國際金價(jià)盤(pán)中創(chuàng )5個(gè)月新高 有專(zhuān)家表示黃金采掘業(yè)A股股票可逢低吸納 ETF可適度參與

    本報記者 姚堯

    11月16日，截至北京時(shí)間17時(shí)30分，COMEX黃金期貨主力合約盤(pán)中創(chuàng )5個(gè)月以來(lái)新高，達到1877.5美元/盎司；截至15：00，滬金主力合約也上漲了0.26%，報收于384.02元/克。11月份以來(lái)，COMEX黃金期貨期間已累計上漲4.47%；滬金主力合約期間也累計上漲3.65%。

    南華期貨金屬分析師夏瑩瑩對《證券日報》記者說(shuō)：“進(jìn)入四季度以來(lái)，金價(jià)重心穩步抬升，并在11月10日美國CPI爆表數據公布后，突破1835美元/盎司加速上行。”

    黃金短線(xiàn)預計維持強勢

    從基本面來(lái)看，黃金近期的強勢表現主要是受美國市場(chǎng)通脹壓力推動(dòng)。

    夏瑩瑩分析稱(chēng)，“首先，受拉尼娜寒冬天氣預期以及全球能源結構轉型下煤油氣投資不足影響，10月份原油價(jià)格突破76美元/桶后最高觸摸85美元/桶，創(chuàng )下2014年來(lái)新高，推升抗通脹交易需求；其次，美國CPI同比達到6.2%，創(chuàng )30年以來(lái)新高，進(jìn)一步加劇通脹擔憂(yōu)。從十年期美債盈虧平衡通脹率的走勢來(lái)看，通脹預期從10月初的2.38%攀升至2.7%以上，為2006年5月份以來(lái)新高。通脹的上行同樣加劇美聯(lián)儲收縮貨幣政策壓力，聯(lián)邦基金利率期貨數據顯示，市場(chǎng)預期美聯(lián)儲將在明年7月份首次加息，并在2022年加息2次，加息預期進(jìn)一步升溫。”

    此外，美債實(shí)際利率下行也是金價(jià)的重要支撐。銀河期貨貴金屬研究員萬(wàn)一菁告訴《證券日報》記者：“美債方面雖然緊縮加速預期減弱，但未來(lái)即將進(jìn)入加息周期的預期不變，因此美債收益率依然保持堅挺。但由于通脹上行速度快于名義利率上行預期，所以實(shí)際利率下行。這是近期美債收益率、美元指數與黃金均走強的主要原因。”

    夏瑩瑩說(shuō)：“美債實(shí)際利率是黃金定價(jià)之錨，在實(shí)際利率接近新低情況下，黃金價(jià)格遠未回至去年8月份高點(diǎn)2090美元/盎司，這也一定程度上反映黃金估值的修復。”

    道智投資董事長(cháng)康道志告訴《證券日報》記者：“黃金作為對沖通脹的工具吸引了更多避險資金的涌入。而金價(jià)大漲，也促進(jìn)投機者對黃金的看漲情緒大幅升溫。由于貨幣超發(fā)，整個(gè)商品市場(chǎng)流動(dòng)性泛濫，在商品價(jià)格頻創(chuàng )新高后面臨回調壓力之時(shí)，過(guò)剩資金進(jìn)入貴金屬市場(chǎng)也利好黃金。”

    展望金價(jià)后市，巨澤投資董事長(cháng)馬澄對《證券日報》記者說(shuō)：“在美國收緊貨幣政策，經(jīng)濟增長(cháng)前景不明的背景下，黃金價(jià)格很有可能再次進(jìn)入上行通道。”

    夏瑩瑩則表達了不同觀(guān)點(diǎn)，她表示，“在近期金價(jià)突破多空關(guān)鍵阻力位之后，短線(xiàn)預計維持強勢，多頭有望繼續占優(yōu)。但中期看，美債上限問(wèn)題仍有望以‘懸掛’方式解決，美國經(jīng)濟仍有托底支撐，美債實(shí)際利率有望探底回升，并利空黃金價(jià)格。從通脹角度看，隨著(zhù)寒冬天氣炒作結束、疫情對經(jīng)濟的影響邊際轉弱、以及美國對原油上漲的干預，通脹有望見(jiàn)頂運行，通脹交易亦有望邊際轉弱。綜合看，中期黃金維持看空觀(guān)點(diǎn)。”

    萬(wàn)一菁認為，“未來(lái)，通脹繼續上行將迫使美聯(lián)儲不得不加快緊縮的步伐，屆時(shí)市場(chǎng)加息預期再度增強則將令貴金屬價(jià)格回落。但在此前，金價(jià)預計震蕩概率較高，未來(lái)真正的轉折點(diǎn)將在明年。”

    黃金ETF月內漲幅均超2%

    隨著(zhù)金價(jià)上行，A股黃金板塊指數近期也出現上漲行情。11月份以來(lái)，申萬(wàn)黃金板塊指數期間累計上漲1.04%，個(gè)股方面，*ST園城（9.93%）、銀泰黃金（8.62%）、赤峰黃金（4.78%）、山東黃金（4.67%）等4只個(gè)股漲幅均超過(guò)4%。

    而在基金市場(chǎng)上，黃金ETF作為十分具有保值增值屬性的投資品種近期也受到市場(chǎng)廣泛關(guān)注。

    同花順數據顯示，11月份以來(lái)，目前市場(chǎng)上的12只黃金ETF均實(shí)現了2%以上的漲幅。其中，包括建信上海金ETF（3.72%）、中銀上海金ETF（3.43%）、華安易富黃金ETF（3.41%）、國泰黃金ETF（3.36%）、天弘上海金ETF（3.36%）、工銀瑞信黃金ETF（3.34%）、博時(shí)黃金ETF（3.33%）、前海開(kāi)源黃金ETF（3.29%）、易方達黃金ETF（3.27%）、富國上海金ETF（3.27%）、華夏黃金ETF（3.23%）等在內的11只黃金ETF漲幅均超過(guò)3%。

    對于黃金股以及黃金ETF的投資機會(huì )，康道志表示，“金價(jià)上漲會(huì )擴大黃金采掘業(yè)的獲利空間，在目前金價(jià)偏多態(tài)勢下，A股市場(chǎng)黃金采掘業(yè)股票可逢低吸納，黃金ETF也可適度參與。但是，如12月份美聯(lián)儲政策加息預期增強，美國零售和非農數據強勁，黃金有再度走弱可能，屆時(shí)也需及時(shí)調整倉位。”

    夏瑩瑩說(shuō)：“黃金ETF屬于長(cháng)線(xiàn)基金投資，從長(cháng)周期看，美國經(jīng)濟在缺乏新的增長(cháng)動(dòng)能下，財政政策將托底經(jīng)濟，而美政府債務(wù)遠超GDP規模下，一方面美聯(lián)儲加息空間受限，也將削弱其對通脹的控制能力，進(jìn)而抑制美國經(jīng)濟增速；另一方面，美債的超發(fā)也將削弱美元信用，并將支撐硬通貨黃金的長(cháng)期牛市。”

（編輯 孫倩）