1月28日券商晨會(huì )研報匯編

    【國海證券】

    國防軍工：投資策略及重點(diǎn)推薦個(gè)股：基于軍工行業(yè)受益裝備需求釋放和改革紅利的判斷，我們重點(diǎn)推薦以下投資方向：1）推薦受益于軍隊轉型發(fā)展對裝備需求的核心總裝和配套企業(yè)，重點(diǎn)推薦中航沈飛、中航飛機、中直股份、內蒙一機、航發(fā)動(dòng)力、中國海防、中航機電、中航光電、航天電器等；2）推薦受益于國企改革和資產(chǎn)證券化，有望受益資產(chǎn)注入的企業(yè)，推薦中航電子、國?？萍?、四創(chuàng )電子等；3）推薦受益于軍民融合國家戰略、產(chǎn)業(yè)扶持政策的優(yōu)質(zhì)民參軍企業(yè)，推薦高德紅外、航錦科技、亞光電子等。

    食品飲料：推薦：克明面業(yè)：短期看成本下降，中期看品類(lèi)增加；好想你：回購彰顯信心，激發(fā)企業(yè)活力；貴州茅臺：二季度收入超預期，系列酒快速增長(cháng)；順鑫農業(yè)：產(chǎn)品性?xún)r(jià)比優(yōu)勢凸顯，全國化穩步推進(jìn)；香飄飄：Meco新品市場(chǎng)不斷開(kāi)拓；絕味食品：鴨脖主業(yè)穩健增長(cháng)，美食生態(tài)不斷推進(jìn)。

    計算機：板塊上建議繼續關(guān)注人工智能、普惠金融、互聯(lián)網(wǎng)醫療等高景氣度領(lǐng)域，上周AI在星際爭霸2中戰勝人類(lèi)職業(yè)選手，展現出驚人水平，隨著(zhù)深度神經(jīng)網(wǎng)絡(luò )等算法不斷強化和應用落地，AI部分領(lǐng)域商業(yè)化條件已經(jīng)得到充分滿(mǎn)足。AI技術(shù)的落地不斷打開(kāi)新的市場(chǎng)空間，眾多領(lǐng)域仍屬藍海。例如科大訊飛通過(guò)其強悍的語(yǔ)音AI技術(shù)在教育、司法、醫療等不同賽道披荊斬棘，實(shí)現營(yíng)收連續高速增長(cháng)。普惠金融是過(guò)去幾年計算機2.0業(yè)務(wù)率先落地并盈利爆發(fā)的領(lǐng)域，相關(guān)企業(yè)在19年有望取得較好增長(cháng)，估值較低，建議持續關(guān)注航天信息、上海鋼聯(lián)、恒生電子、金證股份等公司。醫療信息化仍處于高景氣周期，醫療信息化訂單增速不減；智慧醫療政策層面得以放開(kāi)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)與醫療信息化廠(chǎng)商的深度結合將互聯(lián)網(wǎng)醫療推向新的高度。建議重點(diǎn)關(guān)注：萬(wàn)達信息、衛寧健康、東華軟件、東軟集團、創(chuàng )業(yè)軟件、國新健康、思創(chuàng )醫惠。

    【國盛證券】

    建筑：政策持續放松，貨幣寬松有望逐漸向信用寬松傳導，2018年以來(lái)AA級債券利率穩步回落，與國債的利差也從7月高點(diǎn)回落了43個(gè)BP。上周地產(chǎn)發(fā)債利率也見(jiàn)到明顯回落。延續年度策略的觀(guān)點(diǎn)，地產(chǎn)不差，基建較好，繼續看好兩個(gè)方向，一是北方水泥尤其是京津冀水泥，二是pe10倍、pb1倍左右的的中下游細分龍頭。我們中期重點(diǎn)推薦冀東水泥、帝歐家居、北新建材、堅朗五金、東方雨虹、偉星新材、建研集團、雄塑科技、惠達衛浴、中材科技、中國巨石。長(cháng)期繼續推薦海螺水泥、華新水泥、旗濱集團等具備高分紅收益的周期龍頭。

    計算機：本周主題研究：軟包電池關(guān)注提升，疊片機及鋁塑膜突破促行業(yè)發(fā)展。高能量密度趨勢下，軟包電池性能優(yōu)勢突出。制約軟包電池大規模推廣的兩大因素逐步改善。疊片機企業(yè)尋求突破。行業(yè)技術(shù)變革，上游制造設備先行，重點(diǎn)關(guān)注先導智能、贏(yíng)合科技等。本周核心觀(guān)點(diǎn)：市場(chǎng)情緒回暖，關(guān)注增長(cháng)確定性。光伏和鋰電設備下游景氣度相對較高。軌交板塊需重點(diǎn)關(guān)注下游招標、投資的真實(shí)熱度。工程機械板塊關(guān)注相關(guān)上市公司業(yè)績(jì)與市場(chǎng)預期差。個(gè)股方面，重點(diǎn)推薦億嘉和、金卡智能。

    【中原證券】

    環(huán)保及公用事業(yè)：維持行業(yè)“同步大市”投資評級。18年前三季度環(huán)保板塊業(yè)績(jì)增速顯著(zhù)放緩，而四季度作為傳統環(huán)保公司收入確認的旺季，業(yè)績(jì)增速仍不可期待太高。部分環(huán)保公司的債務(wù)問(wèn)題解決進(jìn)度較慢和相關(guān)公司大股東股票轉讓行為，反映了環(huán)保領(lǐng)域徹底好轉仍需要時(shí)間。截止到19年1月14日，環(huán)保（中信）指數PE（TTM）為22.71倍，相對于中小板指數估值（TTM）比值為1.17倍，板塊估值水平處于歷史低位，維持行業(yè)“同步大市”投資評級。建議關(guān)注兩大細分領(lǐng)域：一是經(jīng)濟發(fā)達地區垃圾焚燒領(lǐng)先企業(yè)，同時(shí)其在建及籌建的項目較多；二是行業(yè)景氣度較高的環(huán)境監測設備領(lǐng)先企業(yè)。重點(diǎn)關(guān)注標的：瀚藍環(huán)境、高能環(huán)境、興蓉環(huán)境、先河環(huán)保。

    鋰電池：維持行業(yè)“同步大市”投資評級。19年1月14日，鋰電池和創(chuàng )業(yè)板估值分別為24.94倍和29.24倍，板塊和部分個(gè)股估值已具備一定優(yōu)勢，結合行業(yè)發(fā)展前景，維持行業(yè)“同步大市”評級。目前影響板塊主要因素在于2019年補貼政策退坡幅度的不確定性，短期密切關(guān)注政策進(jìn)展。中長(cháng)期結合政策導向、細分領(lǐng)域價(jià)格及競爭格局，建議重點(diǎn)關(guān)注上游部分鋰電關(guān)鍵材料和鋰電池領(lǐng)域投資機會(huì )，相關(guān)標的如當升科技、寧德時(shí)代、億緯鋰能、新宙邦、德賽電池、星源材質(zhì)、杉杉股份等。