小市值釋放大能量 資金偏愛(ài)成長(cháng)風(fēng)格

    8月8日，A股市場(chǎng)表現分化，代表小市值股票的中證1000指數上漲1.21%，而大盤(pán)股較為集中的上證50、滬深300指數分別下跌0.47%、0.21%。

    近期，小盤(pán)股表現持續強于大盤(pán)股，從4月27日到8月8日，中證1000指數累計漲幅達36.26%。分析人士表示，在流動(dòng)性較為寬裕的環(huán)境下，市場(chǎng)存在較為豐富的結構性機會(huì )，看好中小盤(pán)成長(cháng)股，建議挖掘景氣擴散的成長(cháng)方向。

    中證1000表現搶眼

    從行業(yè)情況來(lái)看，8月8日，申萬(wàn)一級行業(yè)中，煤炭、國防軍工、石油石化行業(yè)漲幅居前，分別上漲3.25%、2.21%、1.71%；商貿零售、美容護理、食品飲料行業(yè)跌幅居前，分別下跌1.03%、0.87%、0.57%。

    在8月8日的市場(chǎng)中，小市值股票走勢顯著(zhù)強于大盤(pán)股，中證1000指數上漲1.21%，領(lǐng)漲A股各主要股指。

    從4月27日的低點(diǎn)到7月5日盤(pán)中高點(diǎn)，上證指數、深證成指區間最大漲幅分別為19.60%、30.07%，同期中證1000、滬深300、上證50指數區間最大漲幅分別為37.44%、20.58%、16.65%。小市值股票集中的中證1000指數反彈幅度遠大于其他指數。

    自7月5日以來(lái)，A股市場(chǎng)進(jìn)入震蕩調整。截至8月8日收盤(pán)，上證50、滬深300指數較7月5日的盤(pán)中高點(diǎn)分別累計下跌10.50%、8.44%，而中證1000指數則逆市上漲1.09%。由此可見(jiàn)，在大市調整的階段，小盤(pán)股依然受到資金青睞。

    對于中證1000指數持續走強的原因，融智投資基金經(jīng)理夏風(fēng)光表示，有外因和內因兩個(gè)方面。從外部來(lái)看，近期中證1000股指期貨期權合約正式掛牌上市，促進(jìn)了中證1000的交易活躍度，并且中證1000ETF規模迅速擴大后，也有被動(dòng)配置的需求。從內部來(lái)看，中證1000指數估值偏低，市盈率位于近十年的13%分位左右，而未來(lái)三年預期盈利的年復合增速在28%左右。估值上有優(yōu)勢，又有衍生品的助推，這是指數走強的根本原因。

    融資客青睞小盤(pán)股

    從資金面上來(lái)看，截至8月5日，數據顯示，滬深兩市融資余額報15145.91億元，4月27日以來(lái)累計增加491.42億元，中小市值股票被融資客顯著(zhù)加倉。

    從4月27日以來(lái)融資客對行業(yè)板塊的加倉情況來(lái)看，數據顯示，截至8月5日，融資客對電力設備、有色金屬、電子行業(yè)加倉金額居前，分別凈流入170.97億元、135.58億元、97.72億元。對醫藥生物、非銀金融、計算機行業(yè)減倉金額居前，分別凈流出70.93億元、18.44億元、14.06億元。

    個(gè)股方面，融資客對天齊鋰業(yè)、寧德時(shí)代、江淮汽車(chē)、鹽湖股份、長(cháng)安汽車(chē)加倉金額居前，分別為29.71億元、23.60億元、21.34億元、19.82億元、17.25億元。江淮汽車(chē)融資加倉金額進(jìn)入前三，反映了融資客對小市值股票的追逐。此外，綠的諧波、江特電機、中礦資源等小市值股票也被融資客顯著(zhù)加倉，凈買(mǎi)入金額均超過(guò)9億元。

    從4月27日以來(lái)的個(gè)股走勢來(lái)看，含期間上市的新股在內，數據顯示，A股市場(chǎng)共有229只股票漲幅超過(guò)100%，其中超過(guò)9成為市值在500億元以下的小市值股票，融資客對小市值股票的加倉也獲得了良好的回報。

    成長(cháng)股被看好

    過(guò)去幾個(gè)月，A股市場(chǎng)中的小盤(pán)成長(cháng)風(fēng)格表現突出。對于后市，成長(cháng)股仍被機構看好。

    中信證券聯(lián)席首席策略分析師裘翔表示，8月A股在尋找新平衡的過(guò)程中，資金博弈仍然劇烈，市場(chǎng)波動(dòng)依然較大。當前行業(yè)間及賽道內估值分化均在擴大，由于增量資金有限，市場(chǎng)調倉博弈仍將持續。配置上，建議均衡布局成長(cháng)制造、醫藥和消費板塊，在成長(cháng)制造板塊中，更看好半導體及軍工行業(yè)。

    “高景氣成長(cháng)賽道交易擁擠度上升，依然是機會(huì )大于風(fēng)險。中小盤(pán)股表現占優(yōu)的局面難言結束。建議超配汽車(chē)（汽車(chē)零部件）、黃金、軍工、自主可控、醫藥、光伏、電力電網(wǎng)（新能源相關(guān)配套建設）等行業(yè)。”安信證券首席策略分析師林榮雄認為。

    夏風(fēng)光表示，中小市值成長(cháng)股中長(cháng)期仍然是值得看好的，參考滬深300和中證500指數衍生品推出后成交量有一個(gè)逐步爬坡的過(guò)程，未來(lái)投資者對中證1000指數的重視程度還會(huì )進(jìn)一步增加。在中小市值的選股當中，要特別注重細分行業(yè)的研究，把握景氣度和未來(lái)成長(cháng)空間比較好的細分行業(yè)，選擇細分行業(yè)龍頭進(jìn)行配置。