兼并重組風(fēng)頭勁 中小銀行“圖個(gè)啥”

    山西四家城商行近日先后發(fā)布公告，計劃召開(kāi)股東大會(huì )審議關(guān)于合并重組的議案。分析人士指出，今年以來(lái)，中小銀行兼并重組加速，一方面是通過(guò)“抱團取暖”盤(pán)活資源，化解風(fēng)險；另一方面通過(guò)并購實(shí)現“曲線(xiàn)擴張”，拓展業(yè)務(wù)邊界。多重利好因素之下，中小銀行板塊估值有望持續提升。

    頻頻兼并重組

    晉城銀行、晉中銀行日前發(fā)布公告，將召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì )，審議關(guān)于參與合并重組的議案，晉中銀行還將審議關(guān)于成立專(zhuān)項領(lǐng)導小組并提請股東大會(huì )授權其辦理合并重組事宜的議案。陽(yáng)泉市商業(yè)銀行臨時(shí)股東大會(huì )將審議關(guān)于參與新設合并的議案；長(cháng)治銀行臨時(shí)股東大會(huì )將審議關(guān)于新設合并的議案。

    今年以來(lái)，中小銀行兼并重組高潮迭起。此前，陜西銀保監局同意榆陽(yáng)農商行和橫山農商行以新設合并的方式發(fā)起設立陜西榆林農商行；攀枝花市商業(yè)銀行、涼山州商業(yè)銀行宣布將通過(guò)新設合并方式共同組建一家商業(yè)銀行；常熟銀行此前公告稱(chēng)，擬出資10.5億元，認購鎮江農商行非公開(kāi)發(fā)行股份，成為其第一大股東；無(wú)錫銀行擬出資7.82億元，與其他發(fā)起人股東共同發(fā)起設立徐州農商行。

    三大因素驅動(dòng)

    《中國上市銀行分析報告2020》指出，由于歷史原因、宏觀(guān)環(huán)境變化以及自身管理能力等原因，近年來(lái)中小銀行暴露出許多問(wèn)題，主要體現在股權結構混亂、通過(guò)他人違規代持股權、逃避監管審查、大股東違規干涉銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)、內部人控制等方面。部分抗風(fēng)險能力較弱的中小銀行可能面臨重組、兼并和接管。

    銀保監會(huì )最新披露的數據顯示，截至今年二季度末，我國城商行不良貸款余額達到4410億元、不良貸款率為2.3%；農商行不良貸款余額為7365億元、不良貸款率為4.22%。

    “現階段區域銀行并購重組是解決當前行業(yè)發(fā)展痛點(diǎn)的綜合考量，即化解機構風(fēng)險，盤(pán)活資金來(lái)源，拓展業(yè)務(wù)邊界。”在興業(yè)研究首席金融行業(yè)分析師孔祥看來(lái)，目前中小銀行并購重組方向有兩類(lèi)：一是盈利能力強，所在地區發(fā)展較好的城商行、農商行尋求控股或參股同省資質(zhì)稍弱的區域銀行的機會(huì )；二是本省機構合并形成更大的區域型銀行。

    孔祥認為，當前我國區域銀行合并重組主要有三大驅動(dòng)力：一是2019年以來(lái)商業(yè)銀行風(fēng)險事件頻出，通過(guò)優(yōu)質(zhì)機構控股或參股相關(guān)有瑕疵的銀行或是成本較低的風(fēng)險化解方案。二是經(jīng)營(yíng)不善，目前監管導向要求區域銀行資產(chǎn)投放在本地，但考慮到部分區域發(fā)展狀況分化明顯，部分機構面臨本地優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)有限，經(jīng)營(yíng)發(fā)展后勁不足的現實(shí)問(wèn)題。三是范圍拓寬，目前我國長(cháng)三角、珠三角等地區已涌現出一批資產(chǎn)規模在5000億元以上，資產(chǎn)獲取能力強的頭部區域銀行?？紤]到本地存款來(lái)源“天花板”限制了相關(guān)機構的發(fā)展潛力，通過(guò)并購獲得其他區域銀行穩定負債，做大規模后申請包括理財子公司、消費金融、金融租賃在內的牌照成為相關(guān)機構參與并購的核心訴求。

    招聯(lián)金融首席研究員董希淼指出，近年來(lái)，幾家城商行合并成為一家省級城商行的情況并不少見(jiàn)，如徽商銀行、江西銀行等，動(dòng)機主要在于做大做強，擴大規模，增加收入、推進(jìn)IPO。兼并重組更多出于“抱團取暖”的目的，可以統籌使用資本，使得規模更大，抗風(fēng)險能力更強。

    估值提升可期

    除了提升抗風(fēng)險能力，分析人士指出，在當前異地分支機構擴張受限背景下，中小銀行兼并重組相當于打開(kāi)了“曲線(xiàn)擴張”空間，這些機構后續的盈利能力、估值提升空間值得期待。

    數據顯示，目前PB（市凈率）排名前十位的上市銀行中，有9家為城商行或農商行。

    東方金誠首席金融分析師徐承遠表示，中小銀行兼并重組過(guò)程中，挑戰主要在于股權梳理和整合難度較大。中小銀行多存在股權結構分散且股權關(guān)系混亂的歷史遺留問(wèn)題，在合并重組過(guò)程中涉及的股東利益關(guān)系復雜。

    董希淼亦認為，當前中小銀行兼并重組仍主要由地方政府主導，建議地方政府量力而行，尤其不要搞“拉郎配”，必須在股權結構、人員安排、機構重組等方面做好安排，否則可能造成更多問(wèn)題。