前5月外資增持約4230億元 債市引資成果豐碩

    中國債券正成為金融市場(chǎng)吸引外資的重要陣地。數據顯示，截至5月末，境外機構持有我國銀行間市場(chǎng)債券3.68萬(wàn)億元，為連續第2個(gè)月增加，并較2020年末增加約4230億元。

    分析人士指出，我國經(jīng)濟發(fā)展前景良好，人民幣資產(chǎn)收益具有優(yōu)勢，加之金融市場(chǎng)持續擴大開(kāi)放，國際投資者對中國債市參與程度穩步提升，未來(lái)仍有較大提升空間。在構建金融雙向開(kāi)放新格局過(guò)程中，境內主體“走出去”渠道也逐漸豐富起來(lái)，債券市場(chǎng)方面，“南向通”可能成為下一個(gè)看點(diǎn)。

    外資繼續加倉總量與占比雙升

    央行上?？偛咳涨肮嫉臄祿@示，截至5月末，境外機構持有銀行間市場(chǎng)債券3.68萬(wàn)億元，約占銀行間債券市場(chǎng)總托管量的3.5%，兩項數據較4月末的3.62萬(wàn)億元和3.4%均有所增加，顯示境外投資者在中國債券市場(chǎng)的參與程度穩步提升。

    中央結算公司公布的數據顯示，截至5月末，境外機構在該公司的債券托管量為32632.62億元，較4月末增加約413億元；上海清算所公布的數據顯示，截至5月末，境外機構在該公司的債券托管量為4144.51億元，較4月末增加約202億元。綜合測算，5月境外機構凈增持銀行間債券約615億元，為連續第2個(gè)月增持，且較4月增持力度有所加大。

    5月，境外機構繼續保持活躍交投，總成交超過(guò)8000億元。央行上?？偛抗嫉臄祿@示，5月，境外機構在銀行間債券市場(chǎng)的現券交易量約為8300億元，日均交易量約為440億元。另?yè)ü九叮?月債券通總成交超5059億元，日均成交超281億元。

    與2020年末數據相比，今年前5個(gè)月，境外機構持有的銀行間債券增加了約4230億元，增量超過(guò)了2020年前5個(gè)月的2384億元。

    外資增持具有趨勢性

    “目前來(lái)看，外資增持的總體趨勢還會(huì )持續。”國家外匯管理局副局長(cháng)、新聞發(fā)言人王春英此前就此闡述了四方面理由：國內基本面為外資增持境內債券提供了根本支撐、債券市場(chǎng)具有外資增配的發(fā)展空間、中國債券的資產(chǎn)收益相對有優(yōu)勢、人民幣資產(chǎn)呈現一定的避險資產(chǎn)屬性。

    她提到，到去年年底，外資持有境內債券占整個(gè)債券市場(chǎng)托管總量的3%，低于美國的28%，日本的14%，也低于巴西（9%）等新興市場(chǎng)國家，外資占比還有較大幅度提升空間。

    她表示，3月底，富時(shí)羅素宣布從10月開(kāi)始分階段把中國國債納入富時(shí)世界國債指數，中國國債在指數中的占比權重將達5.25%。“有市場(chǎng)機構預測，按照這個(gè)權重，中國的債券市場(chǎng)應該會(huì )迎來(lái)超過(guò)1300億美元資金流入。”王春英說(shuō)。

    關(guān)于外資增持境內債券是否可能帶來(lái)風(fēng)險，王春英此前表示，境外央行等穩健型投資者是持有境內債券的主力。另外，外資投資表現出追求穩定收益的特征，以購買(mǎi)低風(fēng)險債券為主。

    今年5月數據顯示，目前境外機構持有最多的券種是國債，托管量為2.12萬(wàn)億元，占比57.7%；其次是政策性金融債，托管量為1.02萬(wàn)億元，占比27.7%；其后是同業(yè)存單，托管量為2391億元。上述均為主權信用債券或低風(fēng)險債券。

    “中國金融市場(chǎng)持續對外開(kāi)放，債券市場(chǎng)仍是相對穩定的外資投資渠道，全球投資者也需要配置人民幣資產(chǎn)。”王春英說(shuō)。

    既要“迎進(jìn)來(lái)”也要“走出去”

    近些年，在加大力度將境外資金“引進(jìn)來(lái)”的同時(shí)，方便境內資金“走出去”的安排也在穩妥實(shí)施。

    國家外匯管理局近日向17家合格境內機構投資者（QDII）發(fā)放了103億美元額度。這是自QDII制度實(shí)施以來(lái)，單次批準額度最多的一次。此外，去年三季度以來(lái)，QDII額度發(fā)放有所加快。自2020年9月至此次發(fā)放，外匯局已經(jīng)累計發(fā)放了7輪QDII額度。

    外匯局相關(guān)負責人表示，近年來(lái)，外匯局在推動(dòng)金融市場(chǎng)高水平開(kāi)放方面成效顯著(zhù)，在先后出臺政策取消QFII/RQFII投資額度限制、便利境外機構投資銀行間債券市場(chǎng)等境內證券市場(chǎng)的同時(shí)，堅持常態(tài)化、規則化發(fā)放QDII額度，有助于構建金融雙向開(kāi)放新格局。

    分析人士認為，QDII額度常態(tài)化發(fā)放，順應境內投資主體加大全球資產(chǎn)配置的需求，釋放了雙向開(kāi)放清晰信號，有助于促進(jìn)跨境資金雙向有序流動(dòng)。中銀證券全球首席經(jīng)濟學(xué)家管濤預計，圍繞資本項目和金融市場(chǎng)高水平開(kāi)放，落實(shí)跨境資本流動(dòng)均衡管理，央行、外匯局還會(huì )有一系列新的舉措。

    具體到債券市場(chǎng)，近期關(guān)于“南向通”的討論有所升溫。從開(kāi)放角度看，“南向通”的開(kāi)通將有利于金融市場(chǎng)雙向開(kāi)放。

    2017年7月，“債券通”北向開(kāi)放正式開(kāi)通。當時(shí)有關(guān)部門(mén)曾指出，未來(lái)兩地監管當局將結合各方面情況，適時(shí)擴展至“南向通”，將其作為境內機構“走出去”投資境外債券市場(chǎng)的可選通道。

    2020年12月，中國證券報記者從接近監管層的人士獲悉，中國人民銀行正與香港貨幣當局研究探討“南向通”框架性方案。“‘南向通’要和人民幣國際化以及我國金融市場(chǎng)對外開(kāi)放的整體部署相配合，要有利于境內投資者、境內金融機構和金融基礎設施的發(fā)展，也要允許境內投資者自主選擇具體的交易結算安排，構建出一個(gè)便捷可控的‘走出去’通道。同時(shí)，央行和香港貨幣當局仍會(huì )繼續加強監管合作，共同防范跨境資金流動(dòng)的風(fēng)險。”該人士說(shuō)。