國泰海通證券彭磊：航空航天產(chǎn)業(yè)崛起 為投資者帶來(lái)多維度機遇

    本報記者 吳曉璐

    在全球經(jīng)濟格局加速演進(jìn)的時(shí)代背景下，我國航空航天產(chǎn)業(yè)正迎來(lái)前所未有的發(fā)展機遇。需求端的強勁增長(cháng)與供給端的加速創(chuàng )新雙輪驅動(dòng)，走出一條從國產(chǎn)替代到全球引領(lǐng)的產(chǎn)業(yè)躍遷之路。據統計，2024年中國航空航天核心產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)規模將突破2萬(wàn)億元。

    國泰海通證券研究所軍工行業(yè)首席分析師彭磊表示，大國博弈背景下，發(fā)展航空航天產(chǎn)業(yè)是維護國家安全的戰略基石。近年來(lái)，全球地緣政治局勢緊張，各國軍費開(kāi)支持續攀升。2025年中國國防預算達1.81萬(wàn)億元，連續三年保持7.2%的增速，其中航空航天裝備是裝備建設的重要方向，在國防現代化中占據核心地位。其中，商業(yè)航天、商用飛機和低空等領(lǐng)域成為航空航天產(chǎn)業(yè)增長(cháng)新引擎。

    從當前來(lái)看，彭磊表示，航空航天產(chǎn)業(yè)需求端呈現蓬勃發(fā)展態(tài)勢，國防裝備升級、新興領(lǐng)域崛起、全球化市場(chǎng)拓展等釋放強勁需求。與此同時(shí)，供給端正經(jīng)歷深刻變革，技術(shù)自主創(chuàng )新加速突破，政策紅利持續釋放，產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應不斷增強，產(chǎn)業(yè)效率與競爭力顯著(zhù)提升，供需兩端的良性互動(dòng)正構建起行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的新圖景。

    彭磊認為，航空航天創(chuàng )新驅動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展，產(chǎn)業(yè)崛起催生更多投資新機遇。航空航天產(chǎn)業(yè)作為高端制造與科技創(chuàng )新的戰略高地，其高質(zhì)量發(fā)展正為資本市場(chǎng)打開(kāi)長(cháng)期價(jià)值空間。在技術(shù)突破與政策驅動(dòng)的雙重加持下，行業(yè)呈現出產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同升級、市場(chǎng)需求擴容、改革提質(zhì)增效的顯著(zhù)特征，為投資者帶來(lái)多維度機遇。

    從投資邏輯看，航空航天產(chǎn)業(yè)兼具高壁壘與高成長(cháng)屬性。軍工央企通過(guò)國企改革提升資產(chǎn)證券化率，核心院所優(yōu)質(zhì)資源注入預期增強，疊加裝備更新周期帶來(lái)的穩定訂單，有望同步實(shí)現業(yè)績(jì)增長(cháng)與估值修復；民營(yíng)上市公司聚焦柔性制造、商業(yè)航天等差異化賽道，以敏捷響應市場(chǎng)需求的機制優(yōu)勢，在細分領(lǐng)域快速占領(lǐng)市場(chǎng)，技術(shù)轉化效率與毛利率水平持續優(yōu)化。此外，軍民兩用技術(shù)轉化催生新增長(cháng)點(diǎn)，航空級高溫合金、慣性導航系統等軍工技術(shù)向新能源汽車(chē)、高端裝備等領(lǐng)域延伸，打開(kāi)更廣闊的應用空間。

    彭磊表示，隨著(zhù)全球航空航天產(chǎn)業(yè)進(jìn)入新一輪擴張周期，我國在自主創(chuàng )新與國產(chǎn)替代的驅動(dòng)下，行業(yè)滲透率與附加值將持續提升。聚焦技術(shù)護城河深厚、產(chǎn)能釋放明確、應用拓展潛力大的龍頭企業(yè)，在產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展進(jìn)程中有望持續收獲技術(shù)紅利與市場(chǎng)擴容帶來(lái)的長(cháng)期投資回報。

（編輯 張鈺鵬）