年內證監會(huì )開(kāi)出40張投行罰單 處罰力度更大查處內容更細

    本報記者 吳曉璐

    近日，券商投行頻頻收到監管罰單。11月25日，證監會(huì )通報了對8家證券公司投行業(yè)務(wù)內部控制及廉潔從業(yè)專(zhuān)項檢查情況，當日還發(fā)布了針對華金證券等相關(guān)人員的7張投行罰單。記者據證監會(huì )網(wǎng)站不完全梳理，今年以來(lái)（截至11月27日），僅證監會(huì )（不含地方證監局）開(kāi)出的投行罰單就達40張，其中11月份以來(lái)就有17張。

    “監管部門(mén)對投行業(yè)務(wù)檢查處罰力度更大、內容更細。”談及今年的投行罰單，南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(cháng)田利輝在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，這體現了我國監管部門(mén)持續秉承“嚴監管”和“零容忍”的理念。

    記者梳理了上述40張投行業(yè)務(wù)罰單后發(fā)現，今年證監會(huì )對投行業(yè)務(wù)查處問(wèn)題更細。一般的內控問(wèn)題和廉潔從業(yè)風(fēng)險防控機制不完善仍是處罰的主要原因，此外，保薦項目上市當年業(yè)績(jì)變臉，投行從業(yè)人員“擅自刪減、修改已通過(guò)公司內核程序的申報文件內容”，薪酬機制存在問(wèn)題，投行業(yè)務(wù)未嚴格落實(shí)回避要求等亦被處罰。

    薪酬問(wèn)題方面，如證監會(huì )對華金證券的處罰事由中提及“未嚴格落實(shí)收入遞延支付機制”，對安徽某券商的處罰文件中提及“投行條線(xiàn)部分專(zhuān)職合規人員薪酬未達標”。

    此外，多家券商和投行人士因“存在對外報送的文件大幅修改后未重新履行內核程序的情況”而被處罰。如野風(fēng)藥業(yè)保薦代表人擅自修改通過(guò)公司審批的申報文件，未按公司要求重新履行審批程序，被證監會(huì )認定為不適當人選，6個(gè)月內不得擔任證券公司證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)相關(guān)職務(wù)或者實(shí)際履行上述職務(wù)。

    “從處罰原因看，監管部門(mén)事中檢查更加深入，相較于之前，處罰執行更加嚴格。”某投行人士對《證券日報》記者表示，當然，其核心目標是壓實(shí)中介機構責任，督促其做好“看門(mén)人”，從源頭提高上市公司質(zhì)量。

    從處罰措施看，投行罰單大多為采取責令改正、監管談話(huà)或出具警示函等行政監管措施，但是有6張罰單涉及“禁業(yè)”，涉及暫停券商投行業(yè)務(wù)，暫不受理保薦代表人出具行政許可有關(guān)文件，或保薦代表人被暫時(shí)認定為不適當人選、不得擔任券商投行業(yè)務(wù)相關(guān)職務(wù)，“禁業(yè)”時(shí)間普遍在3個(gè)月或6個(gè)月。

    “警示函或監管談話(huà)是告誡性的。暫停業(yè)務(wù)或行業(yè)禁入是懲罰性的。暫停業(yè)務(wù)會(huì )給公司的營(yíng)收和聲譽(yù)帶來(lái)顯著(zhù)影響，行業(yè)禁入會(huì )對專(zhuān)業(yè)人士的職業(yè)生涯帶來(lái)嚴重打擊。”田利輝表示。

    實(shí)際上，監管部門(mén)加強對券商和投行的處罰力度，目的在于督促其歸位盡責，把好入口關(guān)，從源頭提高上市公司質(zhì)量。

    近日，證監會(huì )主席易會(huì )滿(mǎn)在金融街論壇上表示，恪守“看門(mén)人”責任是國際上對保薦中介機構的基本要求，把真實(shí)的公司選出來(lái)是底線(xiàn)，把優(yōu)秀的公司選出來(lái)是水平。但國內有的機構變化不大，還是過(guò)于關(guān)注“可批性”，對“可投性”重視不夠，甚至還有的“帶病闖關(guān)”。

    上述投行人士表示，在國內IPO業(yè)務(wù)只要審批過(guò)了，發(fā)行環(huán)節基本不存在問(wèn)題，導致國內投行比較重視“可批性”。所以，提升國內投行對“可投性”的重視，需要監管部門(mén)通盤(pán)考慮，完善發(fā)行制度在內的全鏈條機制，從根本上改變投行的利益驅動(dòng)機制。

    “未來(lái)，隨著(zhù)注冊制改革的有序推進(jìn)，大中小型券商需要有各自的核心競爭力，而非目前集中于同質(zhì)化的通道業(yè)務(wù)。”談及未來(lái)投行發(fā)展趨勢，上述投行人士認為，國內投行業(yè)務(wù)會(huì )逐步向頭部券商集中，中小券商則需要另辟蹊徑，給客戶(hù)提供更多具有特色的服務(wù)，發(fā)展精品投行。