投資者適當性管理要求調整 推動(dòng)新三板創(chuàng )新層持續升溫

    □新三板創(chuàng )新層個(gè)人投資者開(kāi)戶(hù)門(mén)檻下調、積極引入機構投資者等舉措的推出，正持續激發(fā)出新三板市場(chǎng)的整體活力。

    □最近一段時(shí)間，新三板創(chuàng )新層表現十分亮眼，頭部?jì)?yōu)質(zhì)股票交投尤其活躍。

    北京證券交易所（下稱(chēng)“北交所”）制度建設正快速推進(jìn)，新三板創(chuàng )新層個(gè)人投資者開(kāi)戶(hù)門(mén)檻下調、積極引入機構投資者等舉措的推出，正持續激發(fā)出新三板市場(chǎng)的整體活力。

    此前，北交所發(fā)布《北京證券交易所投資者適當性管理辦法》，明確個(gè)人投資者準入的資金門(mén)檻為證券資產(chǎn)50萬(wàn)元、機構投資者準入不設置資金門(mén)檻。同時(shí)，全國股轉公司同步發(fā)布實(shí)施《全國中小企業(yè)股份轉讓系統投資者適當性管理辦法》，將創(chuàng )新層投資者準入資金門(mén)檻由150萬(wàn)元調整為100萬(wàn)元。

    “降門(mén)檻”引來(lái)了資金活水。最近一段時(shí)間，創(chuàng )新層表現十分亮眼，頭部?jì)?yōu)質(zhì)股票交投尤其活躍。

    全國股轉公司統計數據顯示，設立北交所的消息公布后，截至9月27日，交投排名前20股票的成交額合計占創(chuàng )新層公司成交額的比例為56.7%，顯示出成交相對集中的特點(diǎn)。這些股票大多數業(yè)績(jì)良好且估值偏低，其中18只股票上半年營(yíng)業(yè)收入及凈利潤同比增加，18只股票符合精選層財務(wù)標準或屬于新能源、新材料等熱門(mén)行業(yè)概念股，15只股票估值低于A(yíng)股同行業(yè)上市公司的估值中位數。

    創(chuàng )新層漲幅居前的股票多數屬于低價(jià)股或破凈股。設立北交所的消息公布后，截至9月27日，累計漲幅排名前20的創(chuàng )新層股票中，17只股票期初價(jià)格低于3元、9只股票價(jià)格低于每股凈資產(chǎn)，受流動(dòng)性提高等因素影響，該類(lèi)股票估值正逐步提升。

    分析人士表示，創(chuàng )新層交易表現活躍有諸多原因支撐。首先，投資者適當性管理要求調整后，原精選層合格投資者能夠投資創(chuàng )新層股票，使得創(chuàng )新層投資者數量顯著(zhù)增加。

    其次，目前開(kāi)通北交所權限的投資者尚不能買(mǎi)入精選層股票，而開(kāi)通創(chuàng )新層權限的投資者已經(jīng)可以入場(chǎng)交易創(chuàng )新層股票，使得創(chuàng )新層板塊率先受益。

    再者，精選層對創(chuàng )新層產(chǎn)生了帶動(dòng)示范效應。精選層前期的良好表現已逐步傳導，帶動(dòng)精選層概念股估值回升，加之創(chuàng )新層企業(yè)數量明顯多于精選層公司，具備一定股票規模，容易形成行業(yè)、概念等輪動(dòng)效應。

    業(yè)內人士也提醒，雖然創(chuàng )新層整體投資價(jià)值進(jìn)一步凸顯，但投資者在尋求“種子選手”的過(guò)程中，切忌盲目跟風(fēng)，仍然要從企業(yè)的基本面出發(fā)，堅持理性投資、價(jià)值投資。