結構性存款明顯降溫 三層結構產(chǎn)品收益穩定

    本報記者 彭妍

    繼去年以來(lái)監管部門(mén)多次發(fā)文規范結構性存款后，北京銀保監局日前下發(fā)《關(guān)于結構性存款業(yè)務(wù)風(fēng)險提示的通知》，強調嚴控業(yè)務(wù)總量及增速、確保產(chǎn)品設計審慎合規、加強資金來(lái)源甄別、切實(shí)規范宣傳銷(xiāo)售行為等4個(gè)方面內容，進(jìn)一步規范結構性存款業(yè)務(wù)。

    《證券日報》記者走訪(fǎng)北京地區多家銀行后了解到，隨著(zhù)監管進(jìn)一步規范，結構性存款產(chǎn)品不僅發(fā)行規模有所下降，收益率也逐漸下滑。同時(shí)，假結構性產(chǎn)品幾乎銷(xiāo)聲匿跡，在產(chǎn)品設計上多以三層收益結構為主，基本符合監管層對真結構存款的要求。

    結構性產(chǎn)品

    發(fā)行規模與收益率雙降

    繼2019年監管層多次發(fā)文規范結構性存款后，結構性存款規模增速有所放緩。但進(jìn)入2020年以來(lái)，北京地區的部分銀行結構性存款業(yè)務(wù)規模再度出現增量、增速“雙高”現象，加劇了存款市場(chǎng)的非理性競爭。為防范該業(yè)務(wù)產(chǎn)生的各類(lèi)風(fēng)險，6月12日，北京銀保監局發(fā)布《關(guān)于結構性存款業(yè)務(wù)風(fēng)險提示的通知》，進(jìn)一步要求轄內商業(yè)銀行在2020年末，將總量控制在監管政策要求的范圍之內，并確保產(chǎn)品設計審慎合規，切實(shí)杜絕“假結構”等問(wèn)題。

    近期，《證券日報》記者走訪(fǎng)北京地區多家銀行網(wǎng)點(diǎn)后發(fā)現，結構性存款市場(chǎng)已有明顯降溫跡象，大部分銀行發(fā)行的結構性存款呈現“量?jì)r(jià)齊跌”的局面，甚至部分銀行已停售結構性存款。

    部分銀行發(fā)行的結構性產(chǎn)品有明顯降溫跡象。一家國有大行的理財經(jīng)理向《證券日報》記者介紹，目前該行在售的結構性存款產(chǎn)品只有2款，同一期的其他產(chǎn)品均顯示已經(jīng)售罄。“由于結構性存款規模受到限制，同時(shí)購買(mǎi)的人較多，產(chǎn)品發(fā)行后僅僅十幾分鐘就賣(mài)光了，沒(méi)額度了。”

    除了產(chǎn)品發(fā)行量減少外，結構性存款的收益率也持續下滑，多家銀行結構性存款的預期最高收益率已下調至3%之下。其中，一家股份制銀行“掛鉤匯率三層區間”的產(chǎn)品最高預期收益率已從3%以上降至2.9%。

    “一款掛鉤歐元、美元看漲三層區間的14天結構性存款，預期到期年化利率為0.3%或3%或3.2%。”據某國有大行理財經(jīng)理介紹稱(chēng)，目前該行3個(gè)月期人民幣存款利率上浮后為1.35%，這款14天結構性存款產(chǎn)品保底年化收益率僅為0.3%。“一直以來(lái)，大部分結構性存款產(chǎn)品浮動(dòng)利率的最低值都要遠超存款基準利率，如今到期的收益率可能還不如存款產(chǎn)品的基準利率。”

    部分銀行已停售結構性存款產(chǎn)品。某股份制銀行理財經(jīng)理對《證券日報》記者表示，目前接到上級通知，從上周五到6月底將停止銷(xiāo)售結構性存款，6月底之后是否恢復發(fā)行還未知。

    據融360大數據研究院不完全統計，在6月1日至7日期間，人民幣結構性存款產(chǎn)品發(fā)行了98只，平均期限為144天，平均預期最高收益率為4.27%，環(huán)比下降28BP。融360分析師劉銀平指出，近期結構性存款收益率跌幅明顯，近一個(gè)月跌幅已達60BP。

    嚴監管下

    三層結構產(chǎn)品“出位”

    隨著(zhù)一系列監管要求的執行，商業(yè)銀行結構性存款收益結構的設計也發(fā)生了明顯變化?！蹲C券日報》記者走訪(fǎng)調查后發(fā)現，以往銀行的結構性存款都是兩層收益結構，并且浮動(dòng)收益率的波動(dòng)區間設計較窄，可以“保證”投資者的收益率，但如今這樣的產(chǎn)品越來(lái)越少，目前更多的是設置三檔收益率或者寬幅收益區間。

    具體而言，掛鉤兩層區間的結構性存款，預期收益率只有兩個(gè)。觸發(fā)條件達到時(shí)，即獲得最低收益；沒(méi)有達到的則是最高收益。三層區間的結構性存款，比兩層區間的結構更復雜，收益率區間范圍也更大，最終獲取的收益落在中間范圍的概率較大。

    某國有大行的客戶(hù)經(jīng)理對記者表示，為了符合監管要求，近期該行對結構性存款的產(chǎn)品設計進(jìn)行了調整，目前發(fā)行的結構性存款很多都是三層收益結構，而觸發(fā)執行條件的概率，直接決定了最終兌付給投資者的收益。具體來(lái)看，觸碰到保底利率的概率是15%，獲得中等收益的概率是75%，達到最高收益的概率是25%。“三層收益結構性存款的波動(dòng)性較小，收益相對更加穩定，符合監管層對保本理財的要求。”

    一家股份制銀行網(wǎng)點(diǎn)的理財經(jīng)理對《證券日報》記者表示，“從這一期發(fā)行的產(chǎn)品來(lái)看，幾乎全部是三層收益結構，只有外幣類(lèi)仍?huà)煦^兩層區間。”

    盡管部分銀行目前在售的結構性存款仍有一些掛鉤兩層收益區間的，但從產(chǎn)品收益率來(lái)看，將結構性存款產(chǎn)品的最高與最低預期收益率的差值拉大，更符合真結構性存款的基本要求。

    以上述國有大行為例，目前只有一款產(chǎn)品掛鉤兩層區間。據悉，該款產(chǎn)品預期年化收益率為0.3%或4%。該行理財經(jīng)理提醒稱(chēng)，盡管最高收益可達4%，但不能只看最高預期收益率，前幾期這款產(chǎn)品也有達到最低收益率的。“以后投資理財產(chǎn)品都會(huì )面臨虧損風(fēng)險。”

    此外，結構性存款的產(chǎn)品設計越來(lái)越規范?！蹲C券日報》記者注意到，多家銀行已在發(fā)行的結構性存款產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)中增加了“冷靜期”一欄，部分銀行還在宣傳單上用醒目的紅色字體注明，提醒投資者理性投資。

    值得一提的是，在《證券日報》記者咨詢(xún)過(guò)程中，銀行工作人員進(jìn)行合規銷(xiāo)售的意識也比以往增強不少，多位理財經(jīng)理主動(dòng)提示產(chǎn)品風(fēng)險，表示有可能達到最低收益，提醒投資者近期同業(yè)理財虧損的不在少數。