三孩生育政策引發(fā)概念股大漲 教育、消費等多領(lǐng)域蘊含商機

    本報記者 謝若琳

    5月31日，中共中央政治局召開(kāi)會(huì )議，聽(tīng)取“十四五”時(shí)期積極應對人口老齡化重大政策舉措匯報，審議《關(guān)于優(yōu)化生育政策促進(jìn)人口長(cháng)期均衡發(fā)展的決定》。會(huì )議指出，黨的十八大以來(lái)，黨中央根據我國人口發(fā)展變化形勢，先后作出實(shí)施單獨兩孩、全面兩孩政策等重大決策部署，取得積極成效。同時(shí)，我國人口總量龐大，近年來(lái)人口老齡化程度加深。進(jìn)一步優(yōu)化生育政策，實(shí)施一對夫妻可以生育三個(gè)子女政策及配套支持措施，有利于改善我國人口結構、落實(shí)積極應對人口老齡化國家戰略、保持我國人力資源稟賦優(yōu)勢。

    消息一出，“三孩”概念股尾盤(pán)集體拉升。個(gè)股方面，A股玩具公司高樂(lè )股份、嬰幼兒服飾公司金發(fā)拉比尾盤(pán)漲停，港股兒童用品公司好孩子國際漲幅達30.89%。

    前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍表示，放開(kāi)三孩生育政策有利于提高人口出生率，緩解老齡化嚴重程度，改善人口結構，是個(gè)值得點(diǎn)贊的政策，“現代人生活壓力大，生育意愿下降，放開(kāi)‘三孩’之后能否產(chǎn)生立竿見(jiàn)影的效果還需要觀(guān)察，但這至少是鼓勵生育的信號，政策出臺將有利于消費、嬰幼兒用品、教育等行業(yè)發(fā)展。”

    人口老齡化壓力有望緩解

    多措并舉方是根本。中國國際經(jīng)濟交流中心經(jīng)濟研究部副部長(cháng)劉向東向《證券日報》記者表示，三孩生育政策是我國根據人口和經(jīng)濟形勢發(fā)展需要做出的政策調整，體現出我國經(jīng)濟發(fā)展高質(zhì)量目標要求，而且從第七次人口數據顯示出的人口變化看，人口結構優(yōu)化的緊迫性增強，這是解決經(jīng)濟發(fā)展后勁的必然要求，特別是人口老齡化日益嚴重生育率持續走低，人口紅利逐漸消失，難以適應現代經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展要求。此項政策體現了國家高質(zhì)量發(fā)展的訴求，其意義不僅在放開(kāi)生育限制，而在于配套政策，即“一老一小”的配套政策跟上，促進(jìn)人口結構優(yōu)化和人口資源稟賦的重塑。

    “2020年，全國60歲及以上人口為26402萬(wàn)人，占比18.7%；其中，65歲及以上人口為19064萬(wàn)人，占13.5%。與2010年相比，60歲及以上人口的比重上升5.44個(gè)百分點(diǎn)。按照聯(lián)合國的標準，65歲及以上人口占比超過(guò)7%就屬于老齡化社會(huì )，達到14%就是深度老齡化社會(huì )。”金融科技研究中心主任孫楊在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示。

    孫楊認為，社會(huì )老齡化程度加深，勞動(dòng)力供給將不足，增加家庭養老和公共服務(wù)負擔，勞動(dòng)成本會(huì )增加，不利于經(jīng)濟轉型，同時(shí)會(huì )降低消費需求，降低經(jīng)濟的潛在增長(cháng)潛力。

    中信證券研報認為，放開(kāi)“三孩”生育堆積效應可使新出生人數短期提升10%至15%。從經(jīng)驗來(lái)看，“三孩”以上占全部新出生人口的3%左右。預計生育鼓勵政策力度或在未來(lái)循序提高，中性預期或在未來(lái)十年逐步接近日本和韓國的水平，支出或達到GDP的1%以上，這或許有助于將生育率維持在1.5至1.8的水平。

    “三孩”概念股紛紛大漲

    “鼓勵生育，首先是要全面地放開(kāi)，另外需要創(chuàng )造更加包容的社會(huì )環(huán)境。”允泰資本創(chuàng )始合伙人付立春告訴《證券日報》記者。

    那么，三孩生育政策將帶來(lái)哪些商機？付立春認為，從資本市場(chǎng)的角度來(lái)看，三孩生育政策將利好養老、醫療、教育等相關(guān)產(chǎn)業(yè)，相關(guān)公司或得到短期的估值提升，但長(cháng)期的業(yè)績(jì)表現仍然需要時(shí)間檢驗。

    從房地產(chǎn)市場(chǎng)來(lái)看，中指研究院指數事業(yè)部研究副總監陳文靜告訴記者，三孩生育政策下釋放的新增人口數，無(wú)疑將增加住房需求，其中保障性住房未來(lái)將發(fā)揮更大的保障功能，預計數量將有實(shí)質(zhì)性增加；另外，在住房結構上，面向三孩的住房需求增加，針對戶(hù)型、配套功能等方面的要求亦將增多，改善型住房的市場(chǎng)空間將得到進(jìn)一步拓展。

    教育領(lǐng)域，專(zhuān)注于素質(zhì)教育的豌豆思維相關(guān)負責人在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，一定程度上放開(kāi)“三胎”意味著(zhù)用戶(hù)增量，對應的想象空間和增長(cháng)潛力預期會(huì )發(fā)生明顯變化。在生活水平不斷提升的情況下，啟蒙教育需求或者素質(zhì)教育需求越來(lái)越旺盛。

    截至5月31日收盤(pán)，受到三孩生育政策影響，相關(guān)母嬰概念股表現活躍。例如總部位于中國的國際兒童用品有限公司好孩子國際漲幅達30.89%，Wind資訊數據顯示，該公司是全球最大的嬰兒推車(chē)供應商；而主要從事健康管理、月子服務(wù)的港股上市公司愛(ài)帝宮漲幅達到21.67%；此外，嬰幼兒乳制品公司貝因美、中國飛鶴漲幅分別達到8.09%、2.84%；輔助生殖類(lèi)上市公司錦欣生殖、貝康醫療-B漲幅達17.51%、15.1%。

    年內新增41萬(wàn)家母嬰相關(guān)企業(yè)

    自2015年放開(kāi)“二胎”以來(lái)，中國母嬰類(lèi)產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)規模增長(cháng)迅速。天眼查APP數據顯示，我國目前共有超209萬(wàn)家企業(yè)名稱(chēng)或經(jīng)營(yíng)范圍含“母嬰用品、嬰兒用品”，其中，有近六成的母嬰用品相關(guān)企業(yè)為個(gè)體工商戶(hù)。從行業(yè)分類(lèi)上看，超90%的相關(guān)企業(yè)分布在批發(fā)和零售業(yè)。

    從區域分布來(lái)看，廣東的母嬰用品相關(guān)企業(yè)數量最多，超過(guò)27萬(wàn)家，占全國的13.2%，陜西位居第二，擁有超25萬(wàn)家相關(guān)企業(yè)，占全國的12.5%，山東和浙江兩省分別位居第三四位，均擁有超20萬(wàn)家相關(guān)企業(yè)。

    注冊資本方面，超46%的母嬰用品相關(guān)企業(yè)注冊資本為0元-100萬(wàn)元，另有約4.6%的相關(guān)企業(yè)注冊資本超過(guò)1000萬(wàn)元。

    此外，根據天眼查APP數據，近十年來(lái)，全國母嬰用品相關(guān)企業(yè)（全部企業(yè)狀態(tài)）注冊數量呈穩步增長(cháng)態(tài)勢，其中，2020年全年新增母嬰用品相關(guān)企業(yè)近93萬(wàn)余家，同比增長(cháng)52%。

    值得注意的是，以工商登記為準，我國今年前5個(gè)月已新增母嬰用品相關(guān)企業(yè)超41萬(wàn)家，較2020年同比增長(cháng)54%。