從“寧王”與“迪王” 此消彼長(cháng)說(shuō)開(kāi)去

    6月10日，比亞迪大漲8.19%，市值首次突破萬(wàn)億元大關(guān)，成為繼寧德時(shí)代之后，第二家“萬(wàn)億級”新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)巨頭。盡管寧德時(shí)代當日同樣大漲5.25%，但比亞迪憑借前期凌厲的走勢，已將與寧德時(shí)代的市值差距縮小至約400億元。這意味著(zhù)，如果比亞迪后續漲幅超過(guò)寧德時(shí)代約5個(gè)百分點(diǎn)，國內“新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈一哥”或換人。

    哪怕是在半年前，這種變化都是不可想象的。去年12月，寧德時(shí)代炙手可熱，股價(jià)經(jīng)過(guò)兩年持續攀升，一度探至692元/股（前復權）的歷史新高，市值高達1.6萬(wàn)億元，被視為能與貴州茅臺并肩的“寧王”。那時(shí)，比亞迪雖然也是新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的翹楚，但市值僅為寧德時(shí)代的一半，人們更熱衷于討論比亞迪與造車(chē)新勢力“蔚小理”的角逐。

    站在產(chǎn)業(yè)角度，很容易理解人們?yōu)槭裁床幌嘈胚@種變化。在公司董事長(cháng)曾毓群帶領(lǐng)下，寧德時(shí)代用技術(shù)和規模實(shí)現了在動(dòng)力電池領(lǐng)域的大幅領(lǐng)先，下游車(chē)企搶著(zhù)去寧德時(shí)代交錢(qián)“包產(chǎn)線(xiàn)”，特斯拉頻下大單，都被市場(chǎng)視為寧德時(shí)代的護城河。在前景廣闊的賽道里有掌控力，寧德時(shí)代彼時(shí)約160倍的動(dòng)態(tài)市盈率也被認為可以接受。

    然而，僅僅半年，市場(chǎng)便開(kāi)始懷疑這種掌控力。一方面，面對碳酸鋰等上游原材料大幅漲價(jià)，寧德時(shí)代無(wú)法將成本壓力完全轉移至下游客戶(hù)，導致今年一季度盈利低于預期。另一方面，比亞迪明確將為特斯拉供應電池，在一定程度上反映了寧德時(shí)代的電池并非不可替代，或者說(shuō)，替代的成本可以被車(chē)企接受。

    從科技進(jìn)步規律看，在快速成長(cháng)的市場(chǎng)中，擁有持續的技術(shù)領(lǐng)先本身就是極其少見(jiàn)的。爆發(fā)的市場(chǎng)，往往意味著(zhù)創(chuàng )新日新月異、技術(shù)路線(xiàn)不確定，也只有前景巨大且充滿(mǎn)不確定性的市場(chǎng)，才能吸引大量參與者迭代技術(shù)，進(jìn)一步帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)前行?；ヂ?lián)網(wǎng)、智能手機等技術(shù)驅動(dòng)的產(chǎn)業(yè)，均遵循這一發(fā)展規律。

    如今，新能源汽車(chē)正處于大爆發(fā)階段，甚至連消費者近兩年才逐漸接受的電動(dòng)汽車(chē)是否為最終的技術(shù)路線(xiàn)，尚有較大不確定性。因此，無(wú)論是此前的“寧王”，還是現在的“迪王”，都是符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展規律的階段性領(lǐng)軍者。后續若有更強大的汽車(chē)創(chuàng )新產(chǎn)品問(wèn)世，兩者也可能被比下去。

    江山代有才人出，各領(lǐng)風(fēng)騷數百年。在智能手機發(fā)展歷程中，出現了眾多名震一時(shí)的領(lǐng)軍者，它們有的曇花一現，有的閃耀數年，有的輝煌至今，無(wú)論結局如何，這些市場(chǎng)參與者都為產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了巨大的活力和熱度，最終推動(dòng)著(zhù)智能手機產(chǎn)業(yè)大潮涌動(dòng)。

    現在，新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)方興未艾，這是一個(gè)比智能手機更為廣闊的市場(chǎng)，也勢必帶來(lái)波動(dòng)更大的產(chǎn)業(yè)潮動(dòng)。“寧王”“迪王”或許只是開(kāi)始，當我們習慣看待，從名不見(jiàn)經(jīng)傳到萬(wàn)億龍頭，從眾人矚目到泯然眾人，新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)才能成長(cháng)為我們期待的模樣。