重回萬(wàn)億市值 寧德時(shí)代全產(chǎn)業(yè)鏈版圖浮現

    近期，寧德時(shí)代重回萬(wàn)億市值，其全產(chǎn)業(yè)鏈布局的版圖也日漸清晰。上海證券報記者注意到，寧德時(shí)代的擴張，主要是從產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展的角度，上游掌控各類(lèi)原材料，下游聯(lián)手多個(gè)巨頭拓展多領(lǐng)域應用場(chǎng)景，橫向則在國內外布局動(dòng)力電池生產(chǎn)基地。

    可以看出，在縱橫交錯的產(chǎn)業(yè)版圖中，寧德時(shí)代在動(dòng)力電池領(lǐng)域后來(lái)居上，逐漸走出“上下游一體化”發(fā)展之路。登高望遠，寧德時(shí)代未來(lái)將如何進(jìn)一步充實(shí)、鞏固產(chǎn)業(yè)版圖，頗為引人關(guān)注。

    多措并舉布局上游

    動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈上游，包括以鎳、鈷、鋰、磷為主的新能源礦產(chǎn)資源，今年以來(lái)一度出現供給緊張等情況。寧德時(shí)代作為動(dòng)力電池龍頭，在2022年一季度業(yè)績(jì)短期承壓。

    寧德時(shí)代敏銳地將目光投向了產(chǎn)業(yè)鏈上游。寧德時(shí)代董秘蔣理表示，公司除了與客戶(hù)協(xié)商調價(jià)、提升產(chǎn)能交付，在鋰礦開(kāi)發(fā)進(jìn)度方面也按計劃推進(jìn)，具體開(kāi)采進(jìn)度和規模要考慮碳酸鋰價(jià)格。

    目前，寧德時(shí)代加速開(kāi)拓動(dòng)力電池上游版圖，推動(dòng)江西宜春含鋰瓷土礦、貴州及宜昌磷資源產(chǎn)業(yè)鏈項目的開(kāi)發(fā)建設，進(jìn)一步保障供應鏈安全及穩定。蔣理介紹，4月20日，公司正式獲取宜春當地鋰礦探礦權，后續將積極推進(jìn)探轉采等手續。

    除了上述礦產(chǎn)項目，寧德時(shí)代近年來(lái)布局上游的重要環(huán)節，包括正負極材料、隔膜、電解液等材料及設備，從而進(jìn)一步提升供應鏈韌性。業(yè)內人士認為，寧德時(shí)代布局上游領(lǐng)域，除了可以保障原材料供應，還有助于保障新技術(shù)落地、降低材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險，實(shí)現產(chǎn)品交付的高效、高質(zhì)。

    比亞迪董事長(cháng)王傳福此前稱(chēng)，公司搞垂直整合是因為最初沒(méi)有企業(yè)愿意配套。如今，新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)逐步發(fā)展成熟，寧德時(shí)代等巨頭紛紛向上游延伸，引來(lái)億緯鋰能等動(dòng)力電池企業(yè)的跟隨。

    從拓展的路徑來(lái)看，寧德時(shí)代主要采用了入股、并購、合資等方式。去年4月，寧德時(shí)代為開(kāi)展境內外產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)投資，決定以自有或自籌資金出資不超過(guò)190億元。寧德時(shí)代相關(guān)人士稱(chēng)，公司的投資方向圍繞主業(yè)，布局產(chǎn)業(yè)鏈上下游，以保障關(guān)鍵資源供應及加強產(chǎn)業(yè)鏈合作和協(xié)同。

    寧德時(shí)代被外界稱(chēng)為“IPO助推器”。據不完全統計，今年初至今，寧德時(shí)代供應鏈有超20家企業(yè)沖刺科創(chuàng )板或創(chuàng )業(yè)板IPO，14家企業(yè)已上市、提交注冊以及過(guò)會(huì )，涉及鈷鹽、正負極材料、三元前驅體、電解液、鋰電設備、銅箔、結構件、儲能逆變器、PCB等領(lǐng)域。

    在多地建設動(dòng)力電池基地

    “全面電動(dòng)化加速到來(lái)，我們將很快進(jìn)入TWh（1TWh=1000GWh）時(shí)代。”寧德時(shí)代董事長(cháng)曾毓群認為，產(chǎn)業(yè)鏈及企業(yè)的真正挑戰在于，消費者對研發(fā)能力、大規模交付對制造能力、產(chǎn)業(yè)縱深發(fā)展對服務(wù)能力均提出了更高要求。

    因此，寧德時(shí)代加速橫向擴張版圖，加快布局國內外動(dòng)力電池生產(chǎn)基地。目前，寧德時(shí)代在國內擁有11個(gè)大型生產(chǎn)基地，所在地包括寧德、西寧、溧陽(yáng)、宜賓、肇慶、宜春、上海臨港、廈門(mén)、貴陽(yáng)、濟寧、洛陽(yáng)。

    其中，寧德時(shí)代的最新動(dòng)作，是擬用不超過(guò)140億元，在洛陽(yáng)投建新能源動(dòng)力電池系統及儲能系統生產(chǎn)線(xiàn)。9月30日，洛陽(yáng)國資擬以旗下洛礦集團100%股權，增資寧德時(shí)代子公司四川時(shí)代，從而與寧德時(shí)代形成股權綁定。

    洛礦集團是洛陽(yáng)鉬業(yè)第二大股東，寧德時(shí)代借此間接成為洛陽(yáng)鉬業(yè)第二大股東，而洛陽(yáng)鉬業(yè)是全球領(lǐng)先的鎢、鈷、鈮、鉬生產(chǎn)商和重要的銅生產(chǎn)商。洛陽(yáng)鉬業(yè)董秘徐輝向上海證券報記者表示：“雙方通過(guò)本次交易將實(shí)現雙贏(yíng)，促進(jìn)新能源資源端與應用端的緊密結合。”

    一位新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈人士分析，當前各地招商引資都很重視對方的“含碳量”。寧德時(shí)代作為動(dòng)力電池龍頭，加上動(dòng)力電池基地投資動(dòng)輒百億級，自然受到所在地政府的重視，并且形成深度綁定。

    相比國內的生產(chǎn)基地完成基本布局，出海是寧德時(shí)代未來(lái)版圖擴張的重點(diǎn)。目前，寧德時(shí)代在海外的生產(chǎn)基地，包括德國埃爾福特和匈牙利德布勒森，產(chǎn)能規劃分別是14GWh、100GWh。

    “公司與美國客戶(hù)探討了各種可能的供應及合作方案，以及本地化生產(chǎn)的可能性。”曾毓群回應北美工廠(chǎng)的安排時(shí)稱(chēng)，海外客戶(hù)希望公司從下一個(gè)定點(diǎn)周期開(kāi)始，即2026年之后甚至到2035年，加大供應比例成為最主要的供應商。

    不過(guò)，寧德時(shí)代的海外版圖擴張并非一帆風(fēng)順。寧德時(shí)代在海外客戶(hù)項目定點(diǎn)上，面臨激烈競爭。自2021年以來(lái)，寧德時(shí)代在產(chǎn)品、技術(shù)、交付、服務(wù)等方面獲得海外客戶(hù)的肯定。

    多領(lǐng)域開(kāi)拓應用場(chǎng)景

    寧德時(shí)代不僅迅速進(jìn)入各個(gè)應用領(lǐng)域，而且積極攜手相關(guān)企業(yè)形成長(cháng)期聯(lián)盟。

    在乘用車(chē)電動(dòng)化領(lǐng)域，寧德時(shí)代與寶馬集團達成圓柱電池供應框架協(xié)議，并與億緯鋰能分享價(jià)值超百億歐元合同，計劃從2025年開(kāi)始供應下一代電芯?；仡檶幍聲r(shí)代的歷史，寶馬集團是其成長(cháng)中的重要推手。曾毓群表示：“寶馬集團是寧德時(shí)代特殊的、重要的合作伙伴。”

    寧德時(shí)代合作的汽車(chē)品牌，還包括特斯拉、現代、福特、戴姆勒、理想、蔚來(lái)等。其中，寧德時(shí)代的麒麟電池相繼花落極氪、AITO問(wèn)界，并與福特汽車(chē)建立全球戰略合作關(guān)系，涵蓋中國、歐洲和北美的動(dòng)力電池供應。

    更為重要的是，寧德時(shí)代不滿(mǎn)足于只做電池廠(chǎng)商，縱向深度參與構建新能源汽車(chē)品牌阿維塔，而該品牌的另外兩位合作伙伴是長(cháng)安、華為。曾毓群介紹：“阿維塔所有的車(chē)型，寧德時(shí)代都會(huì )提供最新、最好的動(dòng)力電池，支持阿維塔成為中國乃至全球最好的智能電動(dòng)車(chē)品牌。”

    “寧德時(shí)代參與造車(chē)是一種深度捆綁，可以在今后鎖定大量動(dòng)力電池訂單。”江西新能源科技職業(yè)學(xué)院新能源汽車(chē)技術(shù)研究院院長(cháng)張翔認為，加上現在造車(chē)是風(fēng)口，造車(chē)新勢力等車(chē)企IPO后獲得了較大市值，寧德時(shí)代借此可以享受資本紅利。

    除了乘用車(chē)電動(dòng)化領(lǐng)域，寧德時(shí)代相繼涉足商用車(chē)電動(dòng)化、儲能，以及智慧礦山、換電服務(wù)、光儲充檢、智慧港口、電動(dòng)船舶等領(lǐng)域。張翔表示，寧德時(shí)代是一家龍頭企業(yè)，多領(lǐng)域、多方位投資有利于減少經(jīng)營(yíng)風(fēng)險。

    基石資本副總裁任華樂(lè )認為，在能源革命的背景下，每個(gè)產(chǎn)業(yè)都將迎來(lái)電動(dòng)化與智能化的變革。從電池龍頭企業(yè)的發(fā)展路徑來(lái)看，其正在進(jìn)行橫向的產(chǎn)業(yè)擴張，從傳統的汽車(chē)領(lǐng)域擴展到儲能、基站、數據中心等行業(yè)，這些業(yè)務(wù)領(lǐng)域都是未來(lái)發(fā)展的重要增長(cháng)點(diǎn)。

    不過(guò)，寧德時(shí)代需要用行動(dòng)來(lái)回答如何“守成”。相比于歷經(jīng)百年才逐步成長(cháng)起來(lái)的巨頭，寧德時(shí)代短期大幅度擴張版圖將考驗其經(jīng)營(yíng)管理能力，以及與數量眾多的合作伙伴之間的協(xié)作能力。