量?jì)r(jià)齊升+結構性降本 上市火電企業(yè)或迎業(yè)績(jì)拐點(diǎn)

    本報記者 李喬宇

    見(jiàn)習記者 賀王娟

    據同花順iFind數據顯示，截至10月19日，已有皖能電力、贛能股份、建投能源、廣州發(fā)展等4家火電企業(yè)披露了三季度業(yè)績(jì)預告。從財務(wù)數據來(lái)看，4家火電企業(yè)業(yè)績(jì)悉數同比扭虧或預增。

    對此，排排網(wǎng)財富研究部副總監劉有華在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，一是因為今年夏季多地出現持續性的極端高溫，帶動(dòng)用電需求大幅增長(cháng)，火電企業(yè)利用率和發(fā)電量都得到了提升，疊加電價(jià)處于高位，因此火電企業(yè)營(yíng)收明顯改善；二是成本端受益于長(cháng)協(xié)煤的保供穩價(jià)帶來(lái)的結構性降本，利好火力發(fā)電企業(yè)盈利提升。

    火電企業(yè)業(yè)績(jì)預喜

    發(fā)電量上升、電價(jià)上漲，煤價(jià)成本得到緩解，火電企業(yè)盈利迎來(lái)修復。尤其是第三季度以來(lái)，部分火電上市企業(yè)利潤增長(cháng)明顯。

    已披露前三季度業(yè)績(jì)預告的4家火電企業(yè)均受益電價(jià)上漲業(yè)績(jì)預喜。皖能電力表示，預計公司前三季度歸母凈利潤約為4億元至4.6億元，較上年同期增長(cháng)178.40%至190.16%，主要原因是報告期內結算電價(jià)上漲，緩解煤炭?jì)r(jià)格上漲帶來(lái)的成本壓力，公司盈利能力增強。

    建投能源前三季度業(yè)績(jì)預告顯示，因結算電價(jià)提高影響火電主業(yè)利潤同比增加，預計前三季度公司歸母凈利潤為2.9億元，第三季度公司利潤增長(cháng)明顯。

    中泰證券認為，伴隨著(zhù)利用小時(shí)數提升疊加市場(chǎng)化交易比例提升，火電行業(yè)三季度扭虧有望。此外，長(cháng)協(xié)煤比例不斷提升，未來(lái)盈利狀況更加可期。

    持續受益能源保供政策

    隨著(zhù)進(jìn)入四季度“迎峰度冬”關(guān)鍵時(shí)期，煤炭電力等領(lǐng)域開(kāi)始為能源保供做準備。作為電力系統的“壓艙石”，火力發(fā)電對于電力保障仍有很大作用。

    10月18日，國家能源集團召開(kāi)迎峰度冬能源保供工作啟動(dòng)會(huì )，表示將全力發(fā)揮“煤電路港航運”核心優(yōu)勢，科學(xué)組織煤炭產(chǎn)銷(xiāo)、物流運輸、發(fā)電供暖各項生產(chǎn)運營(yíng)工作。煤炭生產(chǎn)單位全力以赴穩產(chǎn)增產(chǎn)，四季度堅決完成增產(chǎn)增供任務(wù)。

    在保供穩價(jià)政策之下，火電企業(yè)有望持續受益，易煤研究院研究員楊潔告訴《證券日報》記者，“從全國來(lái)看，當前火電企業(yè)燃煤存量平均在23天至24天左右，火電企業(yè)燃煤庫存保持在較高水平。不管是煤炭的供給還是價(jià)格都得到比較好的調控。此外，電力市場(chǎng)化的推進(jìn)，燃煤上網(wǎng)電價(jià)開(kāi)放，也助力火電企業(yè)盈利修復。”

    據多家上市火電企業(yè)披露的前三季度上網(wǎng)電量整體數據顯示，前三季度多家火電企業(yè)發(fā)電量增長(cháng)明顯，尤其是市場(chǎng)化交易電量大幅增長(cháng)。

    以華能?chē)H為例，2022年前三季度公司市場(chǎng)化交易電量比例為88.84%，比去年同期增長(cháng)28.85個(gè)百分點(diǎn)。公司中國境內各運行電廠(chǎng)平均上網(wǎng)結算電價(jià)為507.01元/兆瓦時(shí)，同比上升21.32%。初步統計，2022年第三季度公司中國境內各運行電廠(chǎng)按合并報表口徑完成上網(wǎng)電量1236.02億千瓦時(shí)，同比增長(cháng)6.89%；而前三季度華能?chē)H中國境內各運行電廠(chǎng)按合并報表口徑累計完成上網(wǎng)電量3201.46億千瓦時(shí)，同比下降1.15%。

    對于三季度發(fā)電量提升，華能?chē)H表示，三季度全國多地持續高溫，全社會(huì )用電量同比增加，局部地區個(gè)別時(shí)段電力供應緊張，水電來(lái)水不足，水電發(fā)電量同比下降；公司火電機組發(fā)揮支撐保障作用，火電發(fā)電量同比增加。

    在中泰證券看來(lái)，四季度電力供應偏緊狀況難改善，火電“基石”角色必將發(fā)揮更大作用，火電盈利邏輯清晰，更多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)勢必帶來(lái)更多業(yè)績(jì)增量，估值理應得到重估和重視。

    劉有華亦對《證券日報》記者表示，看好火電企業(yè)的投資價(jià)值，一是火力發(fā)電依舊是主要的電源；二是未來(lái)電力供需緊張的局面短時(shí)間內難以得到改善，且冬季電網(wǎng)壓力還存在進(jìn)一步加大的可能；三是容量電價(jià)政策正在加速推進(jìn)中，有助于電企獲得更高收入。