貨幣政策持續顯效 金融支持實(shí)體經(jīng)濟力度大

    中國人民銀行7月11日公布的金融數據顯示，6月新增人民幣貸款、社會(huì )融資規模增量均創(chuàng )歷史同期新高。

    專(zhuān)家認為，新增信貸、社融增量繼續回暖意味著(zhù)融資需求正在改善。貨幣政策持續顯效，金融支持實(shí)體經(jīng)濟力度大。在穩健的貨幣政策支持下，信貸結構將繼續優(yōu)化，助力經(jīng)濟內生增長(cháng)動(dòng)能持續修復。

    新增信貸結構改善

    人民銀行數據顯示，6月人民幣貸款增加2.81萬(wàn)億元，同比多增6867億元。業(yè)內人士認為，信貸總量呈高位運行特征，創(chuàng )歷史同期新高。

    東方金誠首席宏觀(guān)分析師王青表示，6月新增人民幣貸款環(huán)比多增屬季節性現象，但同比多增6867億元，并創(chuàng )下歷史同期最高新增規模，表明貨幣政策逆周期調節功能正在充分發(fā)揮作用。隨著(zhù)基建投資發(fā)力和樓市回暖，信貸結構得到改善。

    專(zhuān)家認為，信貸結構的上述變化體現出企業(yè)和居民融資需求正在改善。光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀(guān)研究員周茂華表示，中長(cháng)期貸款明顯增加反映出企業(yè)信心在加快回暖。在居民信貸方面，一方面是生活加快恢復正常；另一方面是因城施策、穩樓市政策效果顯現，樓市需求在穩步回暖。

    前幾個(gè)月的新增信貸數據中，中長(cháng)期貸款增長(cháng)一度不及市場(chǎng)預期。對此，光大證券首席固定收益分析師張旭認為，在信貸增速趨勢性回升時(shí)總是票據貼現率先啟動(dòng)，而某個(gè)階段票據融資的快速增長(cháng)大概率預示著(zhù)下一階段中長(cháng)期貸款占比提高。“這在本輪信貸市場(chǎng)回暖過(guò)程中也有體現。”他說(shuō)。

    社融同比明顯多增

    數據顯示，初步統計，6月社會(huì )融資規模增量為5.17萬(wàn)億元，比上年同期多1.47萬(wàn)億元；6月末社會(huì )融資規模存量為334.27萬(wàn)億元，同比增長(cháng)10.8%。

    對于社會(huì )融資規模增量較上年同期明顯多增的原因，王青分析，從分項看，6月社會(huì )融資規模增量環(huán)比、同比大幅多增主要受投向實(shí)體經(jīng)濟的人民幣貸款、政府債券融資和表外票據融資三項拉動(dòng)。其中，6月新增專(zhuān)項債發(fā)行量突破萬(wàn)億元，帶動(dòng)當月政府債券融資環(huán)比、同比實(shí)現大量多增。

    中國民生銀行首席研究員溫彬也持相同觀(guān)點(diǎn)，人民幣貸款和政府債券是支撐社會(huì )融資規模增量大幅走高的重要動(dòng)力。“5月中旬以來(lái)，政策支持民營(yíng)房企發(fā)債融資，高等級債券的凈融資情況顯著(zhù)改善。”溫彬分析，今年以來(lái)委托貸款和信托貸款的存量壓減速度放緩，表外融資將持續好轉。

    加大對實(shí)體經(jīng)濟支持力度

    在廣義貨幣（M2）方面，人民銀行數據顯示，6月末M2余額258.15萬(wàn)億元，同比增長(cháng)11.4%，增速分別比上月末和上年同期高0.3個(gè)和2.8個(gè)百分點(diǎn)。專(zhuān)家表示，6月末M2同比增速創(chuàng )2016年12月以來(lái)新高。M2同比增速提高顯示出金融支持實(shí)體經(jīng)濟力度的穩固，也體現出了前期貨幣政策的成效。

    溫彬認為，有三方面因素支撐了M2同比增速的提高：一是“穩增長(cháng)”背景下流動(dòng)性充裕，信貸投放加快；二是財政支出加快，銀行體系流動(dòng)性增加；三是非標融資壓降放緩。

    在貨幣政策方面，人民銀行日前表示，將加大金融對實(shí)體經(jīng)濟的支持力度，繼續做好“六穩”“六保”工作，抓緊謀劃和推出增量政策措施，支持穩增長(cháng)、穩就業(yè)、穩物價(jià)，著(zhù)力穩定宏觀(guān)經(jīng)濟大盤(pán)。用好各類(lèi)貨幣政策工具，保持流動(dòng)性合理充裕，增強信貸總量增長(cháng)的穩定性，保持貨幣供應量和社會(huì )融資規模增速同名義經(jīng)濟增速基本匹配。

    “在經(jīng)濟內生增長(cháng)動(dòng)能修復過(guò)程中，財政政策與貨幣政策、商業(yè)銀行與政策性銀行將加強聯(lián)動(dòng)，加大配套融資支持，抓緊形成更多實(shí)物工作量，著(zhù)力推動(dòng)中長(cháng)期信貸增長(cháng)，夯實(shí)國內經(jīng)濟復蘇基礎，信貸結構將繼續優(yōu)化。”溫彬表示。