中資券商“出?！背掷m傳遞中國市場(chǎng)價(jià)值

    ■李文

    2024年，150家券商營(yíng)業(yè)收入總額和凈利潤總額均創(chuàng )下近三年新高（據中證協(xié)數據），這也是近年來(lái)證券行業(yè)深耕主業(yè)、積極尋求業(yè)務(wù)轉型的階段性成果。

    從年報來(lái)看，頭部券商國際業(yè)務(wù)表現亮眼，已經(jīng)成為其業(yè)績(jì)增長(cháng)的重要驅動(dòng)力。根據行業(yè)龍頭中信證券發(fā)布的年報，中信國際實(shí)現營(yíng)業(yè)收入22.6億美元，凈利潤5.3億美元，創(chuàng )歷史最高水平。除此之外，華泰國際、國泰君安金融控股等頭部券商的國際業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入同比增速均超過(guò)40%，展現出強勁的發(fā)展勢頭。

    作為中國資本市場(chǎng)雙向開(kāi)放的“橋梁”，中資券商以國際業(yè)務(wù)布局踐行國家戰略使命：既賦能中資企業(yè)全球化經(jīng)營(yíng)，又搭建全球資本配置中國資產(chǎn)的通道，在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟跨境發(fā)展過(guò)程中實(shí)現自身發(fā)展。2024年券商國際業(yè)務(wù)實(shí)現顯著(zhù)增長(cháng)，離不開(kāi)券商對于國際化業(yè)務(wù)的長(cháng)期布局?？傮w來(lái)看，中資券商在國際市場(chǎng)“多點(diǎn)開(kāi)花”，在跨境財富管理、投資銀行、資產(chǎn)管理、衍生品等多領(lǐng)域開(kāi)辟新的業(yè)務(wù)增長(cháng)點(diǎn)。比如，面對中資企業(yè)“走出去”及外資資金“引進(jìn)來(lái)”的業(yè)務(wù)訴求，券商發(fā)力跨境投資與境外融資，加大港股IPO投行資源配置，重視跨境并購以及中資離岸債、全球存托憑證（GDR）發(fā)行等業(yè)務(wù)。另外，為了深化國際業(yè)務(wù)發(fā)展，2024年，多家券商通過(guò)增資來(lái)增強境外子公司的資本實(shí)力與抗風(fēng)險能力，或通過(guò)收購等方式擴大國際業(yè)務(wù)覆蓋面。

    筆者認為，國際化是證券行業(yè)實(shí)現高質(zhì)量發(fā)展的應有之義，更是在加快建設金融強國的背景下，服務(wù)實(shí)體企業(yè)走出去、融入全球金融治理體系的必然要求。

    2023年10月底召開(kāi)的中央金融工作會(huì )議提出，“要加快建設金融強國”“著(zhù)力推進(jìn)金融高水平開(kāi)放”“堅持‘引進(jìn)來(lái)’和‘走出去’并重”。近年來(lái)，隨著(zhù)我國高水平雙向開(kāi)放的持續加強和人民幣國際化進(jìn)程的不斷推進(jìn)，中資券商國際化進(jìn)程明顯加快。“走出去”方面，目前已有至少35家證券經(jīng)營(yíng)機構在境外設立子公司。在中資券商“出海”過(guò)程中，頭部券商擔當了旗手職責。“引進(jìn)來(lái)”方面，外資券商展業(yè)提速。截至2024年上半年，共有外資參股、控股券商18家，外資券商總資產(chǎn)合計為6220億元，占行業(yè)整體的比例約為5.3%。建設一批真正具備國際競爭力和市場(chǎng)引領(lǐng)力的投行，既有利于我國優(yōu)秀企業(yè)“走出去”登上國際資本市場(chǎng)，在更廣闊的市場(chǎng)空間里實(shí)現更高效的資源整合；也有利于國外投資者進(jìn)入中國資本市場(chǎng)，從而為我國資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展提供資金支持。

    當然，在券商開(kāi)展國際化業(yè)務(wù)的過(guò)程中，合規風(fēng)險和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險難以避免。由于國際業(yè)務(wù)流程較長(cháng)，且不同國家和地區間市場(chǎng)環(huán)境和法律法規均存在較大差異，券商需在業(yè)務(wù)規模擴張和風(fēng)險控制之間尋求平衡，以實(shí)現國際業(yè)務(wù)的安全、持續增長(cháng)。

    可以預見(jiàn)，未來(lái)將有更多券商“揚帆出海”，不斷提高國際競爭力和影響力，持續傳遞中國市場(chǎng)價(jià)值，助力講好中國故事。