信貸結構有望優(yōu)化 金融活水滋養實(shí)體企業(yè)

    7月金融數據即將出爐。不少機構預測，7月新增信貸、社會(huì )融資數據仍有較好表現，信貸結構有望優(yōu)化，企業(yè)中長(cháng)期貸款占比維持高位。下一階段，貨幣政策將持續為經(jīng)濟恢復提供良好的貨幣金融環(huán)境，加大對企業(yè)信貸的支持力度。

    新增信貸料有良好表現

    機構認為，7月新增信貸仍有較好表現，信貸結構較上半年有所優(yōu)化。

    浙商證券首席經(jīng)濟學(xué)家李超表示，預計7月新增人民幣貸款約1萬(wàn)億元，較去年同期略降。“寬信用政策環(huán)境延續以及‘準財政’工具發(fā)力有助于支撐新增信貸。”他說(shuō)。

    在天風(fēng)證券首席固定收益分析師孫彬彬看來(lái)，進(jìn)入7月，政策性開(kāi)發(fā)性金融工具以及央行專(zhuān)項再貸款等加速落地，對新增信貸構成利好。綜合來(lái)看，7月新增信貸數據會(huì )有超季節性的良好表現。

    在信貸結構上，李超預計，7月及下半年企業(yè)中長(cháng)期貸款占比維持高位，明顯優(yōu)于去年下半年及今年上半年。東方金誠首席宏觀(guān)分析師王青認為，經(jīng)濟進(jìn)一步恢復發(fā)展離不開(kāi)良好的貨幣金融環(huán)境，預計貨幣政策將在穩增長(cháng)方向上保持較強連續性，加強對企業(yè)信貸投放的支持。

    人民銀行日前召開(kāi)的2022年下半年工作會(huì )議要求，引導金融機構增加對實(shí)體經(jīng)濟的貸款投放，保持貸款持續平穩增長(cháng)。

    可以預期，下一階段，人民銀行將用好政策性開(kāi)發(fā)性金融工具，重點(diǎn)發(fā)力支持基礎設施領(lǐng)域建設。加大金融支持民營(yíng)小微企業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域的力度。保持房地產(chǎn)信貸、債券等融資渠道穩定等。

    社會(huì )融資規模增量仍可觀(guān)

    在社會(huì )融資方面，機構預測政府債券仍是社會(huì )融資規模增量的主要支撐項。

    興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委分析，年內大部分新增專(zhuān)項債已在6月完成發(fā)行，7月政府債券凈融資環(huán)比回落，但企業(yè)股票融資金額有所回升。

    從社會(huì )融資規模增量的結構看，李超認為，同比多增可能主要來(lái)自政府債券，信托貸款、未貼現票據可能是同比少減，信貸與去年基本持平。

    對于廣義貨幣（M2），魯政委表示，由于7月社會(huì )融資規模存量同比增速有望提高、留抵退稅政策擴圍補充企業(yè)財力，以及去年同期基數偏低等因素支持，7月M2同比增速可能繼續上升。