混改上市雙肩挑 國資國企沖刺深層次突破

    國企改革三年行動(dòng)已進(jìn)入決戰決勝關(guān)鍵階段，按照國資委部署，今年7月份前要基本完成國企改革三年行動(dòng)目標。近期，從中央到地方，更深層次的混改項目大量涌現。同時(shí)，國企資產(chǎn)證券化、上市等好戲接連上演。業(yè)內人士認為，國企央企全面加快混改、上市等多項改革，上市公司作為連接國企和資本的紐帶料成為改革的先鋒力量，一系列資本運作將持續為市場(chǎng)注入新活力。

    混改加快破局

    作為國企改革突破口，更廣、更深層次的混改正加快破局。北京產(chǎn)權交易所提供的數據顯示，今年一季度，中央和地方國有企業(yè)通過(guò)北京產(chǎn)權交易所實(shí)施混改，募集社會(huì )資本87.52億元，同比增長(cháng)58.06%。

    央企層面，分類(lèi)分層推進(jìn)混改正走深走實(shí)。中糧集團相關(guān)負責人表示，集團統籌謀劃產(chǎn)業(yè)組合和上市公司持股比例。對品牌食品等業(yè)務(wù)適度降低持股比例，在保持第一大股東地位的同時(shí)，引入社會(huì )資本和多元股東共同發(fā)展，提升產(chǎn)業(yè)競爭力；對于符合集團戰略規劃、與現有業(yè)務(wù)能夠有效協(xié)同的新興業(yè)務(wù)，探索參股投資并視業(yè)務(wù)發(fā)展增減持，實(shí)現國有資本保值增值。在混改引戰時(shí)，綜合考量戰略協(xié)同、優(yōu)勢互補、財務(wù)實(shí)力、品牌影響力等因素，注重引入高匹配度、高認同感、高協(xié)同性的優(yōu)質(zhì)戰略投資人。

    “公司堅持按照‘三因三宜三不’原則積極穩妥推進(jìn)各業(yè)務(wù)板塊混改，發(fā)布了《子公司管理程序》，按照戰略型、財務(wù)型、操作型三類(lèi)模式對子公司實(shí)施差異化管控。”中國化學(xué)旗下中國天辰工程有限公司相關(guān)負責人介紹。

    中車(chē)株洲電力機車(chē)研究所有限公司相關(guān)負責人表示，2018年以來(lái)，公司通過(guò)混改累計引入非國有資本76.2億元。公司培育型產(chǎn)業(yè)將著(zhù)力引入戰略投資者，促進(jìn)業(yè)務(wù)孵化破局，并建立培育期風(fēng)險分攤機制和市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)機制。

    地方國企混改亦駛入快車(chē)道。近期，黑龍江省國資委出臺《黑龍江省國有企業(yè)混合所有制改革實(shí)施方案》，計劃用3年左右時(shí)間，按照完善治理、強化激勵、突出主業(yè)、提高效率的要求，全面深化加快推進(jìn)全省國企混合所有制改革。此外，河北省、遼寧省、江蘇省、廣東省、重慶市等地也表示，今年將繼續深化混合所有制改革。

    上市好戲連連

    國企改革提速提質(zhì)，借力多層次資本市場(chǎng)是重要一招。國資委數據顯示，2020年以來(lái)，中央企業(yè)向控股上市公司注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)24宗，涉及資產(chǎn)金額2653億元。國資系統共有38戶(hù)企業(yè)在主板上市，51戶(hù)企業(yè)在創(chuàng )業(yè)板、科創(chuàng )板、北交所上市，實(shí)現直接融資2574億元。

    “集團將上市公司高質(zhì)量發(fā)展納入集團‘十四五’規劃統籌部署，瞄準打造千億級上市公司作為各板塊發(fā)展龍頭的目標，制定了上市公司高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施意見(jiàn)。”中國電子科技集團黨組副書(shū)記、董事李守武表示，2020年以來(lái)，集團對5家上市公司實(shí)施了資產(chǎn)重組，累計推動(dòng)評估值逾150億元的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司，有效解決了部分上市公司小散弱的問(wèn)題。同時(shí)，推動(dòng)國博電子、爍科精微、電科思儀、萊斯信息等集成電路、儀器儀表、民用智慧信息系統領(lǐng)域具有發(fā)展潛力、專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢突出的優(yōu)質(zhì)資源沖擊首發(fā)上市；推動(dòng)螢石網(wǎng)絡(luò )、?？禉C器人先后從?？低暦植饘涌苿?chuàng )板、創(chuàng )業(yè)板上市。

    軍工企業(yè)資產(chǎn)證券化正進(jìn)一步加快。中國航空工業(yè)集團相關(guān)負責人表示，中航光電通過(guò)上市和持續資本運作，從小型三線(xiàn)企業(yè)發(fā)展成為如今的行業(yè)龍頭，市值由上市時(shí)不到50億元增長(cháng)至最高超過(guò)1000億元。

    同時(shí)，地方國資證券化浪潮洶涌。“三年行動(dòng)期間，市屬企業(yè)通過(guò)IPO、重組、收購等方式新增上市公司5家，上市公司增至69家，總市值超1.5萬(wàn)億元。”北京市國資委相關(guān)負責人介紹，北京市充分利用境內外上市平臺，合理制訂企業(yè)上市方案。特別是北交所開(kāi)市后，著(zhù)重發(fā)揮北京市的地理優(yōu)勢和溝通便利，搶抓機遇，第一時(shí)間梳理符合條件的企業(yè)名單，篩選出一批符合北交所上市條件的企業(yè)。

    近日，深圳市國資委相關(guān)負責人表示，深圳市大力推動(dòng)資源資產(chǎn)化、資產(chǎn)資本化、資本證券化，資產(chǎn)證券化率升至59.4%。廣州市國資委表示，將繼續強化資本運作，今年力爭新增上市公司2到4家。

    國有資產(chǎn)證券化將迎新高潮

    近日，國資委黨委委員、副主任翁杰明表示，下一步要繼續加大優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司力度，必要的也可單獨上市。穩妥探索符合條件的多板塊上市公司分拆上市。繼續支持和鼓勵國有股東持股比例高于50%的國有控股上市公司，引入持股5%及以上的戰略投資者作為積極股東。

    “下半年國有資產(chǎn)證券化將迎來(lái)一個(gè)小高潮。”中國企業(yè)聯(lián)合會(huì )研究部研究員劉興國認為，國資委一直在積極推動(dòng)優(yōu)質(zhì)國有企業(yè)上市，國企改革三年行動(dòng)方案中也有這方面的具體要求。通過(guò)前期的改革發(fā)展，目前國有企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量進(jìn)一步提升，效益水平也有較明顯提高，培育儲備了一大批符合上市條件的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。未來(lái)，這些企業(yè)將陸續登陸資本市場(chǎng)，為中國資本市場(chǎng)的發(fā)展注入新力量。

    “資本市場(chǎng)對于做強、做優(yōu)、做大國有資本和國有企業(yè)具有極為重要的價(jià)值和意義。”北京師范大學(xué)政府管理研究院副院長(cháng)宋向清說(shuō)，通過(guò)專(zhuān)業(yè)化整合或系統性分解推進(jìn)國企改制上市，不僅可以?xún)?yōu)化資本市場(chǎng)，強化央企龍頭帶動(dòng)作用，催生科技創(chuàng )新企業(yè)集群，強化國家“雙循環(huán)”戰略，還可以引領(lǐng)各類(lèi)市場(chǎng)主體集聚優(yōu)質(zhì)資源，提高企業(yè)核心競爭力，把我國科技強國、產(chǎn)業(yè)強國、綠色強國推向一個(gè)更高境界。

    在混改方面，劉興國認為，未來(lái)更多混改個(gè)案有望推出，混改也將推動(dòng)企業(yè)內部體制機制改革進(jìn)一步深化，未來(lái)包括三項制度在內的改革將加快推進(jìn)，混改企業(yè)的市場(chǎng)化特征將更加突出，市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)機制將日益完善。此外，針對混改企業(yè)的監管模式將逐步成型，分類(lèi)監管的要求將在混改企業(yè)得到充分體現。

    中國企業(yè)研究院首席研究員李錦預計，今年新能源特別是儲能設施建設等領(lǐng)域的混改有望進(jìn)一步提速，更多優(yōu)質(zhì)國有資本將向上市公司集中。同時(shí)，支持引導行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)和掌握關(guān)鍵核心技術(shù)的“專(zhuān)精特新”企業(yè)深化改革、強化創(chuàng )新、上市融資是大勢所趨。