全球化布局不斷深化 A股公司跨境并購持續火熱

    本報記者 陳紅

    今年以來(lái)，A股公司跨境并購呈現一派火熱景象，諸多公司相繼披露了有關(guān)先進(jìn)制造、能源、醫療等產(chǎn)業(yè)的跨境并購計劃。

    聚焦戰略性新興產(chǎn)業(yè)

    在先進(jìn)制造領(lǐng)域，蘇州歐圣電氣股份有限公司于3月7日發(fā)布公告稱(chēng)，公司計劃收購德國清潔設備制造商ProducteersInternationalGmbH100%股權，以整合資源，提升技術(shù)與市場(chǎng)競爭力；惠州光弘科技股份有限公司于3月6日宣布，擬收購法國電子制造服務(wù)商AllCircuitsS.A.S.100%股權和TISCircuitsSARL0.003%股權。本次收購是公司推進(jìn)全球化產(chǎn)業(yè)布局的重要一步，有望擴大公司在歐洲、美洲、非洲等地的業(yè)務(wù)規模。

    在能源領(lǐng)域，海南礦業(yè)股份有限公司動(dòng)作頻頻。公司計劃收購ATZMiningLimited47.63%股權以及FelstonEnterprisesLimited36.06%股權，目標則是這兩家公司位于非洲的鋯鈦礦項目，以進(jìn)一步豐富公司戰略性金屬礦產(chǎn)類(lèi)型。目前，公司正在持續推進(jìn)該計劃。

    “上述并購案例，呈現出圍繞主業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈縱向并購、獲取先進(jìn)技術(shù)、開(kāi)拓海外市場(chǎng)等特點(diǎn)。”民建中央上市公司專(zhuān)委會(huì )委員石磊向《證券日報》記者表示，當前，上市公司跨境并購圍繞主業(yè)延鏈、補鏈、強鏈。

    此外，今年以來(lái)還有不少上市公司開(kāi)啟跨境跨界并購。例如，2月28日，海天水務(wù)集團股份公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“海天股份”）發(fā)布公告稱(chēng)，公司擬通過(guò)新設的全資子公司購買(mǎi)德國賀利氏集團旗下光伏銀漿事業(yè)部相關(guān)資產(chǎn)。本次收購，海天股份將從供排水、垃圾發(fā)電業(yè)務(wù)跨界進(jìn)入光伏銀漿產(chǎn)業(yè)，是公司戰略布局的重要一步，有望打造第二業(yè)績(jì)增長(cháng)極。

    中國商業(yè)經(jīng)濟學(xué)會(huì )副會(huì )長(cháng)宋向清向《證券日報》記者表示，在政策支持下，我國企業(yè)跨境并購呈現出以下幾種特征：第一，行業(yè)集中度提高；第二，通過(guò)技術(shù)互補或產(chǎn)業(yè)鏈延伸實(shí)現業(yè)務(wù)多元化；第三，全球化布局不斷深化，從“機會(huì )性試水”轉向“系統性布局”。

    境外并購效應顯著(zhù)

    去年以來(lái)，眾多上市公司已通過(guò)跨境并購收獲了豐厚的成果。例如，寧波天益醫療器械股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“天益醫療”）在醫療行業(yè)的并購整合成果突出。公司于2月15日發(fā)布公告稱(chēng)，聯(lián)合寧波天輝益企業(yè)管理有限責任公司計劃收購日本NikkisoCo.，Ltd（日機裝株式會(huì )社）全球CRRT（連續性腎臟替代治療）業(yè)務(wù)，目前已完成標的業(yè)務(wù)的交割工作。同日，公司又擬以1199萬(wàn)歐元收購BELLCOS.R.L.的CRRT-濾器業(yè)務(wù)資產(chǎn)。

    在宋向清看來(lái)，天益醫療通過(guò)收購CRRT相關(guān)業(yè)務(wù)，不僅獲得了成熟技術(shù)、國際業(yè)務(wù)平臺，還形成了完整的CRRT產(chǎn)品線(xiàn)。這種整合體現了其戰略規劃的前瞻性和執行力，為公司未來(lái)的發(fā)展奠定了基礎。

    紫金礦業(yè)集團股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“紫金礦業(yè)”）在2024年通過(guò)一系列并購活動(dòng)，顯著(zhù)提升了公司業(yè)績(jì)。2024年公司成功收購PanAmericanSilverCorp.（泛美白銀）旗下秘魯金礦和二期項目100%權益。

    紫金礦業(yè)2024年業(yè)績(jì)預告顯示，由于公司主營(yíng)金屬礦產(chǎn)品量?jì)r(jià)齊升，成本上升勢頭得到有效遏制，境外權屬企業(yè)運營(yíng)能力提升，盈利能力增強。預計公司2024年度實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤約320億元，同比增長(cháng)約51.5%。

    中國金融智庫特邀研究員余豐慧向《證券日報》記者表示，紫金礦業(yè)的一系列并購舉措，充分展現了其在全球資源整合方面的卓越能力。通過(guò)收購優(yōu)質(zhì)礦產(chǎn)資源，公司不僅擴大了自身的資源儲備規模，還借助境外權屬企業(yè)運營(yíng)能力的提升，實(shí)現了成本控制和效益增長(cháng)的良性循環(huán)。從長(cháng)期來(lái)看，這有助于鞏固其在全球礦業(yè)領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，推動(dòng)行業(yè)的整合與發(fā)展。

    機遇與挑戰并存

    展望未來(lái)，跨境并購機遇與挑戰同在，企業(yè)需要在把握機遇的同時(shí)，積極應對各種挑戰，才能實(shí)現可持續發(fā)展。

    余豐慧認為，機遇方面，隨著(zhù)全球經(jīng)濟一體化的推進(jìn)以及國內支持政策的持續發(fā)力，跨境并購市場(chǎng)有望繼續保持活躍。企業(yè)通過(guò)跨境并購可以獲取海外的先進(jìn)技術(shù)、品牌資源、銷(xiāo)售渠道等，進(jìn)一步提升自身在全球市場(chǎng)的競爭力，實(shí)現全球化戰略布局。

    據石磊預測，在未來(lái)幾年，新能源、智能制造、信息技術(shù)、醫療等行業(yè)會(huì )成為跨境并購的熱門(mén)領(lǐng)域。其中，隨著(zhù)全球能源轉型加速，光伏、儲能等新能源領(lǐng)域將持續吸引并購，以滿(mǎn)足不斷增長(cháng)的清潔能源需求，推動(dòng)能源結構的優(yōu)化升級；高端制造與智能制造領(lǐng)域，企業(yè)通過(guò)并購可以獲取先進(jìn)制造技術(shù)和自動(dòng)化解決方案，增強在全球制造業(yè)的競爭力；信息技術(shù)與人工智能領(lǐng)域技術(shù)迭代快，企業(yè)通過(guò)并購快速進(jìn)入新領(lǐng)域，獲取前沿技術(shù)和人才，搶占市場(chǎng)先機；生物醫藥與大健康領(lǐng)域，由于全球對醫療健康的需求增長(cháng)，相關(guān)領(lǐng)域的并購將增加，以推動(dòng)新藥研發(fā)、醫療技術(shù)創(chuàng )新和醫療服務(wù)的提升。

    而挑戰主要來(lái)自文化差異、法規與監管、估值風(fēng)險、市場(chǎng)競爭與整合等方面。宋向清認為，不同國家的企業(yè)文化、管理模式存在差異，可能導致整合困難?？缇巢①徤婕安煌瑖业姆煞ㄒ幒捅O管要求，增加了合規風(fēng)險。同時(shí)，跨境并購中，目標企業(yè)的估值可能因信息不對稱(chēng)而存在偏差。此外，企業(yè)在完成并購后，還需要面對激烈的市場(chǎng)競爭和復雜的業(yè)務(wù)整合。

    “上市公司跨境并購在政策支持與市場(chǎng)需求的雙重驅動(dòng)下蓬勃發(fā)展，但要實(shí)現成功并購與整合，企業(yè)還需充分做好前期調研與風(fēng)險評估，制定科學(xué)合理的并購策略，提升整合能力，才能在跨境并購的浪潮中‘乘風(fēng)破浪’，實(shí)現長(cháng)遠發(fā)展。”宋向清說(shuō)。