國家發(fā)改委：靈活采取多種方式 有效盤(pán)活不同類(lèi)型存量資產(chǎn)

    本報記者 杜雨萌

    7月1日，國家發(fā)改委辦公廳發(fā)布關(guān)于做好盤(pán)活存量資產(chǎn)擴大有效投資有關(guān)工作的通知（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“通知”），旨在進(jìn)一步推動(dòng)盤(pán)活存量資產(chǎn)、擴大有效投資。

    南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(cháng)田利輝對《證券日報》記者表示，盤(pán)活存量資產(chǎn)將成為我國扎實(shí)穩住經(jīng)濟大盤(pán)的重要抓手。存量資產(chǎn)的盤(pán)活既可以有效改善基礎設施投資效率，又可以提升企業(yè)的資產(chǎn)運營(yíng)能力和再投資能力，還能防范部分地方政府債務(wù)風(fēng)險。從而在當前經(jīng)濟運行承壓下，為“六穩”“六保”做出重大貢獻。

    通知明確提出，要靈活采取多種方式，有效盤(pán)活不同類(lèi)型存量資產(chǎn)。其中特別提到，對具備相關(guān)條件的基礎設施存量項目，可采取基礎設施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“基礎設施REITs”）、政府和社會(huì )資本合作（PPP）等方式盤(pán)活。

    “我國擁有龐大的基礎設施存量市場(chǎng)，這為基礎設施REITs提供了豐富的底層資產(chǎn)。”在國信證券經(jīng)濟研究所金融業(yè)首席分析師王劍看來(lái)，從增量市場(chǎng)來(lái)看，雖然經(jīng)過(guò)多年快速建設，我國基礎設施條件得到了明顯改善，但是區域差距較大，中西部地區相對比較落后，教育、醫療等公共服務(wù)供給也不足；同時(shí)，5G建設、數據中心等新基建領(lǐng)域正在發(fā)力，可以說(shuō)，未來(lái)我國新老基建都具備較大的發(fā)展空間。此外，作為國際通行的配置資產(chǎn)，基礎設施REITs采用“公募基金+基礎設施資產(chǎn)支持證券”的產(chǎn)品結構，是一種風(fēng)險回報比中等的權益類(lèi)投資品種。而基于其流動(dòng)性較高、收益相對穩定等特點(diǎn)，意味著(zhù)個(gè)人投資者可以用較少的資金參與到大型基建項目中，分享國家經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的紅利。

    Wind數據顯示，截至目前，我國基礎設施REITs項目共上市12只。需要關(guān)注的是，雖然國金中國鐵建REIT已于近日完成募資，但尚未正式上市。此外，隨著(zhù)6月21日鵬華深圳能源REIT獲得證監會(huì )準予注冊的批復和深交所出具對基金上市和專(zhuān)項計劃掛牌轉讓的無(wú)異議函，市場(chǎng)上總計將有14單基礎設施REITs項目。

    “鑒于當前基礎設施REITs的發(fā)展態(tài)勢良好，預計后續項目入市將明顯提速。”田利輝如是說(shuō)。

    此外，通知還強調，要加大配套政策支持力度，扎實(shí)推動(dòng)存量資產(chǎn)盤(pán)活。如支持金融資產(chǎn)管理公司、金融資產(chǎn)投資公司以及國有資本投資、運營(yíng)公司等參與盤(pán)活存量資產(chǎn)。鼓勵銀行等金融機構按照市場(chǎng)化原則為回收資金投入的新項目提供融資支持。

    中國銀行研究院研究員梁斯認為，鼓勵國有資本、銀行金融機構資金進(jìn)入，有利于發(fā)揮好杠桿效應，撬動(dòng)更多社會(huì )資金進(jìn)入，為項目盤(pán)活提供充足的資金來(lái)源。當然，在加大配套政策支持方面，未來(lái)還需制定具體的操作細則，以創(chuàng )造公平的競爭環(huán)境，發(fā)揮市場(chǎng)化手段，吸引各類(lèi)符合資質(zhì)的主體，為存量資產(chǎn)盤(pán)活提供更多助力。