精選層公司擺脫破發(fā)魔咒路在何方？

    1月12日在精選層掛牌的蓋世食品，一亮相就驚艷四座。

    蓋世食品在精選層首日開(kāi)盤(pán)不久即因漲幅超過(guò)30%臨時(shí)停牌10分鐘，貢獻了精選層第一個(gè)向上臨停。當日復牌之后，蓋世食品延續強勢上漲的勢頭，一度漲至最高5.5元，較發(fā)行價(jià)大漲58.05%，在第二批發(fā)行的新股中極為罕見(jiàn)。截至精選層掛牌首個(gè)交易日收盤(pán)，蓋世食品收報4.41元，漲幅為26.72%，換手率高達56.95%，成交額為6104.84萬(wàn)元。進(jìn)入精選層的第二個(gè)交易日，蓋世食品延續首日上漲勢頭，漲幅為11.34%。1月15日繼續上漲，漲幅為6.31%。

    哪些精選層公司扛住破發(fā)壓力？

    登陸精選層的公司，掛牌首日破發(fā)似乎已成為慣例，二級市場(chǎng)股價(jià)低于首發(fā)價(jià)格也占大多數。盡管如此，也有不少精選層公司像蓋世食品一樣，其股價(jià)扛住了破發(fā)的壓力、擺脫破發(fā)的魔咒，走出了上揚的行情。

    上證報資訊統計顯示，截至1月14日，44家精選層公司中，有20家首日未破發(fā)，有12家最新的收盤(pán)價(jià)較首發(fā)價(jià)格上漲。同享科技、蓋世食品、諾思蘭德、萬(wàn)通液壓、三友科技、富士達、永順生物、創(chuàng )遠儀器、浩淼科技等8家公司兼具上述兩項“抗破發(fā)”的特點(diǎn)。

    精選層另一只大牛股連城數控，盡管在精選層掛牌的首日破發(fā)，但后續股價(jià)卻一路高歌猛進(jìn)。去年12月21日，連城數控盤(pán)中最高價(jià)達到100.67元/股，成為新三板精選層第一只百元股。之后，連城數控股價(jià)繼續上漲，截至2021年1月14日收盤(pán)漲至118.20元，較37.89元/股的公開(kāi)發(fā)行價(jià)，參與戰略配售和打新并持有至今的投資者，其浮盈已高達211.96%。

    再如精選層開(kāi)盤(pán)首日漲幅居前的兩只股票——同享科技、永順生物，此后整體依舊呈現出上漲的趨勢。截至2021年1月14日收盤(pán)，這兩只股票較其首發(fā)價(jià)格10.18元、29.88元分別上漲181.73%、19.58%。

    諾思蘭德是精選層首家未盈利企業(yè)，盡管精選層掛牌首日即下跌，但后期卻走出反轉行情。從去年12月初開(kāi)始就持續上揚，直至12月28日，公司股價(jià)攀升至近3年來(lái)的最高點(diǎn)12.45元，較首發(fā)價(jià)上漲106.81%。截至2021年1月14日，盡管諾思蘭德股價(jià)有所回調，但依然較首發(fā)價(jià)上漲59.47%。9名機構投資者參與了諾思蘭德的戰略配售，公募基金富國基金獲配440萬(wàn)股，青島晨融叁號股權投資旗下基金合計獲配59萬(wàn)股股份。

    如何擺脫破發(fā)魔咒？

    目前來(lái)看，盡管精選層有七成掛牌公司處于破發(fā)的狀態(tài)，但是精選層掛牌即破發(fā)并非鐵律，亦有企業(yè)能夠持續走出二級市場(chǎng)整體連續破發(fā)的陰影。如何擺脫破發(fā)魔咒？

    銀泰證券股轉業(yè)務(wù)部總經(jīng)理張可亮認為，精選層沒(méi)有破發(fā)的股票有兩大特點(diǎn)：一是產(chǎn)業(yè)趨勢好，比如連城數控是光伏設備龍頭企業(yè)，永順生物生產(chǎn)動(dòng)物疫苗，創(chuàng )遠儀器、富士達從事通訊技術(shù)行業(yè)，諾思蘭德是生物醫藥企業(yè)；二是發(fā)行市盈率較低的同時(shí)，流通盤(pán)較小，比如萬(wàn)通液壓、蓋世食品等。“這兩類(lèi)股票會(huì )吸引A股投資者來(lái)精選層投資。”

    能夠扛住破發(fā)壓力，除了行業(yè)和市盈率之外，南山投資創(chuàng )始人周運南提出，具備較高的成長(cháng)性、具備轉板上市的潛力、主動(dòng)限售率相對較高、公司市值管理意識較強等因素，也是精選層公司擺脫破發(fā)的關(guān)鍵所在。張可亮表示，雖然第二批精選層企業(yè)有的發(fā)行市盈率已經(jīng)夠低，但是老股不限售，成為高懸在二級市場(chǎng)的達摩克利斯之劍。“市場(chǎng)缺乏領(lǐng)頭羊，精選層對于公募基金來(lái)說(shuō)規模較小、性?xún)r(jià)比較低，對于私募基金來(lái)說(shuō)又不像A股那樣活躍，很少跟風(fēng)炒作，所以自然就是目前這種賣(mài)多買(mǎi)少。”

    但是，專(zhuān)家們認為改變破發(fā)慣例的決定性因素，依然是精選層整體市場(chǎng)環(huán)境的完善，等待市場(chǎng)被更多人認知，等待更多的價(jià)值投資者入場(chǎng)。

    周運南多次在公開(kāi)場(chǎng)合表示，精選層的破發(fā)是綜合因素導致的，破發(fā)問(wèn)題的解決最終只能是新三板全面深化改革進(jìn)行到底，不是單靠任何一項政策的單兵突進(jìn)來(lái)實(shí)現。

    對于目前股票依然處于破發(fā)狀態(tài)的公司，張可亮建議企業(yè)好好經(jīng)營(yíng)主業(yè)，不要太在乎二級市場(chǎng)價(jià)格。“關(guān)鍵在于繼續完善修正精選層政策、差異性的限售安排、繼續降門(mén)檻、繼續給予精選層企業(yè)上市公司地位等。”張可亮說(shuō)。