一個(gè)月39份警示函 新三板公司易犯哪些錯？

    以9月13日至10月13日一個(gè)月時(shí)間為觀(guān)察窗口，其間全國股轉公司以采取自律監管措施的方式，向掛牌公司或相關(guān)公司股東合計出具了39份警示函。

    如何預防、規避相關(guān)違規操作？這一份份警示函，無(wú)疑為其他企業(yè)提供了有益借鑒。

    ◎記者徐銳張雪○編輯邱江

    北交所開(kāi)市的準備工作正在有條不紊地推進(jìn)。層層遞進(jìn)的制度結構下，除精選層掛牌公司將全部轉為北交所上市公司外，在基礎層、創(chuàng )新層成長(cháng)的中小企業(yè)，則被視為北交所未來(lái)上市資源的核心“儲備池”。

    欲上市，規范運作是根本。對于未來(lái)有志登陸北交所的基礎層尤其是創(chuàng )新層公司而言，能夠預防、規避日常經(jīng)營(yíng)運作過(guò)程中看似平常、實(shí)則違規的操作，通過(guò)規范運作展現良好印象，無(wú)疑會(huì )為日后沖刺上市添加重要砝碼。

    如何預防、規避相關(guān)違規操作？全國股轉公司近期向一些新三板掛牌公司發(fā)出的一份份警示函，無(wú)疑為其他企業(yè)提供了有益借鑒。

    1個(gè)月39份警示函

    統計數據顯示，以9月13日至10月13日一個(gè)月時(shí)間為觀(guān)察窗口，其間全國股轉公司以采取自律監管措施的方式，向掛牌公司或相關(guān)公司股東合計出具了39份警示函。其中，涉及掛牌公司的共有27份，占比為69.23%；涉及掛牌公司高管或股東的共有12份，占比為30.77%。

    記者注意到，在上述27份警示函涉及的公司中，沒(méi)有一家精選層公司，凸顯出精選層公司在信息披露、公司治理方面較之基礎層、創(chuàng )新層公司確有“成熟之處”。

    進(jìn)一步來(lái)看，上述被出具警示函的掛牌公司中有11家來(lái)自創(chuàng )新層，16家來(lái)自基礎層。

    而在另12份警示函中，只有1份涉及精選層公司高管，但所涉問(wèn)題是高管個(gè)人的問(wèn)題，即流金歲月一位高管因涉嫌犯危險駕駛罪，被北京市公安局朝陽(yáng)分局采取刑事拘留強制措施，由于其未及時(shí)將上述重大事項告知公司，致使公司未及時(shí)履行信息披露義務(wù)。

    除此之外的其他11份警示函涉及對象主要包括掛牌公司的控股股東、股東和收購人等，所對應的掛牌公司只有1家來(lái)自創(chuàng )新層，其余均處在基礎層。

    信息披露最易違規

    盤(pán)點(diǎn)梳理涉及掛牌公司的27份警示函可以發(fā)現，信息披露違規是新三板企業(yè)最易犯的“錯誤”。據統計，27份警示函中涉及信息披露違規的多達25份，占比達92.59%。

    例如，創(chuàng )宇豐達因未及時(shí)披露借款合同糾紛重大訴訟及其進(jìn)展，公司主要銀行賬戶(hù)因被他人申請財產(chǎn)保全而被凍結等情況，構成信息披露違規。

    再如百甲科技，股東劉甲銘、劉煜所持股權因訴訟被司法凍結，如果全部被凍結股份被行權，可能導致公司控股股東或者實(shí)際控制人發(fā)生變化，但公司未就此及時(shí)披露相關(guān)情況，構成信息披露違規。

    中鎂控股則是因其控股股東、實(shí)際控制人付常浩通過(guò)財務(wù)顧問(wèn)向投資者出具了承諾函，涉及業(yè)績(jì)承諾、股份回購等承諾安排，但未將上述事項告知主辦券商，也未履行相關(guān)信息披露義務(wù)，構成信息披露違規。

    此外，也有個(gè)別公司是因其他違規事項而被出具警示函。

    金豹實(shí)業(yè)的問(wèn)題出在股份代持。公司于2015年9月完成股票發(fā)行，合計向15名發(fā)行對象發(fā)行708.70萬(wàn)股，募集資金1020.53萬(wàn)元，發(fā)行后股東共計16人。本次股票發(fā)行過(guò)程中，陸兆明認購291.7萬(wàn)股股票，全部由汪金岳、唐擁軍及陳昌博等27人實(shí)際出資并交由陸兆明代為認購和持有；孫艷認購53.55萬(wàn)股股票，其中42.55萬(wàn)股股票由李鵬飛等9人實(shí)際出資并交由孫艷代為認購和持有，構成股份代持。因此，全國股轉公司對金豹實(shí)業(yè)、陸兆明、汪金岳、唐擁軍、陳昌博、孫艷采取出具警示函的自律監管措施。

    朗暉化工涉及違規提前使用募集資金。公司本應在新增股票完成登記后使用募集資金，但實(shí)際于新增股票完成登記前已使用募集資金1100萬(wàn)元，占募集資金的42%。鑒于相關(guān)違規事實(shí)和情節，根據相關(guān)規定，全國股轉公司做出對朗暉化工、陳臻、張雅麗、李瑤采取出具警示函的自律監管措施，并將記入證券期貨市場(chǎng)誠信檔案數據庫。

    相較于單純的信息披露違規，一些掛牌公司出現的多重違規行為更應引起深思和警示。

    科達自控在此前股票發(fā)行過(guò)程中，公司、付國軍、李惠勇與發(fā)行對象簽訂了《增資協(xié)議》和《補充協(xié)議》，涉及上市承諾及股份回購、反稀釋等特殊投資條款，但未將上述事項告知主辦券商，也未履行相關(guān)信息披露義務(wù)，導致公司不僅信息披露違規，還違反了關(guān)于特殊投資條款的禁止性規定，全國股轉公司做出對公司及相關(guān)責任主體采取出具警示函的自律監管措施。

    混沌天成則因其在回購期內無(wú)正當理由未實(shí)施回購及未能及時(shí)披露相關(guān)信息的行為，被全國股轉公司認定違反相關(guān)規定，構成股份回購違規、信息披露違規，并對其出具警示函。另外，其時(shí)任董事長(cháng)吳亞秋、董事會(huì )秘書(shū)吳少鴻也因未能忠實(shí)勤勉地履行職責，對上述違規行為負有責任被出具警示函。

    “關(guān)鍵少數”更須守規矩

    一家企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)運作的好壞，除自身管理團隊外，企業(yè)的控股股東、實(shí)際控制人也起到了決定性作用。

    根據全國股轉公司所出具的警示函，一些掛牌公司的控股股東、股東出現了多起違規運作，且主要涉及股份交易環(huán)節。

    額爾敦控股股東八月及其一致行動(dòng)人額爾敦木圖實(shí)際控制的企業(yè)，在今年5月27日減持公司股份，致其所持額爾敦股份的比例直接從71.51%變?yōu)?7.56%。由于其持股比例達到掛牌公司已發(fā)行股份的70%、65%、60%時(shí)未暫停股票交易，構成權益變動(dòng)違規，全國股轉公司因此出具警示函。

    中丹建業(yè)股東中食科創(chuàng )基金管理（北京）有限公司賬戶(hù)減持公司股份，持股比例從34.93%變動(dòng)為0%，其持股比例在分別到達30%、25%、20%、15%、10%時(shí)未暫停股票交易；劉麗于8月9日增持公司股份，持股比例從0%變動(dòng)為34.93%，其持股比例在分別到達10%、15%、20%、25%、30%時(shí)未暫停股票交易。雙方分別于8月11日披露了權益變動(dòng)報告，違反了《非上市公眾公司收購管理辦法》第十三條的規定，構成權益變動(dòng)違規。

    此外，也有掛牌公司的股東出現了信息披露違規的情形。

    經(jīng)查明，蘭州高科存在以下違規事實(shí)：蘭州高科因與中國建筑第七工程局有限公司產(chǎn)生債務(wù)糾紛而被訴，其所持掛牌公司亞成生物的1415.42萬(wàn)股股份（占總股本的9.90%）被申請了兩輪司法凍結，如果全部被凍結股份被行權，可能導致公司控股股東或者實(shí)際控制人發(fā)生變化。由于蘭州高科未及時(shí)將上述事項告知亞成生物，致使亞成生物未及時(shí)履行信息披露義務(wù)，蘭州高科構成信息披露違規。

    一位資深投行人士對記者表示，雖然每個(gè)企業(yè)的信息披露工作都有專(zhuān)門(mén)的責任人，但對于企業(yè)來(lái)說(shuō)，第一責任人永遠是董事長(cháng)、公司實(shí)控人。既然選擇登陸新三板，就要適應、遵守市場(chǎng)規則，重視信息披露，培養專(zhuān)業(yè)的人了解股轉公司重要規則，制定公司重要的規章制度，專(zhuān)門(mén)從事信息披露工作及投資者對接。

    該人士提到，北交所即將開(kāi)市并實(shí)施注冊制，其核心是信息的充分披露。對于未來(lái)有志登陸北交所的基礎層尤其是創(chuàng )新層公司而言，能夠預防、規避日常經(jīng)營(yíng)運作過(guò)程中看似平常、實(shí)則違規的操作，通過(guò)規范運作展現良好印象，有望為企業(yè)沖刺上市添加砝碼。即便犯了錯，更關(guān)鍵的是企業(yè)是否及時(shí)披露、整改到位，是否制定相應的規則避免事件的再次發(fā)生。另外，伴隨著(zhù)全國股轉公司自律監管機制的優(yōu)化，相關(guān)監管案例也能夠發(fā)揮出“教科書(shū)”作用，提高市場(chǎng)主體守法意識，降低各類(lèi)違規事項發(fā)生概率。