紙漿價(jià)格下行預期進(jìn)一步兌現 紙企盈利拐點(diǎn)有望顯現

    本報記者 王僖

    歲末年初，持續在歷史高位運行的紙漿價(jià)格開(kāi)始回落，漿價(jià)下行預期進(jìn)一步兌現。

    近日，智利紙漿生產(chǎn)商Arauco公布數據顯示，2023年1月份銀星針葉漿報價(jià)為920美元/噸，較上一輪報價(jià)下調20美元/噸。前不久，巴西最大紙漿公司Suzano亦下調了闊葉漿報價(jià)至820美元/噸，該報價(jià)此前徘徊在860美元/噸已近半年之久。

    據多家機構觀(guān)察分析，隨著(zhù)漿價(jià)高位回落預期兌現，紙企盈利拐點(diǎn)有望顯現，成品紙特別是文化紙行業(yè)的盈利情況或將持續改善。

    近日，國際紙漿龍頭生產(chǎn)商接連下調紙漿報價(jià)，證明此前業(yè)內對漿價(jià)下行趨勢的預判已基本確立。卓創(chuàng )資訊分析師?？℃脤Α蹲C券日報》記者表示，需求量的下滑是木漿市場(chǎng)價(jià)格下降最主要的原因。從歷年表現來(lái)看，12月份是紙廠(chǎng)原料備貨期，也是木漿消費旺季，但2022年12月份針葉漿價(jià)格因需求拖累明顯，處于下行通道中，承壓跡象明顯。

    卓創(chuàng )資訊監測數據顯示，2022年12月份，木漿行業(yè)樣本企業(yè)消費量為317萬(wàn)噸，環(huán)比下滑3.4%，同比下降10.08%，疊加出口量基數較小，總需求環(huán)比下降3.4%，同比下降9.87%。另外，今年1月份正值春節，紙廠(chǎng)等存在提前休市預期，需求層面上也不利于漿市放量。

    “綜合來(lái)看，目前行業(yè)觀(guān)望氣氛濃，預計1月份進(jìn)口木漿現貨市場(chǎng)價(jià)格或持續下滑。”?？℃帽硎?。

    民生證券分析稱(chēng)，木漿下游以消費品為主，與全球消費景氣度掛鉤。利潤方面，2023年紙漿等造紙原材料成本逐漸進(jìn)入下行周期，看好國內紙企盈利改善。

    “隨著(zhù)未來(lái)國內外紙漿新增產(chǎn)能不斷釋放，漿紙一體化趨勢將重塑行業(yè)格局，進(jìn)口木漿依存度有望降低，造紙行業(yè)盈利情況或得到改善。”談及今后一段時(shí)間的行業(yè)走勢，卓創(chuàng )資訊某分析師向記者表示。

    近年來(lái)，國內頭部造紙企業(yè)持續推進(jìn)漿紙一體化戰略。以太陽(yáng)紙業(yè)為例，通過(guò)近年來(lái)發(fā)展，公司已經(jīng)形成了山東、廣西和老撾“三大基地”協(xié)同發(fā)展格局，合計紙、漿產(chǎn)能超過(guò)1000萬(wàn)噸。2022年，太陽(yáng)紙業(yè)廣西基地南寧園區“林漿紙一體化”項目正式啟動(dòng)，在廣西南寧建設525萬(wàn)噸林漿紙一體化技改及配套產(chǎn)業(yè)園項目，為后續增長(cháng)提供充足支撐。

    同樣持續加碼漿紙一體化戰略的還有晨鳴紙業(yè)，公司持續提升木漿自給率、強化成本端優(yōu)勢，在壽光、湛江、黃岡等主要生產(chǎn)基地均配有化學(xué)漿生產(chǎn)線(xiàn)。2022年10月份，公司公告稱(chēng)將在壽光市晨鳴工業(yè)園區內投資建設年產(chǎn)30萬(wàn)噸針葉木漂白化學(xué)漿項目。

    卓創(chuàng )資訊分析認為，2023年預計國內外新增紙漿產(chǎn)能1091萬(wàn)噸，中國占39%，同時(shí)中國漿紙一體化進(jìn)程加快，對外依存度有望降低，預計總供應量或同比增加7.5%。從需求面來(lái)看，2023年仍處于造紙行業(yè)產(chǎn)能擴張周期，且主要以漿紙一體化產(chǎn)能為主，預計造紙行業(yè)集中度及行業(yè)盈利能力或有改善，有利于紙漿需求量的平穩增長(cháng)。

    IPG中國首席經(jīng)濟學(xué)家柏文喜對《證券日報》記者表示，未來(lái)漿紙一體化仍然是重點(diǎn)發(fā)展方向，規模紙企獲得原材料端優(yōu)勢后，競爭優(yōu)勢也會(huì )愈加凸顯。