北交所發(fā)布股份減持監管指引 進(jìn)一步規范“關(guān)鍵少數”

    本報記者 孟珂

    12月30日，北京證券交易所（以下稱(chēng)“北交所”）發(fā)布公告稱(chēng)，為進(jìn)一步規范北交所上市公司控股股東、持股5%以上股東（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“大股東”）、實(shí)際控制人及董事、監事、高級管理人員（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“董監高”）等“關(guān)鍵少數”的股份減持行為，保護投資者合法權益，北交所依據《北京證券交易所上市公司持續監管辦法（試行）》和《北京證券交易所股票上市規則（試行）》，在結合監管實(shí)踐和市場(chǎng)建議基礎上制定了《北京證券交易所上市公司持續監管指引第8號——股份減持和持股管理》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《監管指引》），于2022年12月30日發(fā)布并施行。

    《監管指引》對相關(guān)上位制度規則進(jìn)行了細化，有利于市場(chǎng)各方更好理解執行股份減持有關(guān)安排，主要明確了以下三方面內容：

    一是明確通過(guò)大宗交易、協(xié)議轉讓減持的預披露要求。根據《上市規則》，上市公司大股東、董監高通過(guò)集中競價(jià)減持股份的，需提前15個(gè)交易日預先披露減持計劃，擬在3個(gè)月內減持股份超1%的，還應當提前30個(gè)交易日披露減持計劃。為統一監管安排，明確市場(chǎng)預期，防范監管套利，《監管指引》明確，大股東、董監高通過(guò)大宗交易、協(xié)議轉讓減持股份的，也應提前15個(gè)交易日預先披露。

    二是明確股份來(lái)源的判斷標準。根據《上市規則》，大股東、實(shí)際控制人通過(guò)北交所和全國股轉系統競價(jià)或做市交易買(mǎi)入的股份，其減持無(wú)需預披露。實(shí)踐中，市場(chǎng)各方對同時(shí)持有“應預披露股份”和“無(wú)需預披露股份”的，如何判斷股份來(lái)源咨詢(xún)較多。為此，《監管指引》規定，大股東、實(shí)際控制人同時(shí)持有適用減持預披露股份和不適用減持預披露股份的，相關(guān)主體減持股份時(shí)，視為優(yōu)先減持不適用預披露股份。

    三是明確股份減持要求與兩融業(yè)務(wù)銜接。近期，北交所發(fā)布了《北京證券交易所融資融券業(yè)務(wù)規則》及配套指南，投資者參與融資融券業(yè)務(wù)，涉及與股份減持要求相關(guān)的交叉適用，相關(guān)持續監管要求需與兩融制度有序銜接?！侗O管指引》明確，投資者參與融資融券業(yè)務(wù)，信用賬戶(hù)與普通賬戶(hù)持股應合并計算適用相關(guān)要求。

    北京南山投資創(chuàng )始人周運南對《證券日報》記者表示，《監管指引》的出臺，直接明確了通過(guò)大宗交易、協(xié)議轉讓減持的預披露要求，讓減持更公開(kāi)、公平和公正，保證了市場(chǎng)交易的透明度，保障了信披的及時(shí)、全面和準確，保護了中小股東的知情權。

    北交所相關(guān)負責人表示，北交所設立以來(lái)，初步探索構建了一套以信息披露為核心的市場(chǎng)化減持約束機制，總體運行平穩。本次發(fā)布《監管指引》，既有利于各方理解和執行，減少減持違規，提升規范運作水平；也有利于防范監管套利，維護交易秩序，保護中小投資者權益。下一步，北交所將結合市場(chǎng)發(fā)展實(shí)際和制度運行實(shí)踐，持續研究評估減持管理機制效果，保障市場(chǎng)平穩運行。