中美跨境監管合作邁出重要一步 今年已有13家中資企業(yè)赴美上市

    本報記者 吳曉璐

    8月26日，中國證監會(huì )、財政部與美國公眾公司會(huì )計監督委員會(huì )（PCAOB）簽署審計監管合作協(xié)議，將于近期啟動(dòng)相關(guān)合作，這標志著(zhù)中美跨境監管合作邁出重要一步。

    “結合當前形勢，此次中美審計監管合作協(xié)議的簽署，對于解決困擾中概股由來(lái)已久的監管風(fēng)險問(wèn)題具有重要信號意義，是解決困擾的第一步。”中金公司首席經(jīng)濟學(xué)家彭文生在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，合作協(xié)議的簽署為接下來(lái)中美雙方監管開(kāi)展進(jìn)一步合作打下基礎，表明中美跨境監管合作依然是大方向，具有積極的信號意義。

    在中美跨境監管合作推進(jìn)的同時(shí)，赴美上市渠道依舊暢通。據Wind資訊數據統計，截至8月27日，年內已有13家中資企業(yè)赴美上市。

    “抽樣檢查”會(huì )計師事務(wù)所

    而非檢查全部在美上市項目

    據Wind資訊數據統計，截至8月27日，在美上市的中概股共286家，總市值達1.18萬(wàn)億美元。目前，有30余家中國境內會(huì )計師事務(wù)所在PCAOB注冊，能夠為在美上市的中國公司提供審計服務(wù)。

    據證監會(huì )有關(guān)負責人介紹，合作協(xié)議主要就雙方對相關(guān)會(huì )計師事務(wù)所合作開(kāi)展日常檢查與執法調查作出了具體安排，美方須通過(guò)中方監管部門(mén)獲取審計底稿等文件，在中方參與和協(xié)助下對會(huì )計師事務(wù)所相關(guān)人員開(kāi)展訪(fǎng)談和問(wèn)詢(xún)。

    “需要說(shuō)明的是，審計監管的直接對象是會(huì )計師事務(wù)所，而非其審計的上市公司。”上述負責人強調。

    “在法治軌道上，通過(guò)協(xié)商談判來(lái)妥善處理需要共同面對的證券跨境監管問(wèn)題，無(wú)疑是明智的。”談及合作協(xié)議簽署的意義，北京大學(xué)法學(xué)院教授郭靂在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，中美審計監管合作協(xié)議在各自法律規定與監管要求的基礎上，體現了對等共贏(yíng)原則，為對共同監管范圍內的會(huì )計師事務(wù)所開(kāi)展檢查和調查提供了一個(gè)明確而具有操作性的框架。

    “從公開(kāi)內容來(lái)看，該協(xié)議既考慮了過(guò)往安排和客觀(guān)實(shí)際，也借鑒融合了國際監管合作的通行做法，是在管控分歧、有效解決審計監管問(wèn)題上邁出的重要一步。”郭靂進(jìn)一步表示。

    下一步，中美雙方將根據合作協(xié)議對相關(guān)會(huì )計師事務(wù)所合作開(kāi)展日常檢查與調查活動(dòng)。“如果最終取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，將有助于緩解市場(chǎng)壓力和部分中概股的退市尾部風(fēng)險，有助于保護投資者權益；中長(cháng)期有助于維持中國企業(yè)跨境融資渠道暢通，促進(jìn)創(chuàng )新企業(yè)海外融資，這對上市公司本身、對于投資者、以及中美雙方都是積極的。”彭文生表示。

    另外，根據國際實(shí)踐，上市地監管機構每年抽選部分會(huì )計師事務(wù)所進(jìn)行檢查，并在受檢事務(wù)所審計的上市公司中抽查有代表性或有潛在審計質(zhì)量風(fēng)險的審計項目加以驗證。業(yè)內人士對《證券日報》記者表示，“檢查是抽樣檢查，從眾多會(huì )計師事務(wù)所中抽取一部分，并從抽中的事務(wù)所審計的所有在美項目中，再抽取2個(gè)或3個(gè)項目進(jìn)行檢查，完成抽樣項目檢查，就是完成了對這家會(huì )計師事務(wù)所的檢查，所以不是每年檢查全部在美上市公司審計項目。”

    強化信息安全保護

    壓實(shí)發(fā)行人、中介機構責任

    跨境監管合作中，審計底稿中的敏感信息一直是市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)。今年4月份，證監會(huì )修訂發(fā)布《關(guān)于加強境內企業(yè)境外發(fā)行證券和上市相關(guān)保密和檔案管理工作的規定（征求意見(jiàn)稿）》，為境外上市涉及的相關(guān)保密和檔案管理工作提供更加清晰的指引，壓實(shí)發(fā)行人和中介機構信息安全責任，減少不必要的涉密敏感信息進(jìn)入工作底稿。

    此外，據上述負責人介紹，合作協(xié)議對于審計監管合作中可能涉及敏感信息的處理和使用作出了明確約定，針對個(gè)人信息等特定數據設置了專(zhuān)門(mén)的處理程序，為雙方履行法定監管職責的同時(shí)保護相關(guān)信息安全提供了可行路徑。

    “合作協(xié)議中涉及敏感信息的專(zhuān)門(mén)處理方式，也說(shuō)明此前市場(chǎng)擔心的敏感信息無(wú)法提供的問(wèn)題，存在協(xié)商的空間和可能。”彭文生表示。

    “審計底稿所涉及的信息安全關(guān)切，是本輪跨境審計監管爭議中的焦點(diǎn)問(wèn)題。首先，審計工作底稿側重反映財務(wù)內容，對于一般企業(yè)而言，其實(shí)并不涉及太多敏感信息。”郭靂表示，其次，近年來(lái)圍繞信息安全，我國的法律法規正在不斷完善，例如出臺實(shí)施數據安全法、個(gè)人信息保護法等，企業(yè)無(wú)論上市與否，無(wú)論在哪里上市，都有遵守法律的義務(wù)。再次，證監會(huì )此前已通過(guò)修改規則的形式，調整細化了境外上市相關(guān)保密和檔案管理規定，就審計工作底稿安全管理、企業(yè)與審計機構的關(guān)系，作出了更為明確的指引。最后，合作協(xié)議對于特殊敏感信息的處理和使用進(jìn)一步作出明確的要求，設置了專(zhuān)門(mén)的處理程序，對于發(fā)行上市企業(yè)、會(huì )計師事務(wù)所依法合規履行自身義務(wù)具有直接幫助。

    赴美上市渠道暢通

    協(xié)議簽署提振市場(chǎng)信心

    近期，中資企業(yè)赴美上市熱度漸起。據Wind資訊數據統計，僅8月份以來(lái)，截至8月27日，就有5家公司在美上市。此外，今年以來(lái)，已有13家中資企業(yè)赴美上市，募資超4億美元。

    彭文生表示，實(shí)際上，美股市場(chǎng)一直是中資企業(yè)，尤其是創(chuàng )新類(lèi)企業(yè)的重要融資渠道。年內13家中資企業(yè)赴美上市，說(shuō)明赴美上市的通道并沒(méi)有被關(guān)閉。

    “一方面，中國監管機構依然對企業(yè)海外上市持開(kāi)放和支持態(tài)度。此前監管部門(mén)多次表示，繼續支持各類(lèi)企業(yè)到境外上市。今年以來(lái)仍有中國企業(yè)赴美上市的實(shí)際行動(dòng)和成功案例，都恰恰說(shuō)明了政策的支持態(tài)度。另一方面，在當前中美監管問(wèn)題下，企業(yè)依然赴美上市也說(shuō)明了企業(yè)對于這一風(fēng)險的評估依然可控、同時(shí)表明美國市場(chǎng)對于部分企業(yè)依然具有吸引力。美國作為全球最大的資本市場(chǎng)，其創(chuàng )新環(huán)境、市場(chǎng)深度和相對便捷的上市制度都使得創(chuàng )新類(lèi)企業(yè)更容易被市場(chǎng)接受，因此也成為創(chuàng )新類(lèi)企業(yè)的一個(gè)主要融資地。”彭文生進(jìn)一步解釋。

    郭靂認為，該情況說(shuō)明企業(yè)跨境融資的需求是現實(shí)的，中介機構的推動(dòng)作用依然顯著(zhù)，而有效的投資者保護也需要各方監管者不斷凝聚共識，形成合力。合作協(xié)議的簽署有助于提高會(huì )計師事務(wù)所執業(yè)質(zhì)量，能夠為市場(chǎng)帶來(lái)確定性和化解問(wèn)題的信心，會(huì )受到各方的歡迎。