615家上市公司買(mǎi)理財 大手筆投向結構性存款

    近期多家上市公司密集發(fā)布使用閑置資金購買(mǎi)理財產(chǎn)品的公告，其中結構性存款最受青睞。中國人民銀行最新公布的數據顯示，中資銀行結構性存款規模從2020年末的6.44萬(wàn)億元反彈至2021年1月末的7.02萬(wàn)億元，其中單位結構性存款增長(cháng)明顯。

    結構性存款受追捧

    數據顯示，今年以來(lái)，截至2月25日，615家上市公司合計認購理財產(chǎn)品1630.15億元。其中，認購結構性存款1158.75億元，占比超過(guò)70%。

    認購理財產(chǎn)品金額超過(guò)10億元的上市公司共25家。其中，隆基股份認購理財產(chǎn)品金額最高，為70億元。隆基股份認購的四款產(chǎn)品均為結構性存款，預期收益率在1.35%-3.85%之間，期限為83天或84天。

    持有理財產(chǎn)品最多的上市公司為江蘇國泰，共計持有45只理財產(chǎn)品，均為結構性存款，產(chǎn)品期限大多在90天左右，預期收益率在1.05%-5.25%之間。

    普益標準研究員鄭哲涵表示，出于對風(fēng)險控制的考慮，上市公司理財投資更看重本金的安全性，但資管新規出臺后，商業(yè)銀行理財凈值化轉型步伐不斷加快，保本型理財產(chǎn)品大量退出市場(chǎng)。同時(shí)，2020年以來(lái)，理財產(chǎn)品收益率明顯下滑，信托產(chǎn)品違約事件時(shí)有發(fā)生?；谙鄬^高的收益水平及本金安全性，結構性存款更能滿(mǎn)足上市公司的理財需求。

    規模反彈

    央行最新發(fā)布的數據顯示，截至1月末，中資銀行結構性存款規模為7.02萬(wàn)億元，環(huán)比增加5756.6億元。這是在連續8個(gè)月壓降后，結構性存款規模首次回升。2020年4月末，結構性存款規模一度達到逾12萬(wàn)億元的歷史峰值。

    從單位結構性存款看，截至1月末，中資銀行單位結構性存款規模為4.21萬(wàn)億元，環(huán)比增加5204.25億元。

    光大銀行金融市場(chǎng)部分析師周茂華認為，按照往年經(jīng)驗，1月結構性存款規模均有所增加，這主要由于年初銀行信貸資金集中投放，企業(yè)閑置資金增加帶動(dòng)理財需求。

    “1月向來(lái)是銀行攬儲旺季，每年1月銀行結構性存款規模都會(huì )出現不同幅度增長(cháng)。”鄭哲涵表示，相比大型銀行，部分中小型銀行存在一定的攬儲壓力，需要依靠發(fā)行結構性存款來(lái)緩解。

    財政部等四部門(mén)日前發(fā)布的《關(guān)于嚴格執行企業(yè)會(huì )計準則切實(shí)加強企業(yè)2020年年報工作的通知》明確，對于商業(yè)銀行吸收的符合《中國銀保監會(huì )辦公廳關(guān)于進(jìn)一步規范商業(yè)銀行結構性存款業(yè)務(wù)的通知》定義的結構性存款，企業(yè)通常應當將其分類(lèi)為以公允價(jià)值計量且變動(dòng)計入當期損益的金融資產(chǎn)，記入“交易性金融資產(chǎn)”科目，并在資產(chǎn)負債表中“交易性金融資產(chǎn)”項目列示。分析人士認為，上述規定意味著(zhù)企業(yè)存款類(lèi)數據將“搬家”至財報中其他科目，在報表上企業(yè)的現金流會(huì )相應減少，這在一定程度上降低企業(yè)購買(mǎi)結構性存款的積極性。

    向“真結構”轉型

    2020年，結構性存款背后的套利問(wèn)題和業(yè)務(wù)亂象引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注，隨著(zhù)監管強化，結構性存款規模持續收縮。展望2021年，多位分析人士認為，今年結構性存款有望平穩增長(cháng)。

    周茂華稱(chēng)，從壓降結構性存款的初衷看，主要是為減少結構性存款套利、資金空轉風(fēng)險；治理假結構性存款產(chǎn)品等亂象，促進(jìn)市場(chǎng)規范健康發(fā)展；避免銀行高息攬儲推升銀行負債成本，為降低實(shí)體經(jīng)濟融資成本創(chuàng )造條件等。預計今年將鞏固“壓降”成果，不會(huì )出現規模的大幅上升。

    中金公司固定收益首席分析師陳健恒表示，結構性存款壓降整頓以來(lái)，國內銀行發(fā)行的結構性存款業(yè)務(wù)已逐步向“真結構”轉型。對于符合監管要求的真結構性存款，監管部門(mén)會(huì )鼓勵其規?；l(fā)展，2021年可能會(huì )看到結構性存款規模重回正增長(cháng)。

    “2020年，受強監管影響，銀行結構性存款規模和到期收益率逐漸走低。”鄭哲涵預計，2021年監管層不會(huì )對結構性存款進(jìn)行更嚴厲的治理，但也不會(huì )放任其快速增長(cháng)。2021年結構性存款的規?；驅?shí)現平穩增長(cháng)，收益率將逐步企穩。