歐美市場(chǎng)下滑幅度有限 國內輪胎企業(yè)訂單有望回升

    過(guò)去一年多的時(shí)間里，輪胎行業(yè)在諸多外部因素影響下正經(jīng)歷周期磨底階段，行業(yè)反轉時(shí)機愈發(fā)受到關(guān)注。

    原材料價(jià)格、海運費用以及終端需求等是目前影響輪胎行業(yè)的重要變量因素。尤其是近年來(lái)，海外工廠(chǎng)正成為中國頭部輪胎企業(yè)主要利潤來(lái)源，歐美市場(chǎng)的表現對企業(yè)盈利產(chǎn)生較深影響。

    當前，在疫情擾動(dòng)、地緣政治局勢動(dòng)蕩等因素，以及近來(lái)市場(chǎng)普遍擔憂(yōu)的歐美經(jīng)濟衰退預期下，今年歐美輪胎市場(chǎng)的需求表現成為市場(chǎng)聚焦點(diǎn)。

    “今年的全球輪胎市場(chǎng)不可避免地受到?jīng)_擊，但下滑幅度將大概率保持在個(gè)位數。半鋼胎在眼前的歐美經(jīng)濟衰退大潮中成為為數不多的壓艙石品種。”森麒麟董秘金勝勇向證券時(shí)報·e公司記者表示。

    下滑幅度大概率

    保持在個(gè)位數

    數據顯示，目前，北美、西歐、中國為全球輪胎三大市場(chǎng)，三者合計占全球輪胎銷(xiāo)售額的近80%，銷(xiāo)量占比近70%。全球輪胎市場(chǎng)需求呈現出總體量大、需求低速增長(cháng)、單獨年份變動(dòng)較小等幾大特點(diǎn)。

    有統計指出，整體上看，全球輪胎市場(chǎng)是一個(gè)每年萬(wàn)億人民幣級別的大市場(chǎng)，其中配套需求（針對新車(chē)配套）約占1/4，替換需求（針對存量替換）約占3/4。按品類(lèi)看，用于乘用車(chē)的半鋼胎市場(chǎng)占比約2/3，全鋼胎占比約1/3。過(guò)去30年全球輪胎市場(chǎng)復合增速約為4%，過(guò)去5年復合增速約為2%。

    據了解，從過(guò)去20年全球輪胎市場(chǎng)規模來(lái)看，曾出現三次較大幅度下滑。第一次是受2008年底全球金融危機影響，全球輪胎市場(chǎng)銷(xiāo)售額下滑約10%，銷(xiāo)量下滑3%；第二次是2015年，受大宗商品價(jià)格下跌影響，導致全球輪胎市場(chǎng)銷(xiāo)售額下滑約10%。第三次是2020年，主要為疫情影響。歐美疫情爆發(fā)，導致社會(huì )停擺，出行需求受到顯著(zhù)抑制，當年全球輪胎銷(xiāo)售額和銷(xiāo)量分別下跌13%和15%，是過(guò)去20年來(lái)最大幅度下跌。

    金勝勇向記者分析，2020年的需求衰退屬于個(gè)例。“從這三次全球市場(chǎng)變動(dòng)來(lái)看，宏觀(guān)經(jīng)濟因素對全球輪胎市場(chǎng)影響體現在兩個(gè)方面，一是需求會(huì )受到一定影響，但影響程度有限，二是大宗商品價(jià)格會(huì )出現下滑，降低了上游原材料成本。即便是2008年金融危機級別的全球性經(jīng)濟衰退，對全球輪胎需求的影響也僅為3%。影響最大的是疫情導致的2020年，但這與宏觀(guān)經(jīng)濟狀況關(guān)系不大，是疫情導致的。而2021年，全球輪胎需求基本恢復到2019年水平，由此可以看出2020年的需求衰退完全是個(gè)例。”

    進(jìn)入2022年以來(lái)，全球性高通脹以及俄烏戰爭對全球經(jīng)濟造成沖擊。“今年的全球輪胎市場(chǎng)也將不可避免地受到?jīng)_擊。但從歷史經(jīng)驗來(lái)看，預計整體下滑幅度有限。即便參考受2008年金融危機影響最嚴重的2009年，也完全有理由相信今年整體需求的下滑幅度將大概率保持在個(gè)位數，影響程度將遠小于2020年，完全不必對整體需求過(guò)分擔憂(yōu)。”金勝勇稱(chēng)。

    此外，從輪胎需求屬性來(lái)看，全球輪胎市場(chǎng)在經(jīng)濟周期波動(dòng)中表現了相對的穩定。

    “按照品類(lèi)分開(kāi)來(lái)看，半鋼胎用于乘用車(chē)，屬于衣食住行剛需之一，其在整個(gè)經(jīng)濟周期中確實(shí)表現出了極強的穩定性；全鋼胎針對商用車(chē)、礦山、工程機械等市場(chǎng)，在經(jīng)濟的衰退周期中，全鋼胎所面向的物流、運輸、基建領(lǐng)域不可避免的將受到經(jīng)濟活動(dòng)減弱影響，但從另一個(gè)角度，以中國為代表的重要經(jīng)濟體，在應對全球性衰退的過(guò)程中也必然會(huì )充分發(fā)揮基建的拉動(dòng)作用，這會(huì )在很大程度上對沖掉經(jīng)濟衰退給需求帶來(lái)的負面影響。”金勝勇認為，“整體來(lái)看，輪胎，尤其是半鋼胎，將在眼前的歐美經(jīng)濟衰退大潮中成為為數不多的‘壓艙石’品種。”

    歐美市場(chǎng)三季度

    新訂單將回升

    不過(guò)，即便如此，今年二季度以來(lái)，以森麒麟為代表的頭部企業(yè)也出現了歐美渠道商庫存相對較高、市場(chǎng)訂單較弱的情況。

    對此，金勝勇稱(chēng)，這與2021年下半年逐步突出的航運危機關(guān)系更為密切。

    “以美國市場(chǎng)為例，輪胎進(jìn)口占到了北美總體輪胎需求量的近25%，2021年出現的航運緊張和運費飆漲，加大了北美渠道商對非本土供應商供貨能力的擔憂(yōu)。與其它進(jìn)口商品類(lèi)似，許多渠道商從2021年底開(kāi)始加大了備貨力度，以應對航運緊張對供應鏈的擾動(dòng)。因此，隨著(zhù)今年二季度以來(lái)航運緊張的顯著(zhù)緩解，各家渠道商普遍出現庫存相對較高的情況，也導致二季度新訂單較弱。”

    但金勝勇也表示，這屬于短期擾動(dòng)。“通常渠道商備貨周期為兩個(gè)半月，不超過(guò)一個(gè)季度。通過(guò)二季度一個(gè)季度的去庫存，北美渠道商庫存將逐步恢復正常狀況。且為了應對圣誕旺季的到來(lái)，預計三季度開(kāi)始，渠道商新訂單將逐步回升，四季度這個(gè)短期擾動(dòng)因素將消失。”

    據介紹，近年來(lái)，森麒麟高端產(chǎn)品在歐美市場(chǎng)處于需求大幅超過(guò)供貨能力的狀況。“在泰國二廠(chǎng)投產(chǎn)后，公司的訂單滿(mǎn)足率才達到60%~70%的水平。因此新增產(chǎn)能主要用來(lái)滿(mǎn)足已有的需求訂單，產(chǎn)能常年都處于滿(mǎn)產(chǎn)狀態(tài)，不存在先有產(chǎn)能后找訂單的狀況。”

    金勝勇稱(chēng)，以歐美主要市場(chǎng)為代表的全球輪胎市場(chǎng)即使出現波動(dòng)，公司憑借自身極高的需求也會(huì )確保持續滿(mǎn)產(chǎn)。“對森麒麟而言，整體需求的變動(dòng)影響的僅是訂單飽和度，短期內即便需求小幅下滑，產(chǎn)能不變的情況下，訂單飽和度略有下降，但不會(huì )影響公司正常經(jīng)營(yíng)。”

    在金勝勇看來(lái)，此次歐美高通脹帶來(lái)的消費降級將給企業(yè)帶來(lái)更大的相對競爭優(yōu)勢。

    “消費者消費能力的下降，使得高性?xún)r(jià)比的優(yōu)勢更突出。原來(lái)一線(xiàn)及二線(xiàn)頭部品牌的部分客戶(hù)，將從性?xún)r(jià)比的角度更愿意嘗試高性?xún)r(jià)比產(chǎn)品，從而有助于高性?xún)r(jià)比產(chǎn)品進(jìn)一步擴大市場(chǎng)占有率，進(jìn)而提升品牌認同度。”金勝勇稱(chēng)，這類(lèi)似2020年的情況，當年歐美疫情爆發(fā)，在全行業(yè)景氣度下滑的背景下，以森麒麟為代表的國內頭部企業(yè)在2020年都在海外市場(chǎng)取得了突破性進(jìn)展，當年盈利狀況都達到歷史新高。

    “今年的高通脹與2020年的情況極為相似，雖然驅動(dòng)力不同——2020年為海外供應商因疫情停擺，給國內廠(chǎng)商讓出市場(chǎng)，2022年為高通脹下消費者更愿意選擇高性?xún)r(jià)比產(chǎn)品——但結果都會(huì )是有利于公司在歐美市場(chǎng)逆市提升市占率，并進(jìn)一步鞏固自身品牌影響力。”

    金勝勇總結到，“總體來(lái)說(shuō)，歐美經(jīng)濟下行甚至衰退對中國輪胎企業(yè)來(lái)說(shuō)也許提供了一個(gè)機會(huì )，一是原材料成本可能下行，二是有利于提高市占率，由此帶來(lái)盈利能力的提升和競爭能力的增強。”

    此外，在問(wèn)及森麒麟海外產(chǎn)能情況，金勝勇向記者透露，當前森麒麟全力確保泰國二廠(chǎng)產(chǎn)能爬坡順利投放預期產(chǎn)能，將于年底前取得西班牙基地開(kāi)工相關(guān)手續，并盡快開(kāi)工。“另一方面，公司還將進(jìn)一步去拓展傳統優(yōu)勢的歐美市場(chǎng)，抓住行業(yè)波動(dòng)帶來(lái)的品牌提升黃金期，實(shí)現逆市加速擴張。”