“降息”助攻滬指重返3100點(diǎn) 北向資金凈買(mǎi)入額創(chuàng )年內新高

    5月20日，5年期以上貸款市場(chǎng)報價(jià)利率（LPR）的下調給市場(chǎng)注入一劑強心針，A股高開(kāi)高走，以接近全天最高點(diǎn)收盤(pán)，三大指數漲幅均超1.6%。熱點(diǎn)板塊異?；钴S，疫苗、有色金屬、物流、白酒等10余個(gè)板塊均有不錯表現。北向資金更是大買(mǎi)超過(guò)142億元，創(chuàng )下年內凈買(mǎi)入額新高。

    當日早間，中國人民銀行授權全國銀行間同業(yè)拆借中心公布：1年期LPR為3.7%，與上次持平；5年期以上LPR為4.45%，較上次下降0.15個(gè)百分點(diǎn)。

    時(shí)隔4個(gè)月后，LPR再度下調，特別是與個(gè)人住房按揭貸款相關(guān)的5年期以上LPR下調，并且下調幅度超出市場(chǎng)預期，立即引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注。受此影響，A股三大指數均跳空高開(kāi)，此后震蕩走高。截至收盤(pán)，上證指數上漲1.60%，收于3146.57點(diǎn)，時(shí)隔1個(gè)月后重新站上3100點(diǎn)；深成指收于11454.53點(diǎn)，上漲1.82%；創(chuàng )業(yè)板指收于2417.35點(diǎn)，上漲1.69%。兩市成交額同步放大，由此前的8000億元增至9000多億元。

    本周A股反彈向上，并在美股大跌的情況下連續走出低開(kāi)高走的“獨立”行情。北向資金也積極買(mǎi)入，尤其是在周五，北向資金橫掃142.36億元籌碼，創(chuàng )下年內單日凈買(mǎi)入額的新高。至此，本周北向資金合計凈買(mǎi)入152.18億元。

    北向資金的流入呈現明顯的“滬強深弱”格局。周五，滬股通凈買(mǎi)入103.74億元，深股通凈買(mǎi)入38.62億元。5月以來(lái)，滬股通凈買(mǎi)入96.99億元，深股通則凈賣(mài)出41.66億元。

    盤(pán)面上，周期股表現活躍。有色金屬板塊持續走強，閩發(fā)鋁業(yè)、中國鋁業(yè)等超10只個(gè)股漲停。煤炭板塊同步走高，平煤股份、大有能源漲停，潞安環(huán)能、晉控煤業(yè)、山西焦煤等漲幅居前。數據顯示，煤炭板塊今年以來(lái)跑贏(yíng)滬深300指數近40%，核心原因在于有利潤端的強支撐。從煤炭企業(yè)一季報來(lái)看，煤企利潤可觀(guān)，尤其是部分龍頭企業(yè)的凈利潤漲幅遠超市場(chǎng)預期。

    白酒概念板塊重新走強。與此前小市值的重組白酒股活躍有所不同，昨日白酒板塊上漲的動(dòng)能主要來(lái)自一線(xiàn)白酒，其中瀘州老窖、五糧液的股價(jià)均漲逾5%。

    物流行業(yè)同樣表現強勢，長(cháng)久物流、天順股份、中創(chuàng )物流漲停。值得關(guān)注的是，圓通、申通、韻達等公布了4月經(jīng)營(yíng)數據，雖然整體來(lái)看4月業(yè)務(wù)量普降，但圓通、申通仍保持了收入的雙位數增長(cháng)，經(jīng)營(yíng)相對穩健。

    根據中泰證券統計，歷史上共有過(guò)290余次降息事件，其中MLF和LPR利率分別有8次和18次下調。從歷次周期內首次降息后的資產(chǎn)表現來(lái)看，短期股、債、商品均有受益。

    “5年期以上LPR下調對A股市場(chǎng)方向是利好的，但并非在金融市場(chǎng)流動(dòng)性方面，而是通過(guò)放松傳統經(jīng)濟，對經(jīng)濟和企業(yè)利潤形成中期托舉的邏輯。”國信證券首席策略分析師王開(kāi)建議，關(guān)注利潤見(jiàn)底反彈對A股拐點(diǎn)的錨定效果。行業(yè)上，可以考慮以“穩增長(cháng)”的大金融板塊作為防守，以“困境反轉”的餐飲旅游和航空陸運作為反攻。