國家統計局：七月制造業(yè)PMI為49.0%

    專(zhuān)家預計，后續仍可能會(huì )有增量政策出臺，包括但不限于專(zhuān)項債的提前使用和全面降準等

    本報記者 孟珂

    7月31日，國家統計局發(fā)布數據，7月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數（PMI）為49.0%，比上月下降1.2個(gè)百分點(diǎn)，位于臨界點(diǎn)以下；非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數和綜合PMI產(chǎn)出指數分別為53.8%和52.5%，比上月下降0.9個(gè)百分點(diǎn)和1.6個(gè)百分點(diǎn)，連續兩個(gè)月位于擴張區間。

    “盡管基建投資正在發(fā)揮托底作用，但單靠基建獨木難支，所以還需政策進(jìn)一步發(fā)揮積極作用。”民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬對《證券日報》記者表示。

    制造業(yè)采購經(jīng)理指數降至收縮區間

    國家統計局服務(wù)業(yè)調查中心高級統計師趙慶河表示，7月份，受傳統生產(chǎn)淡季、市場(chǎng)需求釋放不足、高耗能行業(yè)景氣度走低等因素影響，制造業(yè)PMI降至49.0%。

    從分類(lèi)指數來(lái)看，五大分類(lèi)指數均全面回落，其中四項均低于臨界點(diǎn)。具體來(lái)看，生產(chǎn)指數為49.8%，較上月下降3個(gè)百分點(diǎn)；新訂單指數為48.5%，較上月下降1.9個(gè)百分點(diǎn)；原材料庫存指數為47.9%，較上月下降0.2個(gè)百分點(diǎn)；從業(yè)人員指數為48.6%，較上月下降0.1個(gè)百分點(diǎn)；供應商配送時(shí)間指數為50.1%，較上月下降1.2個(gè)百分點(diǎn)。

    溫彬表示，從供給端看，生產(chǎn)指數較上月回落幅度更為顯著(zhù)。7月份疫情有所反復，對企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)造成一定擾動(dòng)，但更重要的，由于企業(yè)已經(jīng)結束修復最快時(shí)段，目前需求不足成為壓制企業(yè)開(kāi)工生產(chǎn)的短板。

    從需求端看，新訂單指數再度回落，且下跌至榮枯線(xiàn)以下；同時(shí)，內外需呈現雙雙放緩態(tài)勢，新出口訂單回落2.1個(gè)百分點(diǎn)至47.4%，進(jìn)口回落2.6個(gè)百分點(diǎn)至46.9%。對此，溫彬表示，“外需主要是由于發(fā)達經(jīng)濟體在大幅加息壓制下顯現衰退跡象，內需則主要受到房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷和消費乏力拖累。”

    趙慶河指出，調查結果顯示，反映市場(chǎng)需求不足的企業(yè)占比連續4個(gè)月上升，7月份超過(guò)五成，市場(chǎng)需求不足是當前制造業(yè)企業(yè)面臨的主要困難，制造業(yè)發(fā)展恢復基礎尚需穩固。

    值得關(guān)注的是，不同類(lèi)型企業(yè)景氣度均有所下滑。從企業(yè)規?？?，大、中型企業(yè)PMI分別為49.8%和48.5%，比上月下降0.4和2.8個(gè)百分點(diǎn)，降至臨界點(diǎn)以下；小型企業(yè)PMI為47.9%，比上月下降0.7個(gè)百分點(diǎn)，仍低于臨界點(diǎn)。

    溫彬表示，大型企業(yè)PMI率先下滑的主要原因在于其復工復產(chǎn)已接近完成后，并率先遭遇需求不足壓力。

    從7月份情況來(lái)看，需求不足已經(jīng)對大中小企業(yè)同時(shí)產(chǎn)生沖擊。

    仲量聯(lián)行大中華區首席經(jīng)濟學(xué)家、研究部主管龐溟對《證券日報》記者表示，大中小型企業(yè)PMI均居于收縮區間，尤其是中小企業(yè)景氣度下挫最多，疊加用工景氣度同時(shí)下降，說(shuō)明必須在穩就業(yè)、穩市場(chǎng)主體前提下擴大有效需求。

    非制造業(yè)連續兩個(gè)月恢復性增長(cháng)

    數據顯示，7月份，非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數為53.8%，比上月下降0.9個(gè)百分點(diǎn)，仍位于擴張區間，非制造業(yè)連續兩個(gè)月恢復性增長(cháng)。

    分行業(yè)看，建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數為59.2%，比上月上升2.6個(gè)百分點(diǎn)；服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數為52.8%，比上月下降1.5個(gè)百分點(diǎn)。

    “建筑業(yè)擴張加快。從行業(yè)情況看，土木工程建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數、新訂單指數和從業(yè)人員指數分別為58.1%、51.8%和51.9%，比上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)、1.6個(gè)百分點(diǎn)和1.0個(gè)百分點(diǎn)，表明基礎設施項目建設加快推進(jìn)，市場(chǎng)需求有所回升，企業(yè)用工繼續增加，行業(yè)有望保持平穩增長(cháng)。”趙慶河表示。

    東方金誠首席宏觀(guān)分析師王青對《證券日報》記者表示，7月份，建筑業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)有所加快，處于高景氣水平。預計下半年基建投資進(jìn)一步提速的方向較為確定，全年基建投資增速有望達到10%左右（上半年為7.1%），將拉動(dòng)GDP增速1個(gè)百分點(diǎn)，進(jìn)而在今年穩住宏觀(guān)經(jīng)濟大盤(pán)中發(fā)揮支柱作用。

    在溫彬看來(lái)，建筑業(yè)景氣度上升，主要同基建投資加快有關(guān)。6月份新增專(zhuān)項債發(fā)行完畢后需在8月底前使用完畢，所以各地基建投資速度均有所加快。

    “穩增長(cháng)繼續落地，微觀(guān)層面已有所顯現。”國金證券首席經(jīng)濟學(xué)家趙偉對《證券日報》記者表示，7月份，土木工程建筑業(yè)新訂單回升1.6個(gè)百分點(diǎn)至51.8%；相對應地，瀝青開(kāi)工率、水泥出貨率均連續幾周回升，或指向穩增長(cháng)效果逐步顯現。

    同時(shí)，趙慶河還指出，服務(wù)業(yè)延續恢復態(tài)勢。調查的21個(gè)行業(yè)中，有16個(gè)行業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數位于擴張區間。從市場(chǎng)預期看，業(yè)務(wù)活動(dòng)預期指數為58.8%，繼續位于較高景氣區間，調查的全部行業(yè)業(yè)務(wù)活動(dòng)預期指數均連續兩個(gè)月位于臨界點(diǎn)以上，服務(wù)業(yè)企業(yè)信心普遍回升。

    政策需在擴大需求上積極作為

    展望未來(lái)，王青表示，隨著(zhù)一攬子穩宏觀(guān)經(jīng)濟大盤(pán)政策進(jìn)一步落地生效，預計8月份制造業(yè)PMI有望回升至擴張區間。

    “目前財政政策主要著(zhù)眼于用好地方政府專(zhuān)項債券資金以及用足用好專(zhuān)項債務(wù)限額，貨幣政策主要著(zhù)眼于加大對企業(yè)的信貸支持以及用好政策性銀行新增信貸和基礎設施建設投資基金。”溫彬認為，一旦經(jīng)濟復蘇不及預期，下半年仍可能會(huì )有增量政策出臺，包括但不限于專(zhuān)項債的提前使用和全面降準等。

    英大證券研究所所長(cháng)鄭后成對《證券日報》記者表示，在7月份制造業(yè)PMI總體承壓，產(chǎn)需兩弱的背景下，預計后期宏觀(guān)政策將在擴大需求上積極作為，著(zhù)力“穩就業(yè)”。同時(shí)，財政政策與貨幣政策還將加大對實(shí)體經(jīng)濟的支持力度。