新三板精選層開(kāi)市三周運行平穩 32只個(gè)股呈現結構性分化

    本報見(jiàn)習記者 劉偉杰

    新三板精選層開(kāi)市歷時(shí)三周，總體運行平穩。全國股轉公司數據顯示，精選層開(kāi)市三周累計成交9.9億股，成交金額達到136億元；精選層成交均價(jià)為13.72元，是新三板全市場(chǎng)成交均價(jià)4.94元的2.78倍。

    “從精選層企業(yè)成交均價(jià)能夠看出，精選層企業(yè)的質(zhì)量相對創(chuàng )新層和基礎層更加優(yōu)質(zhì)，投資人對于精選層企業(yè)的認可程度更高。”華財新三板研究院副院長(cháng)、首席行業(yè)分析師謝彩對《證券日報》記者表示，精選層首批32家企業(yè)在前三周的市場(chǎng)表現呈現結構性分化，在起到市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現作用的同時(shí)，讓股價(jià)回歸到企業(yè)內在價(jià)值層面，有利于引導整個(gè)市場(chǎng)朝理性?xún)r(jià)值投資方向發(fā)展。

    首批精選層開(kāi)市三周

    總體運行平穩

    “首批精選層開(kāi)市運行三周以來(lái)，總體上來(lái)講運行平穩，流動(dòng)性和估值相對創(chuàng )新層有所提升，但離市場(chǎng)預期還有一定距離。32只精選層個(gè)股二級市場(chǎng)價(jià)格出現明顯分化，有個(gè)股勇創(chuàng )新高，一些個(gè)股仍在破發(fā)狀態(tài)。精選層個(gè)股和板塊日成交金額走低，換手率較低，市場(chǎng)觀(guān)望情緒濃厚。”北京南山投資創(chuàng )始人周運南對《證券日報》記者表示。

    精選層開(kāi)板后，當日部分股票即跌破發(fā)行價(jià)，精選層首日市場(chǎng)反應未達預期。之后幾天，精選層開(kāi)始快速反彈回升，部分精選層優(yōu)質(zhì)企業(yè)開(kāi)始持續上漲，但仍有一批企業(yè)維持在低于發(fā)行價(jià)水平。截至8月14日收盤(pán)，前三周首批32家企業(yè)中有14家企業(yè)的收盤(pán)價(jià)高于發(fā)行價(jià)，18家企業(yè)的收盤(pán)價(jià)低于發(fā)行價(jià)。累計漲幅位于前5位的企業(yè)分別為，同享科技、連城數控、永順生物、殷圖網(wǎng)聯(lián)和貝特瑞，累計漲幅均超過(guò)35%。其中，同享科技累計漲幅最高，達到81.8%。

    在周運南看來(lái)，精選層二級市場(chǎng)目前還處在前期多空博弈階段，短期內32只個(gè)股可能還是寬幅震蕩、漲跌互現、個(gè)股分化的走勢。需要一定的時(shí)間和足夠的換手后，特別是等待隨后幾只精選層新股上市的新表現，二級市場(chǎng)才會(huì )真正選擇發(fā)展方向，同時(shí)我們堅信這個(gè)方向最終肯定是向好的，因為市場(chǎng)對新三板改革還是充滿(mǎn)信心。

    北京利物投資管理有限公司創(chuàng )始合伙人常春林對《證券日報》記者表示，精選層首批32只股票出現一定比例的破發(fā)是市場(chǎng)走向成熟的表現，有利于后續企業(yè)發(fā)行時(shí)的合理定價(jià)，也有利于網(wǎng)上和網(wǎng)下配售比例的提高，在精選投資標的的前提下，賺錢(qián)效應或將凸顯。再加上試點(diǎn)兩融、混合交易制度等政策利好的出臺，精選層成交量、成交額或將逐步升高至正常水平。

    混合做市商制度

    可以提升市場(chǎng)流動(dòng)性

    值得一提的是，精選層推出混合交易制度邁出重要一步。全國股轉公司8月11日發(fā)布《混合交易業(yè)務(wù)及信息發(fā)布優(yōu)化相關(guān)技術(shù)文檔的通知》（簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》），就精選層混合做市的技術(shù)要求予以明確?！锻ㄖ分赋?，做市商可以網(wǎng)下投資者的身份參與詢(xún)價(jià)，詢(xún)價(jià)與申購的要求與其他網(wǎng)下投資者要求一致，做市商可以網(wǎng)上投資者的身份參與申購，申購的要求與其他網(wǎng)上申購投資者的要求一致。同時(shí)，做市賬戶(hù)可以不用申報對應的適當性類(lèi)別。

    “混合做市業(yè)務(wù)，即讓做市商參與到精選層做市交易當中來(lái)，混合做市商制度的引入可以提升市場(chǎng)流動(dòng)性，也有助于合理價(jià)格的形成。”川財證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究所所長(cháng)陳靂在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，新三板精選層開(kāi)市以來(lái)總體運行平穩，對于一些業(yè)績(jì)支撐較好的公司，投資者興趣相對較大。從流動(dòng)性角度看，一方面要重視加強精選層的公司質(zhì)量，這樣對投資者才會(huì )吸引力提升；另一方面，對信息披露要求要加以重視，重點(diǎn)打擊內幕交易和違規造假行為，給新三板市場(chǎng)一個(gè)好的交投環(huán)境。

    鑒于公募基金整體較強的投研能力，部分公募基金通過(guò)參與精選層戰略配售，已經(jīng)取得豐厚收益。常春林認為，隨著(zhù)公募基金投資精選層的比例或放開(kāi)，存量公募產(chǎn)品也可以通過(guò)重修基金合同等方式將精選層股票納入到投資范圍當中，以及公募基金投資精選層產(chǎn)品申報審批也將逐漸常態(tài)化，后續將有更多的公募基金投資到精選層，質(zhì)地優(yōu)異的精選層股票或更加凸顯賺錢(qián)效應，也將進(jìn)一步改善精選層的流動(dòng)性水平。