LPR連續13個(gè)月“原地踏步” 凸顯貨幣政策“穩”基調

    本報記者 劉琪

    5月20日，新一期貸款市場(chǎng)報價(jià)利率（LPR）出爐。中國人民銀行（下稱(chēng)“央行”）授權全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，1年期LPR為3.85%，5年期以上LPR為4.65%。兩個(gè)品種報價(jià)與前值保持一致，據《證券日報》記者梳理，截至本期報價(jià)，LPR已連續13個(gè)月“原地踏步”。

    此次LPR維持不變也符合市場(chǎng)預期。央行在5月份實(shí)施1000億元中期借貸便利（MLF）操作，操作利率維持2.95%不變時(shí)，市場(chǎng)就普遍預計本月LPR大概率保持不變。實(shí)際上，自2019年9月份以來(lái)，1年期LPR報價(jià)與1年期MLF招標利率始終保持同步調整。

    “在影響LPR報價(jià)加點(diǎn)的銀行邊際資金成本方面，3月份以來(lái)，以DR007為代表的短期市場(chǎng)利率穩中略降，銀行同業(yè)存單發(fā)行利率小幅下行，結構性存款到期收益率基本持平。而根據融360提供的數據，近半年來(lái)銀行定期存款利率整體上有所上升。”東方金誠首席宏觀(guān)分析師王青在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，綜合來(lái)看，近期銀行平均邊際資金成本基本穩定，報價(jià)行缺乏上調或下調5月份LPR報價(jià)加點(diǎn)的動(dòng)力。

    此外，掛鉤1年期LPR的利率互換（IRS）近期保持基本穩定，意味著(zhù)市場(chǎng)未預期5月份LPR會(huì )做出調整。

    王青進(jìn)一步稱(chēng)，在我國當前的利率體系中，LPR屬于市場(chǎng)利率范疇，但無(wú)疑具有很強的政策信號意義。年初以來(lái)LPR持續不動(dòng)，很大程度上體現了經(jīng)濟修復期貨幣政策“穩”字當頭的基調。

    雖然LPR持續“原地踏步”，但是貸款加權平均利率持續處于較低水平。央行在此前發(fā)布的《2021年第一季度中國貨幣政策執行報告》中指出，“3月份，1年期和5年期以上LPR分別為3.85%和4.65%，均與上年12月份持平。3月份，貸款加權平均利率為5.10%，保持在歷史低位。其中，一般貸款加權平均利率為5.30%，同比下降0.18個(gè)百分點(diǎn)。企業(yè)貸款加權平均利率為4.63%，同比下降0.19個(gè)百分點(diǎn)，金融對實(shí)體經(jīng)濟的支持效果持續顯現”。同時(shí)，央行還表示，下一步要“繼續釋放改革促進(jìn)降低貸款利率的潛力，優(yōu)化存款利率監管，推動(dòng)實(shí)際貸款利率進(jìn)一步降低”。

    王青認為，接下來(lái)監管層將要求今年銀行各類(lèi)貸款收費不反彈，并進(jìn)一步挖掘融資擔保等相關(guān)環(huán)節和其他渠道成本下調潛力，進(jìn)而降低企業(yè)綜合融資成本。

    “值得注意的是，3月份，居民個(gè)人住房貸款加權平均利率為5.37%，比去年年底上行4個(gè)基點(diǎn)，是去年年初以來(lái)首次上行。”王青預計，在今年“有保有壓”的結構性信貸政策下，未來(lái)房地產(chǎn)信貸環(huán)境會(huì )進(jìn)一步趨緊，居民房貸利率還有上行空間，而政策重點(diǎn)支持的科技創(chuàng )新、綠色發(fā)展及小微企業(yè)貸款利率有望穩中有降。