藥明康德去年業(yè)績(jì)增幅創(chuàng )紀錄 營(yíng)收凈利增長(cháng)均超七成

    1月30日晚間，藥明康德（603259）公告稱(chēng)，公司預計2022年度實(shí)現營(yíng)業(yè)收入約393.55億元，同比增長(cháng)約71.84%；預計歸屬于公司股東的凈利潤約88.14億元，同比增長(cháng)72.91%；扣非凈利潤約82.6億元，同比增長(cháng)約103.27%。

    藥明康德預計2022年度營(yíng)業(yè)收入實(shí)現創(chuàng )紀錄的業(yè)績(jì)增長(cháng)，公司獨特的CRDMO（合同研究、開(kāi)發(fā)與生產(chǎn)）和CTDMO（合同測試、研發(fā)與生產(chǎn)）業(yè)務(wù)模式持續驅動(dòng)公司高速發(fā)展。

    藥明康德表示，2022年，公司在全球各地疫情多次反復的狀況下，充分發(fā)揮全球布局、多地運營(yíng)及全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋的優(yōu)勢，及時(shí)制定并高效執行業(yè)務(wù)連續性計劃，確保了整體業(yè)績(jì)目標的達成。公司通過(guò)不斷優(yōu)化經(jīng)營(yíng)效率，持續提升產(chǎn)能利用率，規模效應進(jìn)一步顯現，去年凈利潤增幅高于營(yíng)業(yè)收入增幅。

    除主營(yíng)業(yè)務(wù)外，2022年對藥明康德利潤總額的影響還有兩點(diǎn)：一是公司資本投資標的產(chǎn)生的公允價(jià)值變動(dòng)和投資損益預計凈收益1.83億元；二是公司衍生金融工具部分產(chǎn)生的公允價(jià)值變動(dòng)和投資損益預計凈收益1.1億元。

    藥明康德的超預期業(yè)績(jì)，已在市場(chǎng)的預料中。浙商證券分析師曾發(fā)布研究報告指出，藥明康德作為全球化拓展的本土CXO龍頭，業(yè)績(jì)增長(cháng)有望超預期，主要原因有兩個(gè)：一是全球稀缺的一體化商業(yè)模式，漏斗效應已經(jīng)驗證，業(yè)績(jì)增長(cháng)持續性超預期；二是公司小分子全球化產(chǎn)能布局，新業(yè)務(wù)拓展有望持續提升公司發(fā)展天花板。

    浙商證券研報還分析，海外公司市占率不是藥明康德發(fā)展的天花板。雖然藥明康德的市占率已經(jīng)全球最大，但是仍然較低，未來(lái)市占率進(jìn)一步快速提升驅動(dòng)來(lái)自于公司獨特的漏斗效應下臨床III期和商業(yè)化項目的持續兌現及持續放量。

    不過(guò)，市場(chǎng)上對CXO板塊也有不一樣的看法，認為全球醫藥投融資下滑，CXO行業(yè)受到全球醫療健康投融資金額大幅下滑的影響，疊加美國推行的醫藥生物制造本土化計劃影響，國內相關(guān)公司的新簽訂單、業(yè)績(jì)高增長(cháng)持續性邏輯可能會(huì )受損。同時(shí)，國內新冠藥物研發(fā)加速等因素影響之下，CXO公司均加速擴產(chǎn)能、競爭加劇，利潤率可能會(huì )因此受影響。

    從藥明康德交出的成績(jì)單來(lái)看，行業(yè)可能依然維持高景氣。進(jìn)入2023年，藥明康德所在的CXO板塊依然被資本市場(chǎng)看好。1月份以來(lái)，A股藥明康德累計漲約19%。板塊中的另外兩只龍頭股凱萊英、泰格醫藥也均漲超10%。

    盡管業(yè)績(jì)增速創(chuàng )歷史記錄，藥明康德仍然遭重要股東減持。2022年12月19日～2023年1月18日，藥明康德實(shí)際控制人控制的股東及與實(shí)際控制人簽署一致行動(dòng)協(xié)議的股東合計減持公司6499萬(wàn)股，減持每股價(jià)格在75.51元至96.43元之間，合計減持金額超過(guò)55億元。