超千億回購夯實(shí)A股“估值底”

    數據顯示，截至12月16日，今年以來(lái)已有1125家上市公司實(shí)施回購，合計回購金額達1005.94億元，其中212家上市公司回購金額超1億元。

    今年以來(lái)，上市公司回購潮涌。數據顯示，截至12月16日，今年以來(lái)已有1125家上市公司實(shí)施回購，合計回購金額達1005.94億元，其中212家上市公司回購金額超1億元。

    分析人士認為，整個(gè)市場(chǎng)出現大面積的上市公司回購，說(shuō)明目前整個(gè)市場(chǎng)的估值水平處于較低狀態(tài)。當前經(jīng)濟和盈利修復預期持續、流動(dòng)性偏寬松、內外政策偏積極，今年大概率有跨年行情。

    市場(chǎng)處于底部區域

    12月16日，A股市場(chǎng)震蕩調整，成交額超7600億元，創(chuàng )業(yè)板指跌逾1%。從個(gè)股漲跌情況來(lái)看，16日A股市場(chǎng)共有1323只股票上漲。其中，41只股票漲停，3593只股票下跌，13只股票跌停。

    申萬(wàn)一級行業(yè)中，建筑材料、房地產(chǎn)、銀行行業(yè)漲幅居前，分別上漲1.54%、1.32%、1.30%；計算機、有色金屬、電力設備行業(yè)跌幅居前，分別下跌1.98%、1.97%、1.94%。

    “從估值、股權風(fēng)險溢價(jià)來(lái)看，當前市場(chǎng)處于高性?xún)r(jià)比的底部區域。”興業(yè)證券首席策略分析師張啟堯說(shuō)。

    年內回購超千億元

    從歷史經(jīng)驗看，每當市場(chǎng)跌幅較大，公司股價(jià)也出現明顯下跌時(shí)，A股往往掀起一波回購潮。

    數據顯示，今年以來(lái)，截至12月16日，已有1125家上市公司實(shí)施回購，合計實(shí)施回購金額達1005.94億元，其中212家上市公司回購金額超1億元。

    具體來(lái)看，榮盛石化、美的集團、順豐控股今年以來(lái)實(shí)施回購金額居前，分別達38.80億元、28.31億元、20.40億元，恒力石化回購金額也達20億元，中國石化、比亞迪、中聯(lián)重科今年以來(lái)實(shí)施回購金額超15億元。

    值得注意的是，中國石化、比亞迪等上市公司上市以來(lái)首次實(shí)施股份回購，A股回購大軍正在不斷壯大。比亞迪發(fā)布回購公告時(shí)稱(chēng)，股份回購主要是用于員工持股計劃，持續完善互利共贏(yíng)的長(cháng)效激勵與約束機制，有效將股東利益、公司利益和核心團隊及個(gè)人利益結合在一起，提升公司整體價(jià)值。中國石化稱(chēng)，此次回購是為維護公司價(jià)值和股東權益，增強投資者信心，進(jìn)而推進(jìn)公司股票市場(chǎng)價(jià)格與內在價(jià)值相匹配。

    從上市公司回購目的來(lái)看，分為員工持股計劃、盈利補償、市值管理、實(shí)施股權激勵等。

    融智投資基金經(jīng)理夏風(fēng)光表示，上市公司回購的目的是多樣性的，有基于維護股價(jià)的、有優(yōu)化財務(wù)結構的等。如果是集中出現回購，往往對應的是估值較低的階段。10月份證監會(huì )公告擬修訂回購規則后，上市公司回購明顯增多，市場(chǎng)的底部特征比較明顯。

    跨年行情有望出現

    對于當前市場(chǎng)，夏風(fēng)光表示，申萬(wàn)二級行業(yè)當中多數行業(yè)估值偏低，按照當前的一致預期，明年行業(yè)增速普遍在兩位數以上，低估值加上高增長(cháng)預期，市值修復有良好預期，應是當前回購案例增多的重要原因之一。明年基本面、政策面預期同步上行，市場(chǎng)見(jiàn)底回升是當前共識，對于運行的節奏和向上的力度仍然有分歧。但復蘇確定性強，就是難得的投資機會(huì )，市場(chǎng)的分歧正是布局的良機，對明年上半年的行情保持樂(lè )觀(guān)的態(tài)度。

    “當前A股估值較低還是受到外圍通脹導致利率不斷走高后擔心經(jīng)濟走向衰退的中期影響，明年上半年A股將會(huì )走出目前的混沌局面，迎來(lái)經(jīng)濟面逐步復蘇后的市場(chǎng)向好趨勢。”順時(shí)投資權益投資總監易小斌表示。

    東北證券首席策略分析師鄧利軍表示，經(jīng)濟和盈利預期偏強、流動(dòng)性寬松和政策提振是跨年行情開(kāi)啟的核心因素。當前經(jīng)濟和盈利修復預期持續、流動(dòng)性偏寬松、內外政策偏積極，今年大概率有跨年行情?？缒晷星橹谐砷L(cháng)占優(yōu)，關(guān)注景氣預期改善的消費和成長(cháng)股。