A股低開(kāi)高走彰顯韌性 新能源板塊領(lǐng)銜上攻

    在上周五歐美股市集體重挫的背景下，A股市場(chǎng)昨日顯露較強韌性。雖然三大股指集體低開(kāi)超過(guò)1%，但此后跌幅迅速收窄，滬指更是在午后翻紅。新能源賽道與傳統能源板塊攜手上揚，成為帶動(dòng)股指企穩回升的重要力量。

    截至收盤(pán)，上證指數報3240.73點(diǎn)，上漲0.14%；深證成指報12018.16點(diǎn)，下跌0.34%；創(chuàng )業(yè)板指報2630.51點(diǎn)，下跌0.37%。昨日量能明顯萎縮，滬深兩市合計成交8458億元，創(chuàng )8月以來(lái)新低。

    新能源與傳統能源齊漲

    上周，新能源賽道與傳統能源板塊呈現一定的“蹺蹺板效應”，具體表現為煤炭、石油板塊大漲，而鋰電、光伏板塊下跌。對此，有市場(chǎng)人士認為“新能源和傳統能源主線(xiàn)將發(fā)生切換”，這也成為近期機構的熱議話(huà)題。

    在部分機構人士看來(lái)，無(wú)論是新能源還是傳統能源，背后的催化邏輯都是相似的。過(guò)去一年多以來(lái)，歐洲能源危機形勢嚴峻，近期更有愈演愈烈之勢。荷蘭天然氣TTF指數目前已漲至去年同期的6.7倍，并且仍在不斷創(chuàng )出新高。

    “能源問(wèn)題是當前經(jīng)濟調整期的核心矛盾，其對中國經(jīng)濟和A股市場(chǎng)的影響也愈加深遠。”中信建投首席策略分析師陳果在最新發(fā)布的報告中稱(chēng)，北溪1號天然氣管道檢修疊加極端高溫天氣持續，全球能源格局再次面臨大變局，多重因素支撐能源價(jià)格處于高位。

    業(yè)內普遍表示，能源危機對新能源與傳統能源均構成提振。一方面，在“雙碳”目標引導下，全球新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展是大勢所趨，風(fēng)電、光伏等可再生能源的開(kāi)發(fā)與利用勢必加快，非化石能源發(fā)電將是未來(lái)終端用能的主要來(lái)源；另一方面，航空、艦船等領(lǐng)域石油燃料地位短期內難以取代，新能源發(fā)電間歇性、波動(dòng)性特點(diǎn)尚難克服，儲能技術(shù)還處于攻關(guān)階段，在此背景下，油氣資源作為主要能源的地位短期內無(wú)法撼動(dòng)，供應短缺問(wèn)題或將持續推升傳統能源價(jià)格。

    昨日盤(pán)中，新能源賽道與傳統能源板塊攜手上漲。新能源方面，光伏板塊全線(xiàn)反彈，寶馨科技、沐邦高科、億晶光電等多股漲停；傳統能源方面，申萬(wàn)煤炭指數上漲1.98%，開(kāi)灤股份漲停。

    板塊分化依然劇烈

    盡管能源股上漲帶動(dòng)股指企穩，但板塊間、個(gè)股間的分化依然劇烈。醫藥生物、食品飲料兩大曾經(jīng)的明星行業(yè)，昨日均明顯跑輸大盤(pán)。其中，申萬(wàn)醫藥生物指數自去年7月見(jiàn)頂后幾乎單邊下跌，今年以來(lái)跌幅已達23%。

    疫苗龍頭康希諾股價(jià)昨日大幅低開(kāi)，此后震蕩下挫并創(chuàng )下歷史新低。截至收盤(pán)，康希諾報130.60元，跌幅高達15.08%，總市值降至323億元，較去年6月末的1900億元縮水超過(guò)八成。

    消息面上，康希諾8月28日晚間披露半年報。今年上半年，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入6.3億元，同比下降69.45%；歸母凈利潤1223.8萬(wàn)元，同比下降98.69%。以一季度盈利1.21億元計算，公司第二季度凈虧損1.09億元。對于業(yè)績(jì)下滑的原因，康希諾稱(chēng)，主要系報告期內全球新冠肺炎疫苗接種率增長(cháng)放緩、疫苗需求減少、疫苗產(chǎn)品價(jià)格調整及存在減值跡象的新冠肺炎疫苗相關(guān)存貨計提跌價(jià)準備所致。

    白酒板塊昨日同樣表現低迷。洋河股份上周五盤(pán)后披露半年報，今年上半年實(shí)現歸母凈利潤68.93億元，同比增長(cháng)21.76%，其中第二季度實(shí)現凈利潤19.08億元，同比增長(cháng)6.07%。在疫情影響下，公司二季度盈利穩健增長(cháng)實(shí)屬不易，但該股昨日小幅高開(kāi)后迅速走弱，截至收盤(pán)下跌5.25%，市值蒸發(fā)超過(guò)130億元。

    同樣業(yè)績(jì)超預期增長(cháng)的瀘州老窖，昨日也沖高回落。由此來(lái)看，當前市場(chǎng)資金仍然集中在新能源等賽道，對其他板塊明顯偏謹慎。

    景氣度仍是核心線(xiàn)索

    雖然近期部分機構開(kāi)始討論價(jià)值風(fēng)格的回歸，但從目前市場(chǎng)表現來(lái)看，行業(yè)景氣度仍是主力資金布局的核心線(xiàn)索。

    興業(yè)證券首席策略分析師張啟堯表示，景氣相對強弱、業(yè)績(jì)相對變化是近年來(lái)A股風(fēng)格切換的核心變量。例如2021年以來(lái)，以新能源為代表的科技成長(cháng)資產(chǎn)跑贏(yíng)消費類(lèi)核心資產(chǎn)，背后是兩者景氣的相對強弱發(fā)生了變化。再如，今年以來(lái)煤炭板塊持續上漲并取得明顯的超額收益，核心因素同樣是地緣政治沖突導致全球能源供需失衡、極端天氣導致火電需求增加等所帶來(lái)的景氣優(yōu)勢。

    “一是當前成長(cháng)板塊超額收益已較顯著(zhù)；二是半年報披露期資金風(fēng)險偏好階段性收縮。兩者共同導致市場(chǎng)出現風(fēng)格切換的預期。”張啟堯說(shuō)。

    陳果同樣表示，隨著(zhù)部分熱門(mén)賽道成交額占比、換手率等擁擠度指標出現一定程度緩解，在行情風(fēng)格階段性回擺后，后市仍然建議緊抓景氣線(xiàn)索。“短期可關(guān)注確定性景氣反轉品種與強韌性消費品，包括醫美、白酒、電力、油運、養殖、煤炭等；中期可戰略性關(guān)注低滲透率賽道，如儲能、光伏、風(fēng)電、汽車(chē)智能化配件、VR等。”