頻出實(shí)招精準服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟 上半年交易所債市融資2.67萬(wàn)億元

    本報記者 吳曉璐 邢萌

    今年以來(lái)，交易所債市融資品種不斷創(chuàng )新，加大對科創(chuàng )、民營(yíng)企業(yè)的融資支持力度；外資直接投資交易所債市落地，對外開(kāi)放邁出重要一步；規則持續優(yōu)化完善，推動(dòng)交易所債市高質(zhì)量發(fā)展。

    今年上半年，滬深交易所債券融資總額達2.67萬(wàn)億元。其中，公司債融資1.97萬(wàn)億元，資產(chǎn)支持證券融資4950億元，地方政府債券融資2042億元。

    “今年以來(lái)，在國內疫情反彈、經(jīng)濟發(fā)展面臨挑戰的復雜形勢下，交易所債市充分發(fā)揮了對實(shí)體經(jīng)濟的融資支持功能。”中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，監管層面釋放紓困民企的積極信號，并逐步指導交易所推出創(chuàng )新債券品種、降低交易所債券市場(chǎng)交易成本等重要舉措。這使交易所債市在拓寬民企融資渠道、增強服務(wù)民營(yíng)經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)效等方面發(fā)揮了重要作用，上半年民企債券凈融資缺口顯著(zhù)收窄。

    交易所精準支持

    科技創(chuàng )新、低碳轉型

    上半年，交易所債市規則不斷完善。1月份，滬深交易所出臺交易新規及指引，完善債券二級市場(chǎng)制度建設；4月份，優(yōu)化完善公司債券注冊制配套制度；6月份，強化可轉債交易監管；7月1日，完善可轉債信息披露等業(yè)務(wù)規范。

    此外，交易所品種不斷推陳出新，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的精準度和力度。5月20日，滬深交易所在前期試點(diǎn)基礎上正式推出科技創(chuàng )新公司債券，旨在加強債券市場(chǎng)對科技創(chuàng )新領(lǐng)域的精準支持和資金直達。此后，國投集團、三峽集團、華魯控股、江蘇永鋼等首批科創(chuàng )債在上交所成功發(fā)行，獲得投資者追捧，多家公司發(fā)行成本突破歷史新低。

    6月2日，上交所修訂特定品種債券指引，新增推出低碳轉型債券、低碳轉型掛鉤債券品種，此后，華能集團、寶鋼股份、華魯集團發(fā)行了首批低碳轉型/低碳轉型掛鉤公司債券。

    數據顯示，今年上半年，上交所產(chǎn)業(yè)企業(yè)發(fā)行公司債券3875億元，同比增長(cháng)16%；綠色債券（含ABS）融資752億元；科技創(chuàng )新債融資311億元。

    “科技創(chuàng )新公司債券重點(diǎn)支持高新技術(shù)企業(yè)、戰略性新興產(chǎn)業(yè)和傳統產(chǎn)業(yè)轉型升級等領(lǐng)域的融資需求，低碳轉型公司債券募集資金則用于符合國家低碳轉型戰略但未滿(mǎn)足綠色債券發(fā)行要求的傳統產(chǎn)業(yè)。此類(lèi)創(chuàng )新債券品種的推出，有利于加強債券市場(chǎng)對科技創(chuàng )新、低碳轉型等特定領(lǐng)域的精準支持和資金直達，改善民營(yíng)企業(yè)融資環(huán)境，拓寬民營(yíng)企業(yè)融資渠道。”明明表示。

    多措并舉增信降本

    支持民企債券融資

    今年的《政府工作報告》提出，完善民營(yíng)企業(yè)債券融資支持機制。支持民營(yíng)企業(yè)債券融資舉措隨即紛至沓來(lái)。

    5月11日，交易所債券市場(chǎng)推出民營(yíng)企業(yè)債券融資專(zhuān)項支持計劃，為民營(yíng)企業(yè)債券融資提供增信支持等。5月27日，上交所完善知名成熟發(fā)行人名單，將更多符合條件的優(yōu)質(zhì)民營(yíng)企業(yè)納入其中，更好支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)進(jìn)行債券融資。與此同時(shí)，晶科科技、龍湖、碧桂園、美的置業(yè)、旭輝、新城等多家民企在民企債券融資專(zhuān)項支持計劃助力下發(fā)行債券融資。

    5月底，國務(wù)院印發(fā)的《扎實(shí)穩住經(jīng)濟的一攬子政策措施》提出，對民營(yíng)企業(yè)債券融資交易費用能免盡免，進(jìn)一步釋放支持民營(yíng)企業(yè)的信號。6月29日，證監會(huì )指導滬深交易所、中國結算暫免收取債券交易經(jīng)手費、結算費和民營(yíng)企業(yè)債券發(fā)行人服務(wù)費。費用減免政策實(shí)施后，交易所市場(chǎng)各業(yè)務(wù)環(huán)節均不收取民營(yíng)企業(yè)債券有關(guān)費用，預計年均減免金額達1.6億元。

    東方金誠研究發(fā)展部高級分析師于麗峰接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，證監會(huì )指導交易所減免民企債券融資交易費用，將有利于進(jìn)一步降低民企債券融資成本，提高債券市場(chǎng)對于民企融資的支持力度。

    在明明看來(lái)，解決民企債券融資難題還需繼續豐富民企債券融資工具、優(yōu)化融資服務(wù)機制，同時(shí)進(jìn)一步發(fā)揮市場(chǎng)化增信作用，鼓勵通過(guò)創(chuàng )設信用保護工具等方式增信支持有市場(chǎng)、有前景、有技術(shù)競爭力并符合國家戰略政策方向的民企債券融資。

    “解決民企融資難問(wèn)題，未來(lái)仍需從健全市場(chǎng)機制、產(chǎn)品創(chuàng )新、豐富投資者結構等方面繼續完善政策支持。”于麗峰表示，首先，健全債券市場(chǎng)體制機制建設，在完善信披制度和債券違約處置機制、加強投資者保護等方面，為優(yōu)質(zhì)民企發(fā)行人創(chuàng )造更好的制度基礎；其次，繼續通過(guò)產(chǎn)品創(chuàng )新推動(dòng)新興產(chǎn)業(yè)民企發(fā)行人債券融資，如擴大信用保護工具創(chuàng )設規模并提高市場(chǎng)流動(dòng)性、推動(dòng)知識產(chǎn)權等無(wú)形資產(chǎn)證券化等；最后，豐富投資者結構，引入和培育更多風(fēng)險偏好較高的長(cháng)期投資者。

    拓寬外資入市渠道

    對外開(kāi)放再進(jìn)一步

    6月30日，外資投資交易所債市正式實(shí)施。當日，中國銀行（香港）有限公司、中國銀行澳門(mén)分行依照《實(shí)施細則》在深交所市場(chǎng)順利完成首批交易；中金公司和中國銀行澳門(mén)分行在上交所市場(chǎng)完成首單交易。據介紹，當日市場(chǎng)運行平穩，形成了良好的示范帶動(dòng)效應。

    “長(cháng)期來(lái)看，外資購買(mǎi)公司債，有助于進(jìn)一步降低企業(yè)的融資成本，能夠加強企業(yè)的信息披露和踐約履信，還有助于塑造和提升企業(yè)的國際品牌形象。”南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(cháng)田利輝對《證券日報》記者表示。

    田利輝認為，外資投資交易所債市是我國資本市場(chǎng)國際化的重要事件。外資投資交易所債市，能夠改善我國債券市場(chǎng)結構，優(yōu)化市場(chǎng)的廣度和深度，推進(jìn)人民幣國際化的進(jìn)程，外資的順利入市也充分體現了我國經(jīng)濟韌性和企業(yè)競爭力。