美聯(lián)儲再加息75個(gè)基點(diǎn) 對我國貨幣政策影響可控

    本報記者 劉琪

    見(jiàn)習記者 韓昱

    北京時(shí)間7月28日凌晨，美聯(lián)儲公布了7月份聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )（FOMC）的會(huì )議聲明。根據聲明，美聯(lián)儲將聯(lián)邦基金利率目標區間上調75個(gè)基點(diǎn)，至2.25%-2.50%之間，符合市場(chǎng)預期。

    至此，美聯(lián)儲年內已連續4次加息，6月份至7月份連續2次加息75個(gè)基點(diǎn)，累計達到150個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng )1980年代以來(lái)最大幅度。此外，聲明顯示，委員會(huì )將按5月份發(fā)布的《減少美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表規模的計劃》延續既定的縮表進(jìn)程，致力于使通脹回落到2%的目標。

    中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，此次美聯(lián)儲雖然加息75個(gè)基點(diǎn)，但是整體表態(tài)和展望都透露出未來(lái)加息放緩的信號。從未來(lái)的加息路徑來(lái)看，美聯(lián)儲貨幣政策的操作對我國貨幣政策及人民幣匯率的影響不大，而且呈邊際減弱趨勢。

    《證券日報》記者注意到，7月份的利率決議措辭基本與6月份相同，但在聲明開(kāi)頭，美聯(lián)儲言辭明顯較以往偏鴿派，側面承認經(jīng)濟下行風(fēng)險，稱(chēng)“近期指標顯示，支付和生產(chǎn)都出現疲弱現象”。

    從近期數據看，美聯(lián)儲的激進(jìn)加息確實(shí)已經(jīng)對消費、投資產(chǎn)生了明顯的抑制。另外，據美國亞特蘭大聯(lián)邦儲備銀行最新預測，2022年二季度美國實(shí)際GDP環(huán)比按年率計算將萎縮1.2%，連續兩個(gè)季度負增長(cháng)，陷入“技術(shù)性衰退”。

    民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)認為，結合7月份歐洲央行11年來(lái)首次加息就以50個(gè)基點(diǎn)起步來(lái)看，盡管衰退預期愈發(fā)強烈，但是預計美聯(lián)儲將延續加息路徑。不過(guò)在此次美聯(lián)儲將基準利率上調75個(gè)基點(diǎn)后，美國政策利率已達到2.25%-2.50%區間，處于廣泛認為的“中性利率”水平。在今年年底或明年年初，物價(jià)的粘性和經(jīng)濟數據的惡化可能會(huì )讓美聯(lián)儲政策目標有所調整，并較大幅度放緩加息節奏。

    “考慮到美聯(lián)儲逐步進(jìn)入加息中后段，利率環(huán)境進(jìn)一步收緊，美聯(lián)儲通過(guò)適當放緩加息節奏，盡量降低政策緊縮對經(jīng)濟復蘇造成嚴重沖擊。”光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀(guān)研究員周茂華在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，不過(guò)，后續的加息節奏還需要關(guān)注未來(lái)的通脹數據，如果8月份通脹再度超出預期，不排除美聯(lián)儲在9月份加息75個(gè)基點(diǎn)或更多。

    此次加息落地后，美股尾盤(pán)出現較大拉升。截至當地時(shí)間7月27日收盤(pán)，道瓊斯指數收報32197.59點(diǎn)，上漲1.37%；納斯達克指數收報12032.42點(diǎn)，上漲4.06%；標普500指數收報4023.61點(diǎn)，上漲2.62%。但多位分析人士表示，對后續美股走勢仍持謹慎態(tài)度。

    “美聯(lián)儲加息75個(gè)基點(diǎn)符合市場(chǎng)預期，因為此前有炒作此次加息100個(gè)基點(diǎn)的預期，部分投資者將加息75個(gè)基點(diǎn)視為‘利好’。但此次加息之后，風(fēng)險資產(chǎn)市場(chǎng)必然繼續出現資金外流，美股短暫反彈不具有持續性。”薩摩耶云科技集團控股有限公司首席經(jīng)濟學(xué)家鄭磊在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示。

    在美聯(lián)儲延續加息路徑的背景下，美元有望維持強勢格局。多位專(zhuān)家表示，強勢美元對人民幣或構成一定波動(dòng)，但不會(huì )改變人民幣穩定的基本格局，對我國貨幣政策影響可控。

    周茂華表示，我國經(jīng)濟基本面長(cháng)期向好，國際收支基本平衡，加之我國外貿保持韌性，人民幣資產(chǎn)吸引力強，跨境資本有序流動(dòng)，人民幣匯率彈性顯著(zhù)增強等，人民幣有望成為全球最穩定貨幣之一。

    瑞銀證券中國利率策略分析師夏愔愔認為，我國貨幣政策取向仍以國內宏觀(guān)經(jīng)濟情況為主，美聯(lián)儲貨幣政策變化不會(huì )對我國貨幣政策基調形成干擾。