上交所修訂并發(fā)布公司債券發(fā)行上市審核規則適用指引

    本報訊 （記者田鵬）3月28日，上海證券交易所（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“上交所”）官網(wǎng)消息，為進(jìn)一步優(yōu)化公司債券發(fā)行融資監管，持續提升債券審核透明度，推動(dòng)市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展，上交所修訂并正式發(fā)布《上海證券交易所公司債券發(fā)行上市審核規則適用指引第3號——審核重點(diǎn)關(guān)注事項（2025年修訂）》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《指引》），并自發(fā)布之日起施行。

    新修訂的《指引》圍繞公司債券發(fā)行人是否符合發(fā)行上市條件、信息披露要求、宏觀(guān)調控和產(chǎn)業(yè)政策以及其他監管要求展開(kāi)審核。在公司治理與組織機構方面，重點(diǎn)關(guān)注發(fā)行人及其控股股東等相關(guān)主體的違法違規、失信、股權質(zhì)押等情況，要求發(fā)行人充分披露相關(guān)事件對經(jīng)營(yíng)和償債能力的影響。若發(fā)行人及其控股股東存在嚴重失信或控股股東債務(wù)違約并產(chǎn)生重大不利影響，需審慎確定申報方案，如調整規模、用途或增設增信措施。

    財務(wù)信息披露也是審核的關(guān)鍵環(huán)節?！吨敢穼Πl(fā)行人債務(wù)結構、現金流、盈利能力等多方面提出要求。對于有息債務(wù)余額增長(cháng)過(guò)快、資產(chǎn)負債率過(guò)高、短期債務(wù)占比過(guò)高等情況，發(fā)行人需詳細披露原因、償債資金來(lái)源及保障措施，并審慎確定申報方案。若發(fā)行人經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流缺乏可持續性，或凈利潤依賴(lài)非經(jīng)常性損益，也需加強信息披露和風(fēng)險提示。

    針對特定情形發(fā)行人，《指引》也做出明確規定。比如，市政基礎設施建設等業(yè)務(wù)的地方國有企業(yè)要披露總資產(chǎn)構成、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入及凈利潤中相關(guān)業(yè)務(wù)和政府補貼的占比；房地產(chǎn)企業(yè)在資產(chǎn)負債率較高等情況下，需細化償債安排；多元化經(jīng)營(yíng)企業(yè)集團要充分披露股權架構、治理情況等。

    在募集資金用途上，《指引》強調應投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策的領(lǐng)域，鼓勵支持重大項目建設。對募投項目的申報規模、收益性、合法性等方面提出嚴格要求，確保資金合理使用。同時(shí)，對主承銷(xiāo)商和相關(guān)證券服務(wù)機構的執業(yè)要求進(jìn)一步明確，要求其嚴格履行職責，對重點(diǎn)關(guān)注事項逐條核查并發(fā)表明確意見(jiàn)，配合交易所自律管理，保證所出具意見(jiàn)真實(shí)、準確、完整。

（編輯 郭之宸 賀?。?/p>