新三板內涵外延持續深化 服務(wù)中小企業(yè)初心彌堅

    設立北京證券交易所的消息，連續多日刷屏各大財經(jīng)媒體首頁(yè)。消息宣布后首日，市場(chǎng)資金積極入市，精選層成交環(huán)比上升超200%，投資者在證券公司咨詢(xún)和開(kāi)通新三板交易權限人數明顯增加。市場(chǎng)形成了普遍共識，即作為服務(wù)創(chuàng )新型中小企業(yè)的主陣地，北京證券交易所的設立為完善資本市場(chǎng)對中小企業(yè)的金融支持體系指明了方向。

    隨著(zhù)規則的陸續發(fā)布，北京證券交易所的基礎制度體系初現雛形，發(fā)行、上市、監管規則逐步到位，如何正確看待北京證券交易所和新三板、全國股轉公司之間的關(guān)系，市場(chǎng)各方高度關(guān)注。實(shí)際上，理解北交所與新三板、全國股轉系統的關(guān)系要從《證券法》對證券交易場(chǎng)所的定義和分類(lèi)出發(fā)。按照《證券法》，證券市場(chǎng)分為證券交易所、全國性證券交易場(chǎng)所、區域股權市場(chǎng)三類(lèi)。北京證券交易所成立后，證券交易所就是指上交所、深交所、北交所；全國性證券交易場(chǎng)所指全國股轉系統；區域股權市場(chǎng)指各省成立的四板市場(chǎng)。

    俗稱(chēng)的“新三板”并非法律概念，其內涵不斷演進(jìn)，范圍逐步擴大。2006年的新三板是指中關(guān)村園區企業(yè)進(jìn)入股份代辦系統；2012年全國股轉系統成立后，新三板指全國性證券交易場(chǎng)所，這一定位得到了新《證券法》的確認；北京證券交易所成立后，新三板是證券交易所和全國證券交易場(chǎng)所的集合，旨在更好地發(fā)揮資本市場(chǎng)功能作用、促進(jìn)科技與資本融合、支持中小企業(yè)創(chuàng )新發(fā)展。十多年來(lái)，新三板內涵外延的深化，是中小企業(yè)發(fā)展對資本市場(chǎng)需求不斷上升的必然結果，也是黨中央、國務(wù)院對金融供給側結構性改革的必然要求。

    根據改革規劃，全國股轉公司和北京證券交易所一體管理，目標相同，都是推動(dòng)健全資本市場(chǎng)服務(wù)中小企業(yè)創(chuàng )新發(fā)展全鏈條體系的重要組成部分。同時(shí)，兩者又是獨立運營(yíng)的兩個(gè)市場(chǎng)主體，獨立的法人、獨立的運營(yíng)和獨立的公司治理架構。此次改革沒(méi)有增加北京證券交易所的發(fā)行上市條件，為實(shí)現平穩過(guò)渡，證監會(huì )繼續受理、審核精選層公開(kāi)發(fā)行行政許可申請。北京證券交易所開(kāi)市后，全國股轉公司精選層在審項目平移至北京證券交易所，按照注冊制要求繼續履行審核、注冊程序，確保市場(chǎng)平穩健康運行?？梢灶A期，創(chuàng )新的資本市場(chǎng)制度安排定能補齊多層次資本市場(chǎng)發(fā)展普惠金融的短板，培育良好市場(chǎng)生態(tài)，更好服務(wù)中國創(chuàng )新經(jīng)濟發(fā)展。