行業(yè)競爭加劇 中小券商積極優(yōu)化股權結構

    本報記者 吳珊

    見(jiàn)習記者 方凌晨

    2月7日，天風(fēng)證券發(fā)布公告稱(chēng)，日前恒泰證券收到證監會(huì )批復，核準北京華融綜合投資有限公司成為恒泰證券主要股東，核準北京金融街投資集團成為恒泰證券、恒泰長(cháng)財證券、新華基金實(shí)際控制人。

    去年以來(lái)，已有多家中小券商進(jìn)行股權變更，受讓方多為國資。

    恒泰證券“易主”

    2022年9月30日，天風(fēng)證券與北京華融簽訂股份轉讓協(xié)議，協(xié)議約定向北京華融轉讓所持有的恒泰證券2.49億股股份（占恒泰證券總股份的9.5754%），轉讓價(jià)格約為每股7.22元，此次交易合計18億元。

    公告顯示，此次股權轉讓之前，天風(fēng)證券持有恒泰證券26.49%股權，北京金融街集團及其控股子公司合計持股比例為20.42%。該轉讓完成后，北京金融街集團及其控股子公司將取代天風(fēng)證券成為恒泰證券第一大股東。天風(fēng)證券表示，此次股份轉讓是根據公司實(shí)際情況，為盤(pán)活公司資產(chǎn)，合理配置資源，提高資金使用效率。

    企查查信息顯示，北京華融為北京金融街投資集團的全資子公司，而北京市西城區國資委為北京金融街集團實(shí)際控制人。

    此前，天風(fēng)證券曾擬收購北京慶云洲際科技有限公司等9家交易對手方持有的29.99%恒泰證券股權，不過(guò)截至2022年9月30日天風(fēng)證券公告披露日，累計辦理完成過(guò)戶(hù)手續的股份僅為26.49%，剩余3.5%股權存在限制轉讓措施未完成過(guò)戶(hù)，且未支付相關(guān)股權受讓價(jià)款，天風(fēng)證券決定終止剩余3.5%恒泰證券股權的收購。

    《證券日報》記者從知情人士處獲悉，天風(fēng)證券轉讓恒泰證券股權或出于戰略發(fā)展規劃考慮，此前兩家券商在業(yè)務(wù)整合方面或存在一定重疊性，在并購過(guò)程中或改變了最初的戰略布局。同時(shí)，此次恒泰證券引入北京金融街集團作為控股股東，將對未來(lái)發(fā)展起到很大積極作用，但目前恒泰證券內部仍存在很多需要改善的地方。

    中小券商積極引入國資

    券商股權變更案例屢見(jiàn)不鮮。自2022年以來(lái)，已有九州證券、天風(fēng)證券、方正證券、瑞信證券等十多家券商出現股權變更情況，而這些中小券商股權受讓方多為國資。

    2022年12月28日，天風(fēng)證券公告稱(chēng)，收到證監會(huì )批復，核準湖北宏泰集團有限公司（該公司為湖北省財政廳100%控股）成為公司控股股東，至此，湖北省財政廳同步成為天風(fēng)證券實(shí)際控制人。2022年12月14日，九鼎集團就關(guān)于出售九州證券72.5%股權得到證監會(huì )批復發(fā)布公告，證監會(huì )核準武漢金融控股集團有限公司（該公司為武漢國資委100%控股）成為九州證券實(shí)際控制人。

    西南證券首席投資顧問(wèn)張剛對《證券日報》記者表示，證券行業(yè)發(fā)展呈現市場(chǎng)集中度越來(lái)越高的特征，中小券商面臨的競爭壓力頗大，部分股東選擇退出是主因。隨著(zhù)網(wǎng)絡(luò )科技的應用，地域、營(yíng)業(yè)部規模等傳統優(yōu)勢逐步弱化，證券行業(yè)的競爭聚焦在信息技術(shù)應用、新的經(jīng)營(yíng)模式和戰略、人才的選拔和培養等方面，同時(shí)，大型券商也面臨越來(lái)越激烈的競爭。

    “在中小券商股權轉讓過(guò)程中，國資往往具備較強的資金實(shí)力而成為主要的受讓對象。”張剛進(jìn)一步說(shuō)明。

    IPG中國區首席經(jīng)濟學(xué)家柏文喜則對記者表示，“除了可能涉及經(jīng)濟糾紛的被動(dòng)股權變更外，中小券商股權變更主要是為了優(yōu)化股東結構，尋求更具實(shí)力和能持續支持公司發(fā)展的新股東進(jìn)入。而中小券商在股權變更中紛紛引入國資，這一方面是為了獲得更好的資源注入以支持自身發(fā)展；另一方面也是希望能夠借助國資股東的信用背書(shū)來(lái)提升自身的市場(chǎng)形象與影響力。”

    對中小券商的發(fā)展，受訪(fǎng)專(zhuān)家從數字化和差異化發(fā)展兩方面給出了建議：首先，中小券商可以學(xué)習互聯(lián)網(wǎng)券商，利用信息技術(shù)向網(wǎng)絡(luò )經(jīng)營(yíng)模式轉變；此外，中小券商在發(fā)展中需要尋求在細分領(lǐng)域或專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域的特有優(yōu)勢并著(zhù)力壯大，以差異化和比較優(yōu)勢來(lái)提升競爭力。