上市券商再融資不可任性

    證券時(shí)報記者 程丹

    昨日，中國證監會(huì )新聞發(fā)言人就上市券商再融資進(jìn)行了回應，透露出最新的監管意圖，即上市券商要走資本節約型、高質(zhì)量發(fā)展的新路，合理確定融資計劃及方式，要考慮市場(chǎng)的承受能力，顧及廣大投資者利益，切忌盲目融資，失了分寸。

    如果把券商再融資放在資本市場(chǎng)大環(huán)境來(lái)看，實(shí)際上是上市公司的普遍性問(wèn)題。再融資是資本市場(chǎng)的基礎性制度，是促進(jìn)社會(huì )資本形成、支持實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展、實(shí)現資源優(yōu)化配置的重要手段。合理有效的再融資能激發(fā)上市公司活力，助力企業(yè)成長(cháng)。然而，上市公司再融資要統籌平衡，審慎決策，不能盲目融資，更不能任性融資。是否再融資、何時(shí)再融資、融資規模多少，需要基于上市公司本身的發(fā)展戰略和主營(yíng)業(yè)務(wù)的需求，需要結合自身經(jīng)營(yíng)狀況、實(shí)際需要等合理確定融資計劃及方式，不能抱著(zhù)“此時(shí)不融資更待何時(shí)”的心理大融特融，更不能脫離主業(yè)，為了融資而融資，違背了再融資制度的初衷。

    在啟動(dòng)再融資決議時(shí)，上市公司還要充分考慮各類(lèi)投資者特別是中小投資者的合法權益，考慮市場(chǎng)的承受能力，把融資速度、規模和市場(chǎng)條件結合起來(lái)。投資者用真金白銀為企業(yè)投票，在買(mǎi)賣(mài)關(guān)系形成的那一刻，投資者交付給上市公司的就是一份沉甸甸的責任，上市公司有義務(wù)回報投資者，有責任維護股東利益，否則再融資很難得到投資者的響應和市場(chǎng)的認可。

    特別是券商行業(yè)，以?xún)糍Y本監管為核心，本質(zhì)就是要約束過(guò)度擴張，加強風(fēng)險控制。作為中介機構，證券公司不應過(guò)度依賴(lài)高資本消耗，不應靠頻繁融資來(lái)支持資產(chǎn)規模增長(cháng)，而是要走資本節約型、高質(zhì)量發(fā)展的新路，聚焦主業(yè)，樹(shù)牢合規風(fēng)控意識，堅持穩健經(jīng)營(yíng)，加快資產(chǎn)管理方式的轉變，注重提升核心業(yè)務(wù)占總資產(chǎn)的比例，發(fā)揮好資本市場(chǎng)“看門(mén)人”作用。

    對于證券公司的合理融資，必須支持。既要創(chuàng )造良好的制度環(huán)境，給予合理合規的融資需求一定的優(yōu)待，更好發(fā)揮證券公司對實(shí)體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的功能作用；又要強化把關(guān)責任，對不必要、不合理的融資及時(shí)否決，對過(guò)度融資、頻繁融資、融資結構不合理等問(wèn)題強化監管，把好股票發(fā)行入口關(guān)。