十年奮發(fā) 上市公司高質(zhì)量發(fā)展譜華章

    “上市以來(lái)，我們先后收購紅艷超市、互惠超市、樂(lè )山四海、9010超市等，實(shí)現門(mén)店持續擴張和優(yōu)化升級。”作為2012年登陸A股的企業(yè)，紅旗連鎖董事長(cháng)曹世如在回顧上市十年來(lái)的發(fā)展歷程時(shí)表示，借助資本平臺，公司通過(guò)外延式擴張和內生性增長(cháng)，實(shí)現了經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)的持續提升。十年來(lái)，公司凈利潤從1.73億元增長(cháng)至4.81億元。2012年上市以來(lái)，公司積極回報投資者，現金分紅達6.36億元。

    不只是紅旗連鎖。十年來(lái)，資本市場(chǎng)改革持續推進(jìn)。越來(lái)越多的企業(yè)，特別是戰略新興行業(yè)企業(yè)通過(guò)上市做大做優(yōu)做強，A股上市公司結構持續優(yōu)化。上市公司持續聚焦主業(yè)、推進(jìn)轉型升級、提升治理能力、積極回報投資者，譜寫(xiě)了高質(zhì)量發(fā)展的新篇章。

    持續做大做優(yōu)做強

    十年來(lái)，A股持續擴容，上市公司借助資本市場(chǎng)不斷做大做強。

    今年6月，在中共中央宣傳部舉行的“中國這十年”系列主題新聞發(fā)布會(huì )上，證監會(huì )副主席李超表示，十年來(lái)，上市公司結構發(fā)生明顯變化，質(zhì)量得到了明顯改觀(guān)。上市公司資產(chǎn)規模相比較十年前增長(cháng)了兩倍。

    數據顯示，截至2012年底，2366家上市公司（剔除已退市公司）資產(chǎn)總計118.38萬(wàn)億元；截至2021年底，2366家可比公司資產(chǎn)總計292.05萬(wàn)億元，增幅達146.71%。按照整體情況計算，截至2021年底，4639家上市公司（剔除已退市公司）資產(chǎn)總計346.02萬(wàn)億元，相比2012年的118.38萬(wàn)億元，增長(cháng)了192.30%。

    與此同時(shí)，千億元市值的龍頭公司不斷涌現，成為各行各業(yè)發(fā)展的“領(lǐng)頭雁”。數據顯示，2012年初，A股千億元市值公司僅27家。截至目前，A股市值超過(guò)千億元的上市公司達130家。

    上市公司借助A股資本市場(chǎng)平臺，實(shí)現經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)快速提升。數據顯示，2012年，2366家上市公司合計實(shí)現歸屬于母公司股東的凈利潤約1.94萬(wàn)億元。2021年，2366家可比公司共實(shí)現歸屬于母公司股東的凈利潤約3.82萬(wàn)億元，增幅達96.91%。

    比亞迪便是其中的一個(gè)突出案例。在2011年登陸A股之初，比亞迪市值不足600億元，2011年全年凈利潤僅13.85億元。上市十年來(lái)，公司利用資本市場(chǎng)平臺，乘著(zhù)新能源汽車(chē)發(fā)展的東風(fēng)，業(yè)績(jì)實(shí)現快速增長(cháng)，2022年上半年凈利潤達35.95億元，目前市值超過(guò)7700億元。

    在業(yè)績(jì)持續提升的同時(shí)，上市公司不忘積極分紅，與投資者共享發(fā)展成果。數據顯示，2021年，3332家上市公司涉及年度現金分紅，占比高達71.83%，30家上市公司現金分紅總額超過(guò)百億元。中國移動(dòng)、中國石油、中國石化、中國電信等公司2022年上半年涉及現金分紅金額均超過(guò)100億元。

    以貴州茅臺為例，2012年到2021年十年間，貴州茅臺的凈利潤從133.08億元增長(cháng)到524.60億元；公司每年都進(jìn)行現金分紅，分紅金額從66.64億元增長(cháng)至272.28億元。

    持續推進(jìn)轉型升級

    除了持續做大做強，在國內經(jīng)濟加快推進(jìn)轉型升級的過(guò)程中，上市公司扮演了“領(lǐng)跑者”的角色。

    在今年4月召開(kāi)的中國上市公司協(xié)會(huì )第三屆會(huì )員代表大會(huì )上，證監會(huì )主席易會(huì )滿(mǎn)指出，上市公司結構持續優(yōu)化，經(jīng)濟轉型“領(lǐng)跑者”角色日益突出?？苿?chuàng )板、創(chuàng )業(yè)板相繼試點(diǎn)注冊制，深化新三板改革、設立北京證券交易所等重大改革順利落地，大大提升了資本市場(chǎng)對優(yōu)質(zhì)企業(yè)的吸引力，推動(dòng)上市公司結構發(fā)生明顯變化。

    “在北交所上市是海能技術(shù)資本運作的新起點(diǎn)。公司將借力資本市場(chǎng)，堅持多品種、多品牌產(chǎn)業(yè)布局，持續提升公司研發(fā)創(chuàng )新能力，完善全產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)運營(yíng)模式，提高產(chǎn)品可靠性、穩定性和公司運營(yíng)管理效率，引領(lǐng)公司業(yè)績(jì)快速增長(cháng)，為廣大投資者創(chuàng )造更高的價(jià)值。”海能技術(shù)副總經(jīng)理、董事會(huì )秘書(shū)宋曉東對中國證券報記者表示。

    隨著(zhù)上市渠道的暢通，大量戰略新興行業(yè)公司陸續上市，持續優(yōu)化上市公司整體結構，為經(jīng)濟轉型升級提供源源不斷的動(dòng)力。李超指出，從行業(yè)分布看，上市公司結構已經(jīng)發(fā)生了根本性變化，戰略新興行業(yè)上市公司接近2200家，市值超過(guò)千億元的戰略新興行業(yè)上市公司由十年前的完全是空白發(fā)展到46家，上市公司日益成為經(jīng)濟轉型升級重要的動(dòng)力源。

    興業(yè)證券全球首席策略分析師、研究院副院長(cháng)張憶東表示，中國經(jīng)濟進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展的新階段。當前，新經(jīng)濟公司已在科創(chuàng )板、創(chuàng )業(yè)板中占重要地位。強化科技戰略支撐、新經(jīng)濟增長(cháng)動(dòng)能漸露崢嶸。

    上市公司通過(guò)科技創(chuàng )新，持續推進(jìn)自身轉型升級。中國上市公司協(xié)會(huì )官網(wǎng)數據顯示，2022年上半年，A股上市公司平均研發(fā)支出占營(yíng)收的比重為1.69%，其中科創(chuàng )板、創(chuàng )業(yè)板與北交所公司的研發(fā)強度分別為8.62%、4.82%、4.58%。計算機、生物產(chǎn)業(yè)、高端裝備制造業(yè)研發(fā)強度居前，分別為10.29%、10.10%和6.84%，市場(chǎng)“含科量”“含新量”顯著(zhù)提升。

    還是以比亞迪為例。過(guò)去十年，公司的研發(fā)支出合計從2012年的25.76億元增長(cháng)至2021年的106.27億元。“現在不是大魚(yú)吃小魚(yú)，而是快魚(yú)吃慢魚(yú)，只有在快的過(guò)程中才能超車(chē)。”比亞迪董事長(cháng)王傳福表示，當前，比亞迪加大研發(fā)力度是既定戰略，未來(lái)幾年還會(huì )保持高強度研發(fā)，不斷推陳出新。

    加快優(yōu)勝劣汰

    “問(wèn)渠那得清如許，為有源頭活水來(lái)。”過(guò)去十年，A股不斷暢通上市渠道，深化注冊制改革，提升公司治理水平，不斷完善退市制度，優(yōu)勝劣汰的生態(tài)正在加速形成。

    注冊制改革的啟動(dòng)帶來(lái)更多源頭活水，特別是“硬科技”企業(yè)、創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)企業(yè)有了更多的上市機會(huì )。受益于注冊制改革，近年來(lái)，A股IPO發(fā)行節奏明顯加快。有關(guān)部門(mén)按照優(yōu)化服務(wù)、加強監管、去粗取精、壓實(shí)責任的思路，充分運用市場(chǎng)化法治化手段，積極創(chuàng )造符合市場(chǎng)預期的IPO常態(tài)化。

    為鼓勵優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市，多地出臺扶持政策。比如，橫琴粵澳深度合作區金融發(fā)展局印發(fā)《橫琴粵澳深度合作區企業(yè)上市掛牌專(zhuān)項扶持辦法》，對滿(mǎn)足一定條件的上市企業(yè)，自其上市或遷入合作區當年起至第五年，每年給予最高不超過(guò)1000萬(wàn)元的高質(zhì)量發(fā)展資金扶持。對在上交所、深交所、北交所，或在香港聯(lián)合交易所主板首次公開(kāi)發(fā)行股票并直接上市交易的合作區企業(yè)，一次性給予最高不超過(guò)5000萬(wàn)元的專(zhuān)項扶持。

    同時(shí)，上市公司治理更加規范，規上企業(yè)“優(yōu)等生”形象更加凸顯。隨著(zhù)公司治理專(zhuān)項行動(dòng)深入推進(jìn)，上市公司加強自查和問(wèn)題整改，增強了規范運作的內生動(dòng)力，公司治理水平有了新的提高。比如，2021年，近九成上市公司召開(kāi)業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )，四分之一的上市公司披露環(huán)境、社會(huì )和公司治理（ESG）或社會(huì )責任報告，日益成為踐行現代企業(yè)制度、回報社會(huì )的示范樣板。

    另外，A股退市制度也在不斷完善。尤其是2020年底，滬深交易所發(fā)布一系列退市新規，對財務(wù)類(lèi)、交易類(lèi)、規范類(lèi)、重大違法類(lèi)退市指標全面優(yōu)化，取消暫停上市和恢復上市環(huán)節，縮短財務(wù)類(lèi)退市觸發(fā)期限、退市整理期交易時(shí)間和退市停牌時(shí)間。今年4月，證監會(huì )又發(fā)布了《關(guān)于完善上市公司退市后監管工作的指導意見(jiàn)》。

    隨著(zhù)退市制度的不斷完善，股市“不死鳥(niǎo)”加速出清，優(yōu)勝劣汰的生態(tài)正在形成。數據顯示，2021年，20家上市公司退出A股市場(chǎng)，相比2012年的數量明顯增加。2022年以來(lái)，已有46家上市公司退市。