深交所修訂發(fā)布《首發(fā)承銷(xiāo)細則》《再融資承銷(xiāo)細則》

    本報訊 （記者毛藝融）2024年，中央政治局會(huì )議和中央經(jīng)濟工作會(huì )議明確部署，深化資本市場(chǎng)投融資綜合改革，打通中長(cháng)期資金入市卡點(diǎn)堵點(diǎn)。2025年1月份，中央金融辦、中國證監會(huì )、財政部、人力資源社會(huì )保障部、中國人民銀行、金融監管總局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)中長(cháng)期資金入市工作的實(shí)施方案》，明確提出在新股申購、上市公司定增方面，給予銀行理財、保險資管與公募基金同等政策待遇。

    銀行理財和保險資管是中長(cháng)期資金的重要構成，具備來(lái)源穩定性高、規模體量龐大、使用周期長(cháng)、風(fēng)險偏好低等特征，但目前銀行理財、保險資管等參與新股網(wǎng)下發(fā)行和上市公司定增存在一定限制。

    為鼓勵銀行理財和保險資管積極入市，推動(dòng)機構投資者更好發(fā)揮價(jià)格發(fā)現和資源配置功能，深交所對《深圳證券交易所首次公開(kāi)發(fā)行證券發(fā)行與承銷(xiāo)業(yè)務(wù)實(shí)施細則》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《首發(fā)承銷(xiāo)細則》）、《深圳證券交易所上市公司證券發(fā)行與承銷(xiāo)業(yè)務(wù)實(shí)施細則》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《再融資承銷(xiāo)細則》）進(jìn)行修訂，優(yōu)化銀行理財和保險資管參與新股網(wǎng)下發(fā)行和上市公司定增的相關(guān)規定。

    本次規則主要修訂內容包括：一是IPO方面，新增理財公司作為網(wǎng)下投資者，并將銀行理財產(chǎn)品和保險資管產(chǎn)品納入A類(lèi)配售對象范疇，享有優(yōu)先配售，且配售比例不低于其他投資者。原A類(lèi)配售對象的報價(jià)是“四個(gè)值”的重要構成，鑒于“四個(gè)值”孰低值是新股定價(jià)的重要參考，為保障機制平穩運行，本次規則修訂暫不調整“四個(gè)值”孰低值計算口徑。

    二是再融資方面，明確理財公司、保險公司管理的多個(gè)產(chǎn)品參與上市公司定增認購時(shí)，可以合并計算，視為一個(gè)發(fā)行對象，與基金公司、證券公司等保持一致。

    此外，兩件規則均根據新《公司法》相應調整表述。

    據悉，本次《首發(fā)承銷(xiāo)細則》《再融資承銷(xiāo)細則》修訂是作為深入貫徹落實(shí)《關(guān)于推動(dòng)中長(cháng)期資金入市工作的實(shí)施方案》、促進(jìn)資本市場(chǎng)全面深化改革、推動(dòng)股票發(fā)行注冊制走深走實(shí)的一項重要舉措，有利于為中長(cháng)期資金入市提供更加豐富多元的產(chǎn)品工具，提升銀行理財和保險資管權益投資規模，優(yōu)化投資者結構，更好形成長(cháng)期投資、價(jià)值投資、理性投資的市場(chǎng)生態(tài)。

    深交所表示，下一步，將在中國證監會(huì )指導下，持續研究?jì)?yōu)化發(fā)行承銷(xiāo)機制，督促市場(chǎng)主體歸位盡責，共同維護發(fā)行承銷(xiāo)良好秩序。

（編輯 郭之宸）