港匯觸及弱方保證金水平 香港三年來(lái)首次干預匯市

    近日港元匯率明顯走弱，為捍衛聯(lián)系匯率制度，香港金融管理局（下稱(chēng)“香港金管局”）時(shí)隔3年再次入市干預，以維持港元匯率穩定。

    5月12日早間，港元觸發(fā)聯(lián)系匯率制度下7.85港元兌1美元的“弱方兌換保證”。香港金管局迅速出手，當日向銀行買(mǎi)入15.86億港元。

    這是自2019年5月以來(lái)香港金管局首次入市干預。業(yè)內人士認為，近期港元走弱主要受美聯(lián)儲加息周期開(kāi)啟影響，同時(shí)，美國利率走高也為部分套利交易打開(kāi)空間，拖累港元表現。

    至當日港股收盤(pán)后，香港金管局再度在市場(chǎng)買(mǎi)入41億港元，以捍衛聯(lián)系匯率制度，單日回籠56.86億港元。

    “港元走勢與美聯(lián)儲政策、美元走勢等方面聯(lián)系較強。”光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀(guān)研究員周茂華表示，近期港元走弱主要受美聯(lián)儲激進(jìn)加息、美元大幅走強影響，同時(shí)，美國利率大幅攀升，香港與美國利率出現倒掛，引發(fā)部分套利交易，拖累港元表現。

    對于此次出手，香港金管局對記者回應稱(chēng)，根據聯(lián)系匯率制度的設計，當港元匯率觸發(fā)7.85弱方兌換保證，金管局會(huì )買(mǎi)入港元、沽出美元。而隨著(zhù)資金流出港元體系，港元拆息上升的壓力增加，將有助抵消套息交易的誘因，使得港元匯率穩定于7.75至7.85的區間內，這是聯(lián)系匯率制度設計之下的正常操作。

    事實(shí)上，港元匯率疲軟已有半年。“自2021年9月以來(lái)，在香港股市避險情緒下，港元兌美元逐步回軟。”香港金管局近期發(fā)布的貨幣與金融穩定報告稱(chēng)，這主要由于經(jīng)滬港通和深港通的南向凈買(mǎi)入資金疲弱，以及市場(chǎng)預期美元將隨著(zhù)美聯(lián)儲貨幣政策正?；邚?。

    今年3月，美聯(lián)儲以25個(gè)基點(diǎn)幅度開(kāi)啟其年度加息周期。日前，美聯(lián)儲更是22年以來(lái)首次大幅加息50個(gè)基點(diǎn)。香港金管局總裁余偉文日前表示，隨著(zhù)美聯(lián)儲加息，市場(chǎng)預期港元與美元的息差會(huì )逐步拉大。在聯(lián)系匯率制度下，當息差走擴至相當程度，會(huì )引發(fā)市場(chǎng)人士進(jìn)行套息交易，驅使資金逐漸從港元流向美元。“因此，港元匯率由強轉弱屬預期之內，是正?，F象。”

    香港金管局的迅速出手，也使得市場(chǎng)對于港元的需求提升。5月12日，港元3個(gè)月Hibor（香港銀行同業(yè)拆借利率）迅速升高，升至2020年6月以來(lái)最高水平。

    展望后續港元匯率走勢，周茂華認為，目前看，香港疫情得到有效遏制，經(jīng)濟活動(dòng)逐步回歸正常，同時(shí)，香港外匯儲備實(shí)力雄厚，市場(chǎng)運行整體平穩，港股估值依然處于價(jià)值洼地，港元穩定的基礎仍堅實(shí)，短期市場(chǎng)波動(dòng)影響整體可控。

    余偉文表示，美聯(lián)儲加息不會(huì )影響香港的金融和貨幣穩定。港元拆息利率跟隨美元利率上升的速度和幅度，最終仍取決于本地市場(chǎng)港元資金的供求。“港元外匯市場(chǎng)交易繼續保持暢順有序，銀行體系總結余超過(guò)3300億港元，市場(chǎng)流動(dòng)性未出現顯著(zhù)風(fēng)險。”他說(shuō)。

    香港金管局6日公布數據顯示，截至今年4月底，香港官方外匯儲備資產(chǎn)總額為4657億美元，相當于香港流通貨幣約6倍。