新三板2020年市場(chǎng)自律監管報告

    2020年，全國股轉公司堅持“建制度、不干預、零容忍”的九字方針，不斷加強各項基礎制度建設，打造新三板自律監管特色，持續發(fā)揮市場(chǎng)內外部監管協(xié)作優(yōu)勢，以監管促規范，以監管促發(fā)展，助力提升掛牌公司質(zhì)量，保障投資者合法權益，護航新三板改革，促進(jìn)市場(chǎng)長(cháng)期健康穩定發(fā)展。

    堅持“建制度、不干預、零容忍”方針

    堅持市場(chǎng)化、法治化方向，持續優(yōu)化完善自律監管規則體系，規范市場(chǎng)秩序，穩定市場(chǎng)預期，營(yíng)造公開(kāi)透明的監管環(huán)境，嚴格執行市場(chǎng)監管規則，強本固基，不斷打造良性發(fā)展的市場(chǎng)生態(tài)。

    夯實(shí)監管制度基礎。2020年新《證券法》實(shí)施，進(jìn)一步明確了新三板市場(chǎng)的公開(kāi)、場(chǎng)內定位，授權國務(wù)院就新三板的組織機構、管理辦法等進(jìn)行規定，將市場(chǎng)相關(guān)主體及行為納入法律規范，為市場(chǎng)有效監管提供了進(jìn)一步的法律依據。配套新《證券法》落地，圍繞深化新三板改革與市場(chǎng)發(fā)展，年內共制定或修改包括公開(kāi)發(fā)行、定向發(fā)行、市場(chǎng)分層、股票交易、公司監管等內容的64件業(yè)務(wù)規則。截至2020年末，新三板現行有效的業(yè)務(wù)規則共135件，形成了以基本業(yè)務(wù)規則為核心，業(yè)務(wù)細則、指引為主干，業(yè)務(wù)辦理指南為補充的規則體系，為規范市場(chǎng)主體行為、加強市場(chǎng)監管提供了制度保障。

    營(yíng)造公開(kāi)透明監管環(huán)境。堅持監管公開(kāi)，以信息披露為核心，全過(guò)程公開(kāi)審核標準、審核程序、問(wèn)詢(xún)回復，持續公布包括問(wèn)詢(xún)函、自律監管措施、紀律處分、復核和強制終止掛牌的自律監管信息，接受公眾查詢(xún)和監督。明確監管預期，優(yōu)化完善對外公開(kāi)的7件自律審查要點(diǎn)，梳理編制并對外發(fā)布《自律監管和市場(chǎng)服務(wù)事項清單》，方便市場(chǎng)主體“照單辦事”。落實(shí)“放管服”要求，清理不適用或已在其他業(yè)務(wù)規則中規定的內容，集中廢止4件監管問(wèn)答類(lèi)文件。

    嚴格執行市場(chǎng)監管規則。2020年，共采取自律監管措施1451件，紀律處分260件。針對已披露公開(kāi)發(fā)行方案董事會(huì )決議的公司開(kāi)展內幕交易核查99家次，嚴密監控信息披露涉嫌“蹭精選層熱點(diǎn)”企業(yè)，關(guān)注內部人減持行為。加強精選層概念股監控核查，持續強化交易監管。嚴密核查投資者拉抬打壓、虛假申報等異常交易行為，維護市場(chǎng)秩序。在做好投資者保護的基礎上，堅決出清喪失持續經(jīng)營(yíng)能力、存在重大違法行為等情形的掛牌公司，2020年共對78家違規公司完成強制摘牌。

    持續打造新三板自律監管特色

    立足服務(wù)中小企業(yè)的初心使命，以提升掛牌公司質(zhì)量為中心，通過(guò)突出監管重點(diǎn)、傳導監管溫度、實(shí)現科技賦能，持續打造新三板自律監管特色，不斷夯實(shí)市場(chǎng)健康發(fā)展基礎。

    突出監管重點(diǎn)。緊盯“關(guān)鍵少數”，以控股股東、實(shí)際控制人、董監高等為重點(diǎn)，強化責任追究。對情節嚴重的違規行為，加重處理負有主要責任的主體，公開(kāi)譴責并處認定不適合擔任董監高的紀律處分。2020年，針對掛牌公司控股股東、實(shí)際控制人、董監高等違規主體采取紀律處分302人次。圍繞改革重點(diǎn)，對精選層公司做到事前監管協(xié)同、事中完善檢查、事后加強監管。設立精選層公司信息披露審核標準，分行業(yè)設置細化監管和風(fēng)險防控指標，持續盯防收入真實(shí)性存疑、財務(wù)處理不規范、存貸雙高、不當盈余管理等行為。對籌備或申請公開(kāi)發(fā)行并進(jìn)入精選層公司，重點(diǎn)監管相關(guān)信息披露、交易、融資等行為。

    傳導監管溫度。面對疫情影響，按照“分類(lèi)監管、分類(lèi)處理”的原則，允許受疫情影響客觀(guān)上不能在4月30日前披露經(jīng)審計年報的掛牌公司延期披露；在未按期披露年報的違規處理中，充分考慮掛牌公司實(shí)際情況及責任歸屬；放寬掛牌申報項目財務(wù)報表的剩余有效期；允許主辦券商、保薦機構在符合制度要求的前提下，通過(guò)視頻訪(fǎng)談等非現場(chǎng)方式在疫情嚴重地區開(kāi)展訪(fǎng)談類(lèi)盡職調查，并在自律監管意見(jiàn)函出具前完成現場(chǎng)盡職調查。完善市場(chǎng)自律監管救濟安排，修訂《復核實(shí)施細則》，刪除申請人需提交主辦券商和律師事務(wù)所意見(jiàn)的要求，提高復核效率。明確投訴舉報處理的程序、答復形式、履職時(shí)限、留痕管理等具體要求，確保嚴格按照規定的流程和期限辦理。

    實(shí)現科技賦能。立足“數據讓監管更加智慧”，通過(guò)科技化手段防范市場(chǎng)風(fēng)險。持續完善信息披露智能監管系統（“利器”系統），不斷提升掛牌公司風(fēng)險監測能力。目前，已構建1000余項監管指標體系，涵蓋財務(wù)舞弊、持續經(jīng)營(yíng)、合規治理等多類(lèi)型風(fēng)險識別。同時(shí)，通過(guò)持續完善指標庫和樣本庫，充分吸收采納用戶(hù)反饋，改善預警規則，全面提高模型精度，支持日常監管。優(yōu)化市場(chǎng)監察技術(shù)手段，開(kāi)發(fā)新一代監察系統。新增26個(gè)精選層連續競價(jià)交易實(shí)時(shí)監控模型和16個(gè)定期核查模型，實(shí)現全業(yè)務(wù)類(lèi)別各類(lèi)交易異常事件的實(shí)時(shí)預警，增強風(fēng)險線(xiàn)索的發(fā)現、分析、預警能力。

    充分發(fā)揮市場(chǎng)內外部監管合力

    面對海量多元掛牌公司的市場(chǎng)實(shí)際，不斷加強市場(chǎng)內外各方監管力量的整合協(xié)同，持續壓實(shí)中介機構責任，促進(jìn)形成監管合力，不斷提升市場(chǎng)監管能力。

    強化監管保障。充實(shí)監管力量，設立中介業(yè)務(wù)部、會(huì )計監管部，專(zhuān)職統籌主辦券商、會(huì )計師事務(wù)所等中介機構的監管工作，持續打造專(zhuān)業(yè)化監管隊伍。增加監管手段，建立現場(chǎng)檢查制度體系，覆蓋掛牌公司及主辦券商等中介機構，涵蓋各項新三板業(yè)務(wù)。凝聚跨部門(mén)合力，圍繞股票異常波動(dòng)監控、概念炒作防范等方面，深化交易監管與公司監管、融資并購監管的聯(lián)動(dòng)。增強監管一致性，充分發(fā)揮一線(xiàn)監管委員會(huì )統籌協(xié)調作用。整合監管信息，暢通業(yè)務(wù)支持、市場(chǎng)運行與風(fēng)險監控等條線(xiàn)信息，持續提升內部監管效能。

    加強監管聯(lián)動(dòng)。強化掛牌公司監管協(xié)作，及時(shí)向地方證監局通報定期報告審查意見(jiàn)，有效形成監管信息共享；與各地證監局聯(lián)合開(kāi)展現場(chǎng)檢查工作，提升監管效率。2020年，累計聯(lián)合27家證監局對48家掛牌公司實(shí)施了現場(chǎng)檢查。大力推進(jìn)中介機構自律監管協(xié)作，定期向證監會(huì )有關(guān)部門(mén)報送證券公司負面行為記錄和中介機構違法違規線(xiàn)索；協(xié)同中國證券業(yè)協(xié)會(huì )，及時(shí)懲處申購過(guò)程中違規行為。完善多元化糾紛解決機制，推動(dòng)持股行權安排，將新三板市場(chǎng)納入投服中心持股行權范圍；建立與投?；?、投服中心等投資者保護機構的定期溝通機制，持續提升投資者保護能力。

    壓實(shí)中介責任。制定及修訂主辦券商相關(guān)業(yè)務(wù)規則，規范主辦券商保薦、承銷(xiāo)、做市、經(jīng)紀、持續督導等業(yè)務(wù)職責及各項監管要求。強化保薦承銷(xiāo)機構監管，建立常態(tài)化聯(lián)絡(luò )和報告制度，對履行保薦責任不到位的中介機構及時(shí)啟動(dòng)現場(chǎng)檢查，對承銷(xiāo)業(yè)務(wù)中的相關(guān)違法違規行為快速查處。對信息披露不充分、會(huì )計師事務(wù)所執業(yè)能力存疑的6家公司及時(shí)公開(kāi)問(wèn)詢(xún)，并通報證監會(huì )相關(guān)部門(mén)。在年報審查期間，對突擊換所、頻繁換所、換所后審計意見(jiàn)迥異的掛牌公司進(jìn)行重點(diǎn)審查。

    規范發(fā)展，久久為功。下一步，新三板將不斷適應市場(chǎng)生態(tài)環(huán)境變化，以科技監管為依托，創(chuàng )新完善自律監管方式，聚焦改革重點(diǎn)領(lǐng)域，服務(wù)市場(chǎng)發(fā)展大局，督促市場(chǎng)主體歸位盡責，切實(shí)發(fā)揮一線(xiàn)監管作用，守住風(fēng)險底線(xiàn)，護航新三板行穩致遠，擔負起服務(wù)中小企業(yè)長(cháng)期健康穩定發(fā)展的責任與使命。

（編輯 張明富）