業(yè)界預計本月LPR將保持不變 后期5年期以上品種有較大下調空間

    本報記者 劉琪

    5月份金融數據超預期增長(cháng)。不過(guò)，具體到信貸結構來(lái)看，居民貸款和企（事）業(yè)單位貸款增量均呈現“短多長(cháng)少”特征，新增中長(cháng)期貸款均不及去年同期。在此背景下，本月LPR（市場(chǎng)貸款報價(jià)利率）是否存在下調的可能？

    光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀(guān)研究員周茂華在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，中長(cháng)期貸款增長(cháng)乏力反映出5月份國內樓市景氣度仍較低，企業(yè)中長(cháng)期貸款需求偏弱。從目前部分中小銀行盈利與存款負債壓力情況看，短期下調LPR“加點(diǎn)”部門(mén)難度較大，因此本月LPR難見(jiàn)調整。

    “5月份企（事）業(yè)單位中長(cháng)期貸款增加5551億元，雖較去年同期少增，但是與4月份相比已大幅回升。”中國銀行研究院研究員梁斯對《證券日報》記者表示，整體來(lái)看，5月份金融數據與4月份相比出現明顯回暖，隨著(zhù)疫情影響緩解，企業(yè)資金需求動(dòng)力將穩步增強。5月份，5年期以上LPR已超預期下調15個(gè)基點(diǎn)，這有助于鼓勵金融機構加大中長(cháng)期信貸投放力度，滿(mǎn)足企業(yè)及居民資金需求。同時(shí)，從利率數據看，企業(yè)貸款利率整體仍然維持持續下降態(tài)勢。因此綜合來(lái)看，短期內繼續調低LPR的必要性不大，預計本月LPR將保持穩定。

    據央行此前公布的數據顯示，今年1月份至4月份企業(yè)貸款利率為4.39%，同比下降0.25個(gè)百分點(diǎn)，保持在有統計記錄以來(lái)的低位。

    盡管分析人士預計本月LPR保持不變，但是后期LPR仍有下調的空間。中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明認為，當前監管部門(mén)繼續引導壓降銀行負債端成本，隨著(zhù)銀行負債成本下行，預計將帶動(dòng)LPR下行。年初以來(lái)，我國實(shí)際貸款利率已經(jīng)有所下降，預計下半年LPR仍會(huì )進(jìn)一步下調，尤其是5年以上LPR下調空間較大，進(jìn)而為實(shí)際貸款利率的降低釋放更多空間。

    在信達證券宏觀(guān)首席分析師解運亮看來(lái)，新一輪LPR下調抓手或為存款利率改革。當前銀行面臨的流動(dòng)性和資本約束均不強，改革機制將推動(dòng)存款利率市場(chǎng)化，有望進(jìn)一步降低銀行負債成本，為L(cháng)PR再次下調創(chuàng )造空間。相比1年期LPR，5年期以上LPR再降的可能性更大，原因在于今年以來(lái)短貸需求不弱，降低1年期LPR的必要性并不是很強，相反降低5年期LPR對于穩房貸、穩預期的意義重大。且從期限利差角度看，當前1年、5年期LPR利差0.75%，較0.6%的歷史最低水平仍有空間。

    央行副行長(cháng)、外匯局局長(cháng)潘功勝在6月初舉行的新聞發(fā)布會(huì )上強調，下一階段將繼續推動(dòng)降低企業(yè)融資成本。深化LPR改革，發(fā)揮好LPR的指導性作用，落實(shí)存款利率市場(chǎng)化的調整機制，穩定銀行負債成本，帶動(dòng)企業(yè)貸款利率的穩中有降。