建信理財總裁謝國旺：瞄準差異化發(fā)展 創(chuàng )造穩健投資收益

    2019年6月3日，深圳，眾人矚目下，我國第一家銀行理財公司——建信理財開(kāi)業(yè)。按照市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)模式，建信理財不斷提升自主經(jīng)營(yíng)和投資能力，管理規模迅速增長(cháng)。2020年末，建信理財管理規模達6970億元，較年初增長(cháng)731%，在中國證券報主辦的“第一屆中國銀行業(yè)理財金牛獎”中獲得“銀行理財公司金牛獎”。

    建信理財公司總裁謝國旺日前接受中國證券報記者專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)表示，建信理財注重夯實(shí)合規經(jīng)營(yíng)的基礎，按照監管要求足額提取風(fēng)險準備，不良資產(chǎn)率為0，各項指標均符合監管要求。此外，公司在立足收益穩步上升、風(fēng)險回撤可控的基礎上，行穩致遠，力爭為投資者創(chuàng )造穩健收益。

    發(fā)揮優(yōu)勢構建豐富的產(chǎn)品體系

    作為第一家開(kāi)業(yè)的銀行理財公司，建信理財在鞏固同業(yè)先發(fā)優(yōu)勢的同時(shí)，逐步加快凈值型理財產(chǎn)品的發(fā)行節奏，持續加強產(chǎn)品創(chuàng )新，構建了豐富的產(chǎn)品體系布局。謝國旺介紹，截至2020年末，建信理財已形成包括16大產(chǎn)品系列的產(chǎn)品體系布局，存續產(chǎn)品549只，開(kāi)放類(lèi)型涵蓋7×24小時(shí)、T+1、T+2、定開(kāi)式、封閉式；投資類(lèi)型涵蓋固收、“固收+”、混合及權益類(lèi)產(chǎn)品，產(chǎn)品以中低風(fēng)險為主；投資者類(lèi)型涵蓋公募、私募和對公，產(chǎn)品形態(tài)豐富，結構布局合理，體現了鮮明的理財公司特色。“整體來(lái)看，銀行理財公司目前在產(chǎn)品類(lèi)型和資產(chǎn)配置上仍較為謹慎，承襲了銀行資產(chǎn)管理部資產(chǎn)配置思路和風(fēng)險偏好。”謝國旺表示，由于今年會(huì )有大規模的母行存量產(chǎn)品向子公司轉移，因此，短時(shí)間內仍將以“固收+”的產(chǎn)品為主。

    當前，資管行業(yè)百舸爭流，如何實(shí)現差異化發(fā)展顯得尤為重要。謝國旺告訴記者，建信理財堅持走“公司化、市場(chǎng)化、專(zhuān)業(yè)化、國際化”的發(fā)展道路，采取與母行人員、系統、產(chǎn)品“三隔離”模式，嚴格執行各項監管要求。建信理財積極配合母行的三大戰略，發(fā)揮自身優(yōu)勢：一是在住房租賃業(yè)務(wù)上轉變思維方式，勇于創(chuàng )新，推進(jìn)不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)取得突破；二是加大理財公司產(chǎn)品的普惠性，在產(chǎn)品端聚焦農民理財、養老第三支柱建設，在資產(chǎn)端聚焦鄉村振興、養老產(chǎn)業(yè)發(fā)展；三是聚焦社會(huì )養老痛點(diǎn)，抓住發(fā)展機遇，增加居民財產(chǎn)性收入。

    同時(shí)，“建信理財將把握住與世界頂級資產(chǎn)管理公司貝萊德設立合資理財公司的契機，通過(guò)為合資公司部署‘大資管家’，學(xué)習對標貝萊德先進(jìn)的投資理念和技術(shù)支持的核心邏輯。”謝國旺表示。

    布局FOF與公募基金加強合作

    作為打開(kāi)權益投資的“一扇門(mén)”，FOF正被不少銀行理財公司加碼布局。

    謝國旺告訴記者，建信理財自開(kāi)業(yè)之初便積極規劃和布局FOF產(chǎn)品。公司于2020年3月發(fā)行了首只“睿福”FOF系列，產(chǎn)品數量和規模增長(cháng)迅速，目前已經(jīng)發(fā)行了27只，產(chǎn)品運作以來(lái)凈值平穩，業(yè)績(jì)表現良好，均超越了產(chǎn)品業(yè)績(jì)比較基準。

    市場(chǎng)上的基金紛繁復雜，尤其在當前基金凈值不穩定的情況下，如何挑選好的基金進(jìn)行配置變得非常重要。謝國旺介紹，在挑選基金組合成FOF時(shí)，建信理財會(huì )綜合考慮基金公司、基金經(jīng)理、基金三個(gè)維度，進(jìn)行全面的評價(jià)。

    具體來(lái)看，建信理財對于基金公司的評價(jià)采取定性與定量結合的方式，從公司治理、公司經(jīng)營(yíng)管理、投研支持、公司可持續發(fā)展能力等對公司做出評估。“一方面，我們非常注重公司治理的穩健性、經(jīng)營(yíng)的可持續性、投研團隊的良好互動(dòng)、研究對投資的支持、基金公司業(yè)績(jì)的中長(cháng)期排名；另一方面，我們也會(huì )重點(diǎn)考查公司機制、業(yè)務(wù)資格、創(chuàng )新能力、自有渠道建設等有助于基金公司長(cháng)期持續發(fā)展，有助于維持穩健的公司治理和投研團隊的因素。”

    關(guān)于對基金經(jīng)理的評價(jià)，謝國旺坦言，“通過(guò)基金經(jīng)理的學(xué)習和從業(yè)經(jīng)歷，可對其投資能力做出基本判斷，基金經(jīng)理的基本素質(zhì)是其投資競爭力的基石；清晰、科學(xué)的投資理念、明晰的組合構建思路、審慎的選股邏輯、嚴格的風(fēng)險控制是優(yōu)異的中長(cháng)期業(yè)績(jì)的必要條件；此外，超額收益能力既是基金經(jīng)理的核心競爭力，也是FOF評價(jià)的核心標準。”

    對于具體基金的評價(jià)，他介紹，主要是通過(guò)量化方式分析基金的持倉特征，包括：組合情況、行業(yè)分布和個(gè)券分析。

    謝國旺強調，以上三個(gè)維度均為建信理財挑選基金的重要維度。建信理財在挑選基金時(shí)會(huì )進(jìn)行全面的考量，不會(huì )厚此薄彼。

    談及與公募基金的關(guān)系，謝國旺說(shuō)，“在財富管理行業(yè)中，資管機構之間并非簡(jiǎn)單的零和博弈，而是愈發(fā)呈現出深度競合的趨勢。銀行理財公司作為后起之秀，與以公募基金為代表的老牌資管機構之間，唯有基于深度共識強化戰略合作，才能實(shí)現資管行業(yè)的共贏(yíng)局面。”

    守正出奇重視收益和風(fēng)險平衡

    展望未來(lái)的股債市場(chǎng)及如何進(jìn)行資產(chǎn)配置，謝國旺有自己獨到的見(jiàn)解。

    對于股票市場(chǎng)，他用12個(gè)字進(jìn)行了概括，“堅持價(jià)值投資理念，守正出奇”。他認為，從長(cháng)期看，A股的優(yōu)勢資產(chǎn)具有長(cháng)期配置價(jià)值，但短期存在調整壓力，需要重視防守。具體來(lái)說(shuō)，一方面是估值，白馬股的估值偏貴，且在利率上行壓力下會(huì )有調整；另一方面是政策，貨幣調控從穩增長(cháng)向防風(fēng)險傾斜，貨幣供給收緊將對股票市場(chǎng)形成壓力。不過(guò)，謝國旺強調，也要重視經(jīng)濟變化帶來(lái)的A股結構變化，積極挖掘兩大機會(huì )：一是全球需求修復和國內消費修復帶來(lái)的順周期板塊結構性機會(huì )；二是制造業(yè)投資的修復驅動(dòng)景氣度較高的出口鏈和偏上游行業(yè)。

    對于債券市場(chǎng)，謝國旺表示，2021年既要嚴格防范信用風(fēng)險，也要擇機進(jìn)行利率交易。隨著(zhù)永煤、華夏幸福等信用違約事件的出現，信用風(fēng)險防范需要加強；同時(shí)，長(cháng)端利率已上行至較高位置，債券利率的配置價(jià)值顯現，可以擇機進(jìn)行利率債交易。

    “理財以絕對收益為目標，大類(lèi)資產(chǎn)配置更加重視收益和風(fēng)險的平衡。當股債性?xún)r(jià)比出現極端情況時(shí)會(huì )調整股債配置比例。預計2021年權益類(lèi)投資相對債券的收益率有所下降，權益配置比例也將有所下降。”謝國旺表示，在涵蓋權益類(lèi)資產(chǎn)理財產(chǎn)品的投資決策過(guò)程中，建信理財在投資領(lǐng)域堅守價(jià)值投資的原則，投資方法基于多元化且成熟的投資策略，包含成熟的組合投資及風(fēng)險對沖手段。在立足收益穩步上升、風(fēng)險回撤可控的基礎上，行穩致遠，力爭為投資者創(chuàng )造穩健收益。