華夏基金總經(jīng)理李一梅：公募基金如何助力養老金保值增值

華夏基金總經(jīng)理 李一梅

    李一梅：各位領(lǐng)導和嘉賓，大家下午好，非常高興，也非常榮幸能夠在2018年的最后一個(gè)交易日，跟大家在這里分享一下如何進(jìn)行高質(zhì)量的金融服務(wù)這么一個(gè)非常重要的話(huà)題。

    大家看到我今天演講的題目好像又沒(méi)有直接來(lái)回答如何提供高質(zhì)量服務(wù)，助力實(shí)體經(jīng)濟的這么一個(gè)命題。原來(lái)證監會(huì )的副主席，現在是清華大學(xué)的教授高教授提到了一點(diǎn)，在整個(gè)美國發(fā)展過(guò)程中，如果我們看到在過(guò)去美國70年代到2000年創(chuàng )造了一個(gè)巨大的財富時(shí)期，第一點(diǎn)是美國有快速的科技發(fā)展，支持這個(gè)科技的發(fā)展一個(gè)方面是有效的資本市場(chǎng)的配置，一個(gè)方面是養老金長(cháng)期資本的入市。所以我們覺(jué)得公募基金在助力養老金保值增值的過(guò)程中，其實(shí)是為所有的投資者提供更高質(zhì)量的服務(wù)。

    當我們真正建立了長(cháng)期的資本，能夠逐漸進(jìn)入市場(chǎng)，也是真正助力于實(shí)體經(jīng)濟的長(cháng)期發(fā)展。

    我們講到養老金入市的問(wèn)題，20多年前有一個(gè)電影，是《甲方乙方》，最后說(shuō)到1997年過(guò)去了，我們很懷念它，今天是2018年即將過(guò)去的時(shí)間，2018年相對來(lái)講還是一個(gè)很特別的，特別是對于資本市場(chǎng)比較難過(guò)的一年，但是為什么我說(shuō)我會(huì )很懷念它，因為從基金行業(yè)來(lái)講，2018年是養老基金的元年，從這個(gè)角度來(lái)講，公募基金今年是20年，當我們在下一個(gè)20年回望這一年的時(shí)候，我們一定會(huì )感受到它是對整個(gè)金融行業(yè)和基金行業(yè)都非常重要的核心一年。

    現在中國社會(huì )逐漸老齡化的趨勢還是非常明顯的，我們現在其實(shí)從某一個(gè)層面上來(lái)講，應該來(lái)講我們其實(shí)是進(jìn)入的一個(gè)未富先老的階段，我們從99年其實(shí)就邁入了老齡化的階段，2017年底60歲的老人已經(jīng)有了2.4億，占比達到了17%。從世界老齡人口的角度來(lái)講，我們的增長(cháng)速度是超過(guò)了世界老齡化的平均水平，中國老齡化其實(shí)進(jìn)入了一個(gè)快速發(fā)展階段，我們現在預期到2030年超過(guò)60歲的老人會(huì )超過(guò)2.3億人，這個(gè)對于整體國民經(jīng)濟會(huì )是一個(gè)巨大的挑戰，和一個(gè)巨大的難題。

    我們如何破解這個(gè)難題，就非常非常重要，大家看到了其實(shí)這個(gè)數字是非常觸目驚心的。在2005年，其實(shí)我的撫養比是6.1個(gè)勞動(dòng)人口供養一個(gè)老人，在2025年這個(gè)數字會(huì )迅速下降到2.5個(gè)人勞動(dòng)人口供養一個(gè)老人，在2050年只有1.6個(gè)勞動(dòng)人口。我們認為養老對國民經(jīng)濟和城鎮職工來(lái)講是一個(gè)非常緊迫和非常嚴峻的問(wèn)題，我覺(jué)得這個(gè)問(wèn)題不亞于剛才談到了實(shí)體經(jīng)濟的轉型，不亞于我們談到整個(gè)經(jīng)濟結構要發(fā)生巨大的變化。

    具體到在座每個(gè)人，具體到每個(gè)客戶(hù)來(lái)講，其實(shí)對于我們最重要的問(wèn)題就是我們怎么樣能夠實(shí)現優(yōu)雅的，或者按我們自己的方式來(lái)過(guò)上我們的老年生活。老人是對老年一無(wú)所知的孩子，其實(shí)我們如何應對人生下一個(gè)階段，我們其實(shí)沒(méi)有真正做好非常深入的思考。我們列舉了騰訊金融科技智庫聯(lián)合清華大學(xué)做的一個(gè)調查，其實(shí)現在已經(jīng)退休的老人有近一半的老人，對于自己的養老生活是并不滿(mǎn)意的，我覺(jué)得這種不滿(mǎn)意其實(shí)很大程度上來(lái)自于我們對于養老的預期，其實(shí)我們原來(lái)是沒(méi)有非常充分的預期。

    同時(shí)我們對于養老的準備，原來(lái)也沒(méi)有做好非常充分的準備，核心就是我們的退休生活，很重要是要面臨著(zhù)打折的。大家現在看到這一張圖，紅色的線(xiàn)其實(shí)就是我們所能提供的基本養老，和我們目前的稅后收入之間的差距。所以當你的收入達到1.5萬(wàn)元以后，你退休之后的差異就會(huì )越大，也就是說(shuō)如果我們還想過(guò)上在退休之后像現在一樣有品質(zhì)的生活，那大家現在就要為未來(lái)開(kāi)始做非常非常全面的打算，大家看到桌子上都有瑞幸咖啡，包括蔚來(lái)汽車(chē)，還有格力電器，我們都在講消費升級，我們是不是在我們老去的那一刻，我們是不是要面臨著(zhù)斷崖式的消費降級，是不是在老年生活里面還是現在的生活品質(zhì)，這是我們每個(gè)人必須要回答的一個(gè)養老的命題。

    我們在調查中發(fā)現，國人其實(shí)非常缺乏養老準備的意識，雖然現在經(jīng)過(guò)這么多年，大家市場(chǎng)化的意識很高，我也很欣喜的看到48%的受訪(fǎng)人自己應該為自己的養老做出準備，但是真正已經(jīng)做出準備的人是其中非常少的一部分，那么這個(gè)其實(shí)也是我為什么剛才說(shuō)我們認為真正的養老服務(wù)是真正的能夠提供高品質(zhì)金融服務(wù)的一個(gè)非常重要的部分。九成的受訪(fǎng)者表示目前沒(méi)有養老規劃，有七成的受訪(fǎng)者是沒(méi)有進(jìn)行過(guò)任何財物準備的。今年年初的時(shí)候我看最近有很多在盤(pán)點(diǎn)今年的一些關(guān)鍵詞，有一個(gè)叫北京中年的朋友圈的文章，1月份開(kāi)始傳播的，很多人面臨最大的恐懼，等到他們退休之后的醫療費用沒(méi)有辦法支付，是大家更緊迫的一個(gè)問(wèn)題。但是大家對于人類(lèi)生命的壽命的延長(cháng)，以及我們的養老如何準備，這一塊其實(shí)是非常缺乏的。

    所以我們現在面臨的是一個(gè)非常艱巨的養老命題，我們認為在這個(gè)養老命題下，公募基金是可以承擔非常重要的主力軍，公募基金在過(guò)去以公開(kāi)透明的運作，以權益類(lèi)投資為核心的這樣的能力，以及以非常靈活的形式，得到的投資人一定的認可，大家可以看到公募基金現在有比較豐富的產(chǎn)品線(xiàn)，而且有一個(gè)專(zhuān)業(yè)化的投資團隊。我們在國家目前整個(gè)的養老體系里面，已經(jīng)看到了我們在全國社?；鹗且粋€(gè)主力軍的地位，我們在企業(yè)年金基本養老，以及目前三支柱養老，公募基金都已經(jīng)建立了自己的產(chǎn)品線(xiàn)，和做好的充足的投資方面的準備。

    那么在海外實(shí)踐里面，在美國的養老金里面，公募基金的占比能夠達到48%，包括我們在英國，以及我們后面還列了在日本，其實(shí)基金行業(yè)都是迅速能夠幫助我們破解養老命題，同時(shí)幫助我們每一個(gè)投資人做定制化的養老理財的規劃的一個(gè)最重要的實(shí)現工具。所以我們其實(shí)是非常希望讓公募基金在這個(gè)過(guò)程中承擔起來(lái)公募基金應該承擔的社會(huì )責任。讓養老金通過(guò)公募基金投資于我們的經(jīng)濟未來(lái)，北新建材董事長(cháng)講一個(gè)負責任的上市公司應該怎么樣給投資人提供回報，我們要提供幾個(gè)方面，一個(gè)是要喚醒整個(gè)國民的養老意識，感謝證券日報給我們這樣的機會(huì )，來(lái)大聲疾呼養老的意識，從買(mǎi)房養兒，更重要的是變成投資養老?，F在80后和90后，怎么樣能夠喚醒他們的意識，是我們最核心的任務(wù)，他們將來(lái)會(huì )到1.6個(gè)人養一個(gè)人，養老是一個(gè)未來(lái)的命題，但是答案是在當下。所以我們希望每一個(gè)人都能做好這個(gè)準備，能夠讓自己有優(yōu)雅生活的底氣。

    第二個(gè)希望大家能夠和我們共同努力的方向，就是避免養老長(cháng)線(xiàn)短期化，我們認為中國經(jīng)濟具有長(cháng)期投資價(jià)值的時(shí)候，不要像散戶(hù)一樣頻繁的進(jìn)行交易，我們希望能夠獲得整個(gè)經(jīng)濟或者一個(gè)上市公司發(fā)展歷程中更多的收益。這一張圖，如果今天需要記住，我希望大家能夠記住這一張圖，這一圖告訴我們的就是復利的作用，為什么要講長(cháng)期投資，我們在這里面有三條線(xiàn)，第一條線(xiàn)就是投資三年儲蓄的存款，第二個(gè)是投資于全國社保過(guò)去17年的年化收益，大概是8.4%的水平，第三條線(xiàn)是投資于偏股型基金，一萬(wàn)元經(jīng)過(guò)30年，這三條線(xiàn)有巨大的差異，如果我們投資偏股型基金，在過(guò)去20年16.18%的回報，30年大概是90萬(wàn)，這個(gè)就是投資于真正增長(cháng)的上市公司，投資于中國長(cháng)期穩健的經(jīng)濟發(fā)展，我們真正長(cháng)期投資能夠帶來(lái)復利的作用。

    所以我們希望能夠一起真正讓養老金為每個(gè)人的投資規劃貢獻我們的力量。公募基金在過(guò)去20年當中，不管是在權益類(lèi)的投資，我們能夠提供超過(guò)8%的超額收益，還是我們在債券投資也能夠提供超過(guò)4%的超額收益，說(shuō)明專(zhuān)業(yè)性的投資能給每個(gè)投資人帶來(lái)長(cháng)期良好的回報。所以公募基金在未來(lái)20、30年，最大的變革力量，最好服務(wù)整個(gè)國民養老的方式，就是要引導長(cháng)期的理念，在產(chǎn)品設計，在投資，在我們的日常管理和基金銷(xiāo)售方面，都要進(jìn)行深入的轉變。核心我們希望在一支柱的基本養老，二支柱是年金，三支柱的個(gè)人養老賬戶(hù)，以及第四支柱也是補充養老方面，我們有全國社保，我們希望在一二三方面，華夏基金和其他基金同仁都能一起努力，幫助我們國家來(lái)破解目前這個(gè)巨大的難題。

    所以我們希望能夠利用我們自己的力量，聯(lián)合行業(yè)的力量，發(fā)揮我們的專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢，助力我們的投資人，真正實(shí)現養老夢(mèng)想。我上個(gè)周末在三聯(lián)的一個(gè)會(huì )議上，他們說(shuō)我們怎么樣對養老進(jìn)行準備呢？第一，我們要準備養老金，第二，我們要準備好夢(mèng)想，所以當我們的生命進(jìn)入下一個(gè)階段的時(shí)候，我們用足夠的養老金去實(shí)現足夠的夢(mèng)想，希望我們公募基金真正能夠做到這一點(diǎn)，謝謝大家！