國內金價(jià)月內跌超13元/克 專(zhuān)家預計短期難回升勢

    本報記者 李正

    “最近來(lái)買(mǎi)黃金首飾的顧客明顯多起來(lái)了，首飾金價(jià)跌回500元/克以下了?，F在店里也在搞活動(dòng)，單克價(jià)格還能再減15元。”7月11日，北京市某品牌黃金銷(xiāo)售柜臺服務(wù)人員對《證券日報》記者表示，相比首飾金價(jià)，金條價(jià)格更便宜，在430元/克左右。前來(lái)詢(xún)問(wèn)和購買(mǎi)的顧客數量也較以往有所增加。

    現貨價(jià)格方面，生意社最新數據顯示，7月11日黃金現貨參考價(jià)為376.76元/克，月內已累計下跌3.48%，相比月初每克下跌13.58元。二季度以來(lái)累計下跌4.39%。

    有分析人士指出，多重因素共同造成了近期金價(jià)持續下滑，且目前金價(jià)仍處于歷史相對高位，預計下半年下跌趨勢仍會(huì )繼續。

    國內外金價(jià)跌跌不休

    事實(shí)上，正如上述銷(xiāo)售人員所說(shuō)，近日國際國內黃金價(jià)格均出現一定幅度的下跌。

    7月11日，截至記者發(fā)稿，COMEX黃金當月連續價(jià)格報于1735.5美元/盎司，當天下跌0.39%，月內累計下跌4.03%；從周線(xiàn)的角度看，剔除本周第一個(gè)交易日7月11日（周一）以外，已連續4周出現下跌，而從月線(xiàn)角度來(lái)看，4月份-7月份全部下跌，二季度以來(lái)已累計下跌10.71%。

    國內市場(chǎng)方面，截至7月11日收盤(pán)，期貨價(jià)格滬金主力合約報收于378.54元/克，月內累計下跌3.91%，相比月初每克下跌11.8元；周線(xiàn)與國際金價(jià)類(lèi)似。月線(xiàn)方面，5月份-7月份月線(xiàn)全部收跌，二季度以來(lái)累計下跌4.01%。

    中國人民大學(xué)國際貨幣所研究員陳佳在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，市場(chǎng)情緒主導了最近這次全球貴金屬市場(chǎng)的整體下滑行情，黃金作為五年來(lái)震蕩上行且漲幅巨大的貴金屬代表品種，在市場(chǎng)拋售下首當其沖。

    陳佳介紹，最近四個(gè)月黃金現價(jià)一路震蕩下跌，雖然期間曾出現企穩跡象，但依然無(wú)法從根本上提振，并持續下滑到現在的點(diǎn)位。從結構性因素來(lái)看，黃金的主流市場(chǎng)需求一般是作為貨幣儲備的“金屬”本位，以及作為市場(chǎng)短期避險的金融工具。

    “美歐市場(chǎng)低利率以及超量的救市抗疫政策促發(fā)的高通脹擔憂(yōu)令歐美市場(chǎng)自食其果，美聯(lián)儲不得不反復食言陷入超速加息縮表的困境，市場(chǎng)流動(dòng)性短期從資本市場(chǎng)大量抽離，美元指數快速上漲。”陳佳進(jìn)一步表示，作為美元指數的反向指標，黃金價(jià)格和交易量走弱，同時(shí)，只要美元主導的國際貨幣體系和美歐市場(chǎng)主導的國際金融交易模型不發(fā)生劇變，未來(lái)金價(jià)走低的大趨勢很難在短期內扭轉。

    目前價(jià)位遠未觸底？

    那么，金價(jià)是否已經(jīng)觸底？何時(shí)才會(huì )重回升勢？

    中國銀行研究院研究員葉銀丹向記者表示，預計下半年黃金交易將圍繞美聯(lián)儲加息預期以及滯脹、衰退風(fēng)險加劇展開(kāi)，市場(chǎng)波動(dòng)性將整體加大。但由于美聯(lián)儲的緊縮貨幣政策持續、黃金本身的需求萎縮以及技術(shù)性調整需求這三大因素仍將存在，預計下半年國際金價(jià)會(huì )繼續下跌。

    葉銀丹認為，雖然目前美元和黃金都被視為避險資產(chǎn)，但在美元利率不斷上漲情況下，投資者對無(wú)利息收益的黃金興趣出現了減弱。加之從長(cháng)期結構來(lái)看，黃金已經(jīng)經(jīng)歷了十年牛市，金價(jià)一度躍升至1900美元/盎司，隨著(zhù)美聯(lián)儲貨幣政策開(kāi)始逐漸收緊，黃金正在逐漸結束牛市。

    盤(pán)古智庫高級研究員江瀚對此表示贊同：“雖然國際金價(jià)正在不斷下跌，但是相比于之前一段時(shí)間的價(jià)格，當前金價(jià)依然處于相對高位。”

    值得關(guān)注的是，受黃金價(jià)格持續下滑影響，A股市場(chǎng)黃金板塊近期走勢也出現了一定程度的下跌。

    截至7月11日收盤(pán)，黃金板塊指數（803078.EI）報收于929.4點(diǎn)，月內累計下跌3.21%，將時(shí)間線(xiàn)拉長(cháng)來(lái)看，已經(jīng)連續4個(gè)月出現下跌。

    融智投資基金經(jīng)理夏風(fēng)光表示，黃金上市公司主要可以分為開(kāi)采和零售兩大部分。作為黃金開(kāi)采的礦企，其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)和金價(jià)直接相關(guān)，金價(jià)上行會(huì )拉動(dòng)凈資產(chǎn)收益率抬升，增厚股東回報。而對于黃金零售企業(yè)來(lái)講，更加看重企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理水平，而非金價(jià)的高低。

    “黃金開(kāi)采領(lǐng)域的頭部企業(yè)，普遍具備較強的資源拓展能力以及成本控制能力。選擇投資標的可以從企業(yè)歷史多年的ROE平均水平、黃金儲備水平以及黃金開(kāi)采成本等角度進(jìn)行考量。”夏風(fēng)光說(shuō)。

    葉銀丹表示，根據上面分析，今年黃金板塊的投資價(jià)值并不大。其認為，黃金板塊上市公司價(jià)值主要體現在公司業(yè)績(jì)和危機時(shí)期的避險價(jià)值。預計年內黃金價(jià)格難以明顯提高，上市公司業(yè)績(jì)難以相應提升。同時(shí)，美元持續上升階段，黃金的避險價(jià)值也難以彰顯，預計當美聯(lián)儲加息周期結束，美元開(kāi)始走軟，黃金價(jià)格將恢復上漲，避險價(jià)值才會(huì )提升。

（編輯 白寶玉）