12月17日四大證券報精華摘要：美聯(lián)儲加速縮減購債已成定局 對我國金融市場(chǎng)影響有限

    【證券日報】

    美聯(lián)儲加速縮減購債已成定局 對我國金融市場(chǎng)影響有限

    美聯(lián)儲加速縮減購債塵埃落定。美東時(shí)間12月15日下午，美聯(lián)儲結束了本年最重要的一次貨幣政策會(huì )議。美聯(lián)儲宣布決定將縮減購債的速度提高一倍，即從2022年1月份開(kāi)始，將減少每月購買(mǎi)200億美元的美國國債和100億美元的機構抵押貸款支持證券（MBS）。如果美國經(jīng)濟前景發(fā)生變化，美聯(lián)儲也將做好調整資產(chǎn)購買(mǎi)速度的準備。

    同時(shí)，為實(shí)現物價(jià)穩定和充分就業(yè)兩大目標，美聯(lián)儲決定維持聯(lián)邦基金利率目標區間在零至0.25%之間，符合市場(chǎng)預期。

    助力元宇宙虛實(shí)相生 腦機接口從科幻走向現實(shí)道阻且長(cháng)

    日前，埃隆·馬斯克的Neuralink公司宣布其腦機接口預計將在2022年之前植入人體，把大腦的數據讀出來(lái)，把外部世界的數據送進(jìn)去。之前他們成功讓猴子通過(guò)意念實(shí)現了打乒乓球的游戲，引起巨大轟動(dòng)。

    業(yè)界普遍認為，腦機接口與拓展現實(shí)、機器人等共同構成了元宇宙的虛實(shí)界面的技術(shù)內容。作為人機交互關(guān)鍵技術(shù)之一，腦機接口技術(shù)可以讓使用者用意識進(jìn)行各種交互解析，并達到平行世界里的一切交互行為，支持“元宇宙”中更快捷和有效的信息訪(fǎng)問(wèn)。僅從技術(shù)發(fā)展本身來(lái)看，該消息讓人們對未來(lái)元宇宙世界中的人機交互與沉浸式體驗充滿(mǎn)想象。

    多數險資機構預計明年A股將寬幅震蕩 看好三大投資主題

    銀保監會(huì )發(fā)布的最新數據顯示，截至今年10月末，險資規模達22.6萬(wàn)億元，其中股票與證券投資基金的投資余額達2.8萬(wàn)億元。險資作為A股第二大機構投資者，其對明年股票市場(chǎng)的走勢判斷對投資者極具參考價(jià)值。

    險資如何看待2022年A股走勢？又看好哪些板塊？近期，中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì )聯(lián)合中國人壽開(kāi)展的調研問(wèn)卷顯示，被調研的33名保險資管公司及保險公司（含保險集團）高管，有61%的高管認為明年A股將呈現“寬幅震蕩”走勢，僅3%高管認為會(huì )“震蕩下行”。

    【證券時(shí)報】

    凈買(mǎi)入超820億元 北上資金單月流入金額又創(chuàng )新高

    國盛證券表示，新一輪降準進(jìn)一步釋放流動(dòng)性，政治局會(huì )議與中央經(jīng)濟工作會(huì )議也持續強化政策穩增長(cháng)預期，同時(shí)PMI重回擴張區間后，10月出口數據也再超預期，最新社融數據也邊際向好，中國經(jīng)濟增長(cháng)預期再獲提振。在人民幣連續升值下，外資風(fēng)險偏好提升。

    西南證券認為，北向資金對A股的配置受匯率、美股及事件性因素的擾動(dòng)非常顯著(zhù)。人民幣升值吸引國際資本流入，美股走勢與正負面事件影響外資的風(fēng)險偏好，進(jìn)而影響外資流入A股的節奏。

    銀保監會(huì )整治信用卡亂象 推動(dòng)息費合理下行

    為規范信用卡業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)行為，提升信用卡服務(wù)質(zhì)效，保護金融消費者合法權益，銀保監會(huì )制定了《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)信用卡業(yè)務(wù)規范健康發(fā)展的通知（征求意見(jiàn)稿）》，自12月16日起向社會(huì )征求意見(jiàn)。

    《通知》共八章，三十七條，包括強化信用卡業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)管理、嚴格規范發(fā)卡營(yíng)銷(xiāo)行為、嚴格授信管理和風(fēng)險管控、嚴格管控資金流向、全面加強信用卡分期業(yè)務(wù)規范管理、嚴格合作機構管理、加強消費者合法權益保護、加強信用卡業(yè)務(wù)監督管理等。重點(diǎn)治理以下領(lǐng)域問(wèn)題。

    中美貨幣政策“錯峰”運行 跨周期調節迎有利窗口期

    美聯(lián)儲年內最后一次議息會(huì )議于近日召開(kāi)，會(huì )上宣布加速縮減購債（Taper）的步伐，點(diǎn)陣圖顯示加息預期繼續提前，首次加息時(shí)點(diǎn)或提前至明年年中。種種跡象表明，美聯(lián)儲正加快收緊貨幣政策，尤其是加息啟動(dòng)時(shí)間點(diǎn)預期不斷前移，顯示出美聯(lián)儲逐漸重視通脹水平持續高企的問(wèn)題，也反映出市場(chǎng)在對通脹和美聯(lián)儲貨幣政策轉向的判斷上走在了前面。因此，此次議息會(huì )議的結果并未超出市場(chǎng)預期，會(huì )后金融市場(chǎng)表現相對穩定，此前回撤的美股則大幅反彈。

    與美國向收緊貨幣政策方向進(jìn)發(fā)，以及一些新興市場(chǎng)早已朝著(zhù)相同方向提前“出發(fā)”不同，中國的貨幣政策在未來(lái)半年內會(huì )顯得有些“另類(lèi)”。從近期央行全面降準釋放長(cháng)期資金1.2萬(wàn)億、續作5000億中期借貸便利（MLF），以及中央經(jīng)濟工作會(huì )議對明年經(jīng)濟穩增長(cháng)訴求的聚焦看，市場(chǎng)普遍認為，中國貨幣政策有望再度強化逆周期調節，貨幣環(huán)境將進(jìn)一步邊際寬松。當前，貸款市場(chǎng)報價(jià)利率（LPR）的下調動(dòng)力積蓄已久，下周一公布的最新LPR利率存在下調的可能性，進(jìn)而有望帶動(dòng)貸款利率的進(jìn)一步下行。從數量型貨幣政策工具看，明年繼續通過(guò)降準、結構性貨幣政策工具投放低成本流動(dòng)性的空間依然存在，其必要性更是隨著(zhù)穩增長(cháng)壓力的加大而凸顯。

    【上海證券報】

    抄底資金“越跌越買(mǎi)” 多只醫藥類(lèi)ETF獲大額凈申購

    近日，醫藥板塊的下跌被不少資金視為難得的抄底良機。Choice數據顯示，12月15日，華寶中證醫療ETF獲得9.1億份凈申購，凈申購資金超過(guò)5億元。此外，易方達滬深300醫藥ETF和國泰中證醫療ETF也分別獲得4.23億份、1.7億份凈申購。

    臨近年末，持續低迷的醫藥板塊再度出現劇烈震蕩。12月15日，隨著(zhù)醫療服務(wù)、創(chuàng )新藥、CRO等板塊集體下跌，醫藥類(lèi)ETF和醫藥主題基金均出現重挫。不過(guò)，此次下跌卻被資金視為難得的抄底良機，以華寶中證醫療ETF為代表的多只醫藥類(lèi)ETF迎來(lái)資金大舉抄底。不少基金經(jīng)理認為，在估值基本消化到位后，醫藥板塊已經(jīng)迎來(lái)配置良機。

    財險回暖“撐門(mén)面” 上市險企保費表現分化

    剛剛披露的上市險企11月保費成績(jì)單，折射出保險業(yè)仍然處于深度轉型的爬坡期。受低基數效應影響，上市險企財險板塊同比有所改善。相較之下，壽險板塊同比保費表現分化，整體仍然承壓。

    財險回暖撐起了上市險企總保費的“門(mén)面”。記者梳理保費公告發(fā)現，今年1至11月，上市險企財險保費收入進(jìn)一步改善，太保財險、人保財險、平安財險原保險保費收入同比增速分別為3.0%、1.6%、-7.3%。其中，上述三家公司11月單月原保險保費收入同比增速分別為4.6%、13.4%、4.4%。

    英國央行意外加息 新興市場(chǎng)央行靜觀(guān)其變

    北京時(shí)間周四，投資者迎來(lái)超級央行日。在美聯(lián)儲率先宣告“擰緊”水龍頭后，英國央行意外選擇領(lǐng)先美聯(lián)儲加息，歐洲央行、新興市場(chǎng)國家等選擇靜觀(guān)其變。業(yè)內分析稱(chēng)，美聯(lián)儲政策正?；瘜θ蚪鹑诃h(huán)境緊縮效應尚未顯現，預計明年全球央行政策基調是逐步向常態(tài)回歸，但整體上各國仍將避免過(guò)快收緊貨幣政策。

    英國央行成為疫情后首個(gè)加息的主要央行。在英國通脹數據創(chuàng )下近10年新高且經(jīng)濟穩步復蘇之際，英國央行選擇將基準利率上調15個(gè)基點(diǎn)至0.25%，并將資產(chǎn)購買(mǎi)總規模維持在8950億英鎊不變，維持企業(yè)債購債規模在200億英鎊不變。

    【中國證券報】

    信用風(fēng)險釋放 高收益債市場(chǎng)迎發(fā)展良機

    中國證監會(huì )黨委日前在傳達學(xué)習貫徹中央經(jīng)濟工作會(huì )議精神時(shí)指出，堅持底線(xiàn)思維，持續鞏固資本市場(chǎng)重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險防控成效，穩妥化解債券違約風(fēng)險。

    專(zhuān)家認為，當前債券市場(chǎng)信用風(fēng)險總體可控，明年違約債券余額增速或放緩。隨著(zhù)債券市場(chǎng)違約風(fēng)險防范化解機制趨于完善、違約處置效率進(jìn)一步提升，中國高收益債市場(chǎng)或迎來(lái)發(fā)展機會(huì )。

    流動(dòng)性無(wú)虞 新興市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)迎投資良機

    當地時(shí)間12月15日，美聯(lián)儲在議息會(huì )議后宣布，將于明年1月開(kāi)始將每月資產(chǎn)購買(mǎi)縮減規模擴大至300億美元。若按照此速度，美聯(lián)儲的資產(chǎn)購買(mǎi)計劃將在明年3月結束。此外，最新點(diǎn)陣圖顯示，美聯(lián)儲將在2022年提高利率，不僅加息時(shí)點(diǎn)可能提前，加息步伐也可能加快。

    對于大類(lèi)資產(chǎn)前景，業(yè)內專(zhuān)家表示，市場(chǎng)對于美聯(lián)儲的政策趨向早有預期，美聯(lián)儲未來(lái)仍可能控制緊縮步伐。若經(jīng)濟過(guò)于疲軟，不排除其再度轉向寬松。因而，全球金融市場(chǎng)整體流動(dòng)性仍將保持相對充裕。在此背景下，一些優(yōu)質(zhì)的新興市場(chǎng)資產(chǎn)正迎來(lái)投資良機。

    前11月7570億元固定資產(chǎn)投資項目獲批

    國家發(fā)展改革委新聞發(fā)言人孟瑋12月16日在新聞發(fā)布會(huì )上透露，1-11月，國家發(fā)改委共審批核準固定資產(chǎn)投資項目84個(gè)，總投資7570億元。11月份，共審批核準固定資產(chǎn)投資項目14個(gè)，總投資2615億元，主要集中在交通、能源、水利等領(lǐng)域。

    孟瑋透露，1-11月全國規模以上工業(yè)發(fā)電量73827億千瓦時(shí)，同比增長(cháng)9.2%，比2019年同期增長(cháng)11.3%，兩年平均增長(cháng)5.5%。11月份，全國發(fā)電量6540億千瓦時(shí)，同比增長(cháng)0.2%。1-11月份全國全社會(huì )用電量同比增長(cháng)11.4%。其中，一產(chǎn)、二產(chǎn)、三產(chǎn)和居民生活用電量同比分別增長(cháng)18.1%、10.2%、19%和7.5%。