業(yè)界預計7月份LPR將持平 下半年5年期以上品種有下調空間

    本報記者 劉琪

    見(jiàn)習記者 韓昱

    7月11日，中國人民銀行（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“央行”）公布數據顯示，6月份，人民幣貸款增加2.81萬(wàn)億元，同比多增6867億元；社會(huì )融資規模增量為5.17萬(wàn)億元，比上年同期多1.47萬(wàn)億元。

    今年上半年，貸款市場(chǎng)報價(jià)利率（LPR）經(jīng)過(guò)下調已經(jīng)達到了改革以來(lái)的最低點(diǎn)。最近一次下調發(fā)生在5月份，彼時(shí)，1年期LPR維持在3.7%水平，5年期以上LPR下調15個(gè)基點(diǎn)至4.45%，這是自L(fǎng)PR改革以來(lái)5年期以上LPR下調幅度最大的一次，遠超市場(chǎng)預期。據央行公布的數據顯示，今年1月份至4月份企業(yè)貸款利率為4.39%，同比下降0.25個(gè)百分點(diǎn)，保持在有統計記錄以來(lái)的低位。

    央行于7月8日發(fā)布的《中國區域金融運行報告（2022）》稱(chēng)，持續深化LPR改革取得良好成效，“市場(chǎng)利率+央行引導→LPR→貸款利率”的傳導渠道不斷強化，貨幣政策傳導效率進(jìn)一步提升，實(shí)際貸款利率穩中有降，持續處于較低水平。

    在信貸需求逐步回暖、實(shí)際貸款利率持續處于較低水平的情況下，7月份LPR是否還存在下調的可能？

    東方金誠首席宏觀(guān)分析師王青在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，現階段國內經(jīng)濟已經(jīng)轉入復蘇期，預計7月份中期借貸便利（MLF）利率、存款準備金率都將保持穩定，下調的概率較小。這就意味著(zhù)無(wú)論是從定價(jià)基礎還是從點(diǎn)差因素看，7月份LPR下調的可能性都不大。

    5月份以來(lái)，穩經(jīng)濟政策持續發(fā)力，實(shí)體經(jīng)濟融資需求逐步回暖。“當前融資環(huán)境整體維持寬松，企業(yè)融資具有保障，且近年來(lái)企業(yè)貸款利率整體延續下行態(tài)勢，融資成本持續下行。”中國銀行研究院研究員梁斯在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，在政策效果持續顯現的情況下，預計7月份LPR將繼續保持不變。

    不過(guò)，若拉長(cháng)時(shí)間線(xiàn)來(lái)看，多位受訪(fǎng)專(zhuān)家對記者表示，下半年LPR尤其是5年期以上品種仍有一定下調空間。

    梁斯認為，當前我國利率政策仍有較大空間，是否下調將受到下半年經(jīng)濟恢復程度、企業(yè)融資成本變化情況等因素影響。如果出現需要更多支持政策推動(dòng)經(jīng)濟回升的情況，LPR可能會(huì )適度下調，以進(jìn)一步降低實(shí)體經(jīng)濟的融資成本。

    在銀河證券首席經(jīng)濟學(xué)家劉鋒看來(lái)，下半年有進(jìn)一步調低LPR的可能性，但幅度不會(huì )太大。

    “下半年，5年期以上LPR報價(jià)仍有一定下調空間。”王青表示，LPR改革及4月份新設立的存款利率市場(chǎng)化調整機制為監管層提供了相應的政策工具。下半年在MLF利率保持不變的同時(shí)，監管層可通過(guò)深入挖掘存款利率市場(chǎng)化調整機制的潛力，引導銀行存款成本有效下行，推動(dòng)LPR報價(jià)下調，進(jìn)而降低企業(yè)和居民貸款利率，這將是下半年“兼顧內外平衡”的一個(gè)具體舉措。