油價(jià)上漲滯后效應顯現，4月成品油價(jià)格上漲。華創(chuàng )證券報告顯示，4月92號汽油零售均價(jià)環(huán)比上漲約6.6%。此外，安信證券固收首席分析師池光勝表示，4月CPI翹尾因素由上月的0.3%升至0.6%，受此影響，預計4月CPI同比漲幅將從3月的1.5%升至1.9%。

    展望下階段物價(jià)走勢，國務(wù)院發(fā)展研究中心市場(chǎng)經(jīng)濟研究所副研究員王立坤預計，二季度或三季度豬肉市場(chǎng)將由供求基本平衡向緊平衡過(guò)渡，屆時(shí)豬肉價(jià)格將進(jìn)入上行通道，拉動(dòng)CPI溫和上漲。

    政策調控有空間

    近期國際油價(jià)大幅波動(dòng)，全球高通脹預期升溫，我國輸入性通脹風(fēng)險加大。中國宏觀(guān)經(jīng)濟研究院綜合形勢研究室主任郭麗巖表示，我國糧油肉蛋奶果蔬生產(chǎn)穩定、供應充足，少數受疫情影響地區物流配送環(huán)節堵點(diǎn)卡點(diǎn)正逐步打通，保持重要民生商品價(jià)格總體平穩的基礎更加牢固，預計年內CPI漲幅將繼續在合理區間運行。

    保持物價(jià)穩定，我國仍有政策空間。東方金誠首席宏觀(guān)分析師王青表示，在當前全球高通脹局面下，我國物價(jià)形勢整體溫和，二季度貨幣政策在結構性政策工具重點(diǎn)發(fā)力的同時(shí)，降準、降息等總量型工具都有操作空間。此外，美聯(lián)儲加快收緊貨幣政策不會(huì )對我國貨幣政策的靈活調整構成實(shí)質(zhì)性掣肘。

    光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀(guān)研究員周茂華認為，近期疫情多點(diǎn)散發(fā)導致局部的供應鏈產(chǎn)業(yè)鏈受阻，需要防范供給受阻對國內物價(jià)的影響。同時(shí)，國際能源及原材料商品價(jià)格長(cháng)時(shí)間“高燒不退”，可能推動(dòng)部分上游企業(yè)向下游終端轉嫁部分成本。“貨幣政策在推動(dòng)國內需求穩步恢復的同時(shí)，需要采取更具針對性的政策助企紓困，暢通貨運物流，提升供給效率。”周茂華說(shuō)。